24Q1外销延续高景气，内销持续改善

新宝股份2023年度及2024年一季度财报显示，公司营业总收入稳步增长，从2022年的146.47亿元增至2023年的162.44亿元，同比增长10.90%，预计2024年至2026年将继续增长至195.22亿元，年均复合增长率约10%。其中，2023年四季度收入增长尤为显著，达到38.92亿元，同比增长30.66%，归属于母公司净利润为2.41亿元，同比增长105.07%。

海外市场收入在2023年第二季度转正后，全年及一季度继续展现高景气度，增速分别为52%和30%。国内市场的改善也逐步显现，2023年四季度及2024年一季度收入增速分别为1%和7%。产品层面，公司通过拓展品类策略，家居电器收入在2023年实现了20%的增长，占总收入比重提升了2个百分点至17%。

利润端，尽管销售毛利率在2023年实现了22.74%，但归母净利率为6.67%，较上一年略有下降。这主要是由于费用率的增加，包括财务费用中因汇率波动导致的汇兑收益减少，以及远期外汇合约和期权合约的投资损失和公允价值变动损失的增加。然而，2024年一季度，公司实现了销售毛利率21.92%，归母净利率4.97%，相较于去年四季度有明显的改善。

综上所述，新宝股份在2023年及2024年初展现出良好的增长态势，特别是在海外市场和产品多元化方面取得积极进展。公司预计未来几年将持续稳健发展，市场对新宝股份的评级为“增持”。尽管面临疫情后消费复苏的不确定性、原材料价格波动以及新品销售表现的挑战，但整体而言，新宝股份的财务状况和市场表现值得投资者关注。