贵金属晨报：联储加息升温黄金跳水 数据平淡或触底反弹

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 7 贵金属晨报/期货研究报告 报告日期 2016-10-10 研究所 任迦琪 贵金属期货分析师 执业证书编号：F3022899 010-84183058 renjiaqi@guodu.cc 联储加息升温黄金跳水 数据平淡或触底反弹 关注度：★★ 市场回顾 外盘贵金属美联储加息预期上升及欧洲央行将要结束QE影响，大幅下跌，上周五受经济数据平淡提振小幅回暖，截至收盘，COMEX 12月黄金期货收涨5.6美元，涨幅0.45%，报1258.60美元/盎司；COMEX 12月白银期货收涨0.23美元，涨幅1.33%，报17.575美元/盎司。 主要观点 节日期间外盘贵金属跌幅较大，上周累计下跌64.4美元，跌幅逾4.9%。消息面，里奇蒙德联储主席莱克发表鹰派言论，令联储12月加息预期大幅攀升至61.8%，从而推动美元指数升值三个月高点；同时欧洲央行拟美元减少100亿欧元以结束QE，金价因此重挫超过3%。需求面印度九月份黄金进口量连续第九个月下滑，至20年来最低水平，以上因素对黄金整体偏空。然而黄金在经历了上周大跌之后已临时触底，加之上周五公布的美国9月非农数据表现平淡，非农就业人口增幅较小，使得加息预期略降，美元指数随之短线跳水，黄金受到提振收红，近日维持窄幅震荡，谨慎看多至1280. 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 7 贵金属晨报/期货研究报告 目 录 一、市场走势 ........................................................................... 4 二、宏观环境 ........................................................................... 5 三、cftc持仓及库存 ..................................................................... 6 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 7 贵金属晨报/期货研究报告 插 图 图1 comex黄金主力 ..................................................................... 4 图2 comex白银主力 ..................................................................... 4 图3 沪金主力 ........................................................................... 4 图4 沪银主力 ........................................................................... 4 图5 外盘金银比价 ....................................................................... 4 图6 美元指数 ........................................................................... 4 图7 联邦基金利率 ....................................................................... 5 图8 美国10年期国债收益率 .............................................................. 5 图9 标普500波动率指数 ................................................................. 5 图10 美国通胀 .......................................................................... 5 图11美国当周首请失业金人数 ............................................................ 5 图12 新增非农就业人数 .................................................................. 5 图13 comex黄金cftc持仓 ............................................................... 6 图14 ETF持仓 .......................................................................... 6 图15 上期所黄金库存 .................................................................... 6 图16 上期所白银库存 .................................................................... 6 图17 comex黄金库存 .................................................................... 6 图18 comex白银库存 .................................................................... 6 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 7 期指晨报/期货研究报告 一、市场走势 图1 comex黄金主力 图2 comex白银主力 1,000.01,050.01,100.01,150.01,200.01,250.01,300.01,350.01,400.015-1015- 1115- 1216-116- 216-316- 416- 516-616-716- 816-9COMEX黄金 10.012.014.016.018.020.022.015-1015-1115- 1216-116-216-316-416- 516-616-716-816- 9COMEX白银 来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图3 沪金主力 图4 沪银主力 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.015-1015-1115- 1216-116-216-316-416- 516-616-716-816-9SHFE黄金 0.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.03,000.03,500.04,000.04,500.05,000.015-1015-1115-1216-116-216- 316-416- 516-616- 716-816-9SHFE白银 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图5 外盘金银比价 图6 美元指数 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.015-1015-1115- 1216-116-216-316-416- 516-616-716-816- 9金银比价 88.090.092.094.096.098.0100.016-216-316-416- 516- 616-716- 816- 916-10美元指数 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 7 贵金属晨报/期货研究报告 二、宏观环境 图7 联邦基金利率 图8 美国10年期国债收益率 0.00.10.10.20.20.30.30.40.40.516-216- 316-416-516-616-716- 816-916-10联邦基金利率 0.00.51.01.52.02.516-216- 316-416-516-616-716- 816-916-10美国10年期国债收益率 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图9 标普500波动率指数 图10 美国通胀 0.05.010.015.020.025.030.016-216-316-416-516-616-716- 816-916-10标普500波动率指数 -0 .50.00.51.01.52.02.53.03.54.04.510-911-311-912- 312- 913-313-914- 314- 915-315-916-3美国:CPI:当月同比美国:核心CPI:当月同比 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图11美国当周首请失业金人数 图12 新增非农就业人数 0.0100,000.0200,000.0300,000.0400,000.0500,000.0600,000.010-310- 911-311-912-312-913-313- 914-314- 915-315-916-3美国:当周初次申请失业金人数:季调 -2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.0500.010- 210- 811-211-812- 212-813-213- 814-214-815-215-816-2美国:新增非农就业人数:季调(初值) 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 请务必阅读正文后的免责声明 6 / 7 贵金属晨报/期货研究报告 三、cftc持仓及库存 图13 comex黄金cftc持仓 图14 ETF持仓 0.050,000.0100,000.0150,000.0200,000.0250,000.0300,000.0350,000.0400,000.0450,000.0非商业多头非商业空头非商业净多 6000700080009000100001100012000400.0500.0600.0700.0800.0900.01,000.01,100.0SPDR黄金SLV白银(右） 据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图15