天胶节前分歧 节后有望上涨（周报）

1天胶节前分歧节后有望上涨（周报）（2016年9月26～30日）内容摘要：上期所期货库存计28.91万吨，较上周增加3060吨，国内、外产区降雨频繁，导致割胶作业受阻，开割天数下降，原料供应趋于偏紧，现货价格也形成有效支撑，但节前多空存在分歧，加之国庆长假效应影响，天胶再次夯实13135的支撑，并维持高位箱体震荡，节后有望延续反弹势头，继续向上拓展空间。一、上周回顾本周（9月26～30日）由于近期美国总统大选辩论引发金融市场剧烈波动，负面情绪也导致胶价突破遭遇阻扰，加上节前多空存在分歧及国庆长假效应影响，橡胶主力合约RU1701开盘13535元/吨，最高13800元/吨，最低13100元/吨，收盘13255元/吨，较上周下跌295元/吨，成交2885300手，较上周增加58900手，持仓255360手，较上周减少49504手，本周市场由于近期美国总统大选辩论引发金融市场剧烈波动，沪胶本周走势正如笔者周报预测，先回试箱顶13135元/吨的支撑，随后再度上攻13535元/吨的压力，并创下13800元/吨的阶段新高，接着受负面情绪阻扰，加上节前多空存在分歧，以及国庆长假效应影响，天胶再次夯实13135的支撑，并维持高位箱体震荡，节后有望延续反弹势头，继续向上拓展空间。二、从消息面看9月21日，中国农业产业发展基金、中国信达资产管理有限公司正式注资广东农垦旗下广垦橡胶集团。广垦橡胶集团与泰国泰华树胶公司战略合作签约仪式在曼谷世贸中心拉开帷幕。股权交割完成后，广垦橡胶以持有约60%的股份绝对控股全球第三大天然橡胶生产企业——泰国泰华树胶公司，股权投资总额达 218亿人民币。控股泰华后，广垦天然橡胶年加工能力将达到150万吨，种植面积达200万亩，一跃成为全球最大的天然橡胶全产业链经营企业。ANRPC报告显示，主产国8月天胶产量102万吨，同比下降1.4%；1～8月总产量691.9万吨，同比下降0.3%。同时，国内8月天胶产量9.6万吨，同比下跌2.04%；1～8月，天胶产量40.09万吨，同比下跌9%。由于主产国雨量大增不利于割胶和运输，胶农的割胶积极性不高，这导致泰国原料价格、船货价格以及保税区美金胶价格均坚挺。笔者认为，近期因天气因素造成的割胶量同比下滑仍会继续，但若后期不出现极端天气，产量恢复的可能性较大，国内新胶供应紧张情况或有望缓解。前8个月生产国协会天胶总产量下降0.3%至690.5万吨。其中，中国天胶同比下降9%。根据国外的研究报告获悉，继去年我国天胶产量同比下降了5.5%至79.42万吨以后，今年国内天胶产量预计进一步下降5.3%至75.21万吨。从去年10月1日开始实施的1.6L以及以下排量车型购置税减半的政策，至今已经实施12个月之久，将于今年12月31日到期。在这一政策的刺激下，我国乘用车市场呈现回暖迹象。为了保持政策的连续性，以及持续刺激汽车销量的增长，中国汽车工业协会正在向主管部门申请减免政策能够延长期限。中国汽车工业协会副秘书长叶盛基向《每日经济新闻》记者表示，“协会正在积极向政府相关部门提请，希望能够长期实施刺激小排量车发展的政策。”三、从国内库存及保税区库存情况看上期所期货库存计28.91万吨，较上周增加3060吨，国内、外产区降雨频繁，导致割胶作业受阻，开割天数下降，原料供应趋于偏紧，现货价格也形成有效支撑，但节前多空存在分歧，加之国庆长假效应影响，天胶再次夯实13135的支撑，并维持高位箱体震荡，节后有望延续反弹势头，继续向上拓展空间。 3青岛保税区库存截至9月中旬继续下降为10.35万吨，较8月底下滑11.5%，创下自2011年9月以来的5年新低。据统计，截至9月中旬天然橡胶库存约6.5万吨，较8月底下滑1.1万吨，跌幅达14.47%；复合胶0.54万吨，与8月底库存持平；合成橡胶为3.3万吨，较8月底下滑0.3万吨，跌幅8.33%。这主要是因为天然橡胶库存大幅走低，天胶库存也创下5年新低。四、从国内橡胶进出口情况看中国海关总署公布的初步数据显示，中国2016年8月进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计46.9万吨，较7月的进口量43万吨增加9.07%，较上年同期的40万吨则增加17.25%。