公司点评：Q1盈利能力提升明显，期待全年表现

总结如下：

一、财务表现：

1. 收入与利润：首旅如家2024年一季度实现总收入18.45亿元，同比增长11.47%，归母净利1.21亿元，同比增长49.83%，扣非归母净利9739万元，同比增长102.19%。
2. RevPAR增长：首旅如家RevPAR同比正增长，1Q24首旅如家全部酒店RevPAR为131元，恢复至19年同期的92.2%，环比增长0.8个百分点。

二、酒店业务分析：

1. 收入与利润率：酒店业务营收16.4亿元，同比增长11.5%，利润总额5181万元，同比增长649.8%，利润率从3.1%提升至3.2%。
2. 成本费用：毛利率、销售费用率、管理费用率分别提升5.9、2.2、1.3个百分点，归母及扣非归母净利率分别提升1.7、2.4个百分点。

三、发展战略与投资：

1. 收购与布局：计划收购环汇置业9%股权及债权，投资运营通州文旅区商业配套综合体项目，项目包括自持酒店、奥特莱斯及盖上小镇，使用奢华品牌“诺岚”进行运营。
2. 盈利预测与评级：预计2024-2026年的归母净利分别为9.1亿、10.1亿、12.1亿元，对应PE分别为18、17、14倍，维持“买入”评级。

四、风险提示：

1. RevPAR增长压力：短期内RevPAR增长可能面临压力。
2. 开店速度风险：开店速度可能不达预期。

五、公司基本面：

1. 营业收入与净利润：预计2024-2026年的营业收入增长率分别为1.72%、5.76%、5.75%，净利润增长率分别为14.93%、10.90%、19.53%。
2. 盈利能力：ROE、P/E、P/B等指标显示盈利能力增强，但需要注意资产负债率和净负债/股东权益的比例。

六、市场反馈：

1. 投资评级：市场整体对公司的投资评级较高，短期内买入评级比例达到100%，中长期则呈逐步上升趋势。
2. 价格走势：历史上推荐价格区间广泛，反映了市场对公司股票价格的预期。

七、特别说明：

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