中国2016年1～8月累计进口橡胶358.1万吨，较 4上年同期276.6万吨大增29.46%。五、从现货情况看上海市场15年国营全乳报价在11100-11150(-300/-300）元/吨左右；越南3L报价11700-11800(-200/-200)元/吨；15年泰国3号烟片13450-13550(-150/-350)元/吨；人民币混合胶11750(-50)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片50.6(-0.92)泰铢/公斤；泰三烟片53.27(-0.33)泰铢/公斤；田间胶水50(0)泰铢/公斤；杯胶44.5(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价12400元/吨(0)；顺丁橡胶市场价15000元/吨(0)。六、从终端消费需求情况看9月以来，国内轮胎生产商维持较高的开工率，主要为了应对出口订单的增多。其中，全钢胎企业开工率普遍在七成左右，部分产能利用率甚至高达八成，而半钢胎企业开工情况也较好。在轮胎行业整体需求不断回暖的提振下，国内现货库存处于持续回落的状态中。全国乘用车市场信息联席会9月8日公布的数据显示，中国8月广义乘用车销量为180万辆，同比增长24.5%，前值为增长23.3%，销量已经连续六个月攀升，其中8月销量同比增速为去年2月以来的最大单月增幅。今年1～8月广义乘用车销量为1425万辆，同比增长12.7%，前值为增长11.1%。据彭博社报道，标准普尔（S&PGlobalRatings）将今年美国汽车销量预估从1780万辆下调至1750万辆，其依据是：①个人买主的需求放缓，②英国脱欧事件也对美国的经济造成了影响。美国汽车分析机构LMC近日表示，英国自去年10月份之后，第一次出现汽车销量收缩，今年6月整个西欧新汽车销量还是同比增长5.7%。根据国家登记数据和机构预估数据统计，西欧六月汽车销量涨至139万辆。除了英国市场，其他五个大的汽车市场年同比都在增长。这是继 52015年10月以后，英国销量首次缩水。英国脱欧成功之后，经济逆风看来必然会抑制英国下半年的需求量。”中国橡胶网记者9月7日在中国橡胶工业协会了解到，美国对华卡客车轮胎“双反”初裁发布后，为了更好地应对接下来的行业损害抗辩工作以及争取在终裁中争取一个较好的结果，中橡协目前正在组织国内轮胎企业赴美，并将在美国召开轮胎企业及海外进口商会议，共同探讨应对措施，把下一步工作落实到位。中国橡胶工业协会秘书长徐文英表示，此次赴美只是应对“双反”工作的一部分，并不是一些媒体报道的“赴美应诉”。中国汽车工业协会数据显示，9月中国汽车市场总体呈现产销两旺态势，月度环比和同比均呈较快增长，销量同比增长19.66%。1～9月，汽车产销同比保持稳定增长，增幅较前8个月均有所提升。1～9月，中国汽车产销量分别为1593.84万辆和1588.31万辆，同比增长12.78%和12.70%。其中乘用车产销1292.71万辆和1284.93万辆，同比增长13.72%和14.02%。七、从技术面分析 6从上海期货交易所天胶主力RU1701合约K线图上看，期价自2016年4月21日反弹创下阶段性高点14830元/吨后期价开始遇阻回落，长期运行在大三角形中，本周市场由于近期美国总统大选辩论引发金融市场剧烈波动，沪胶本周走势正如笔者周报预测，先回试箱顶13135元/吨的支撑，随后再度上攻13535元/吨的压力，并创下13800元/吨的阶段新高，接着受负面情绪阻扰，加上节前多空存在分歧，以及国庆长假效应影响，天胶再次夯实13135的支撑，并维持高位箱体震荡，节后有望延续反弹势头，继续向上拓展空间。从橡胶主力合约RU1701技术图形上分析，文峰YC短线波段、文峰YC绝品买卖日K线指标多头上行走缓，文峰YC短线波段即将拐头，文峰YC短线买卖指标已经发出卖出信号，日K线图中MA5、10日均线失守，20、30、60、99日均线系统继续多头排列，日K线MACD指标金叉上行走缓，红色柱状线逐步收缩，日K线SLOWKD指标已经死叉，短期有望继续夯实13135元/吨位置的箱顶支撑，预计期价下方支撑分别在13135元/吨、12735元/吨附近，上方压力分别在13535元/吨、13980元/吨附近。操作上，建议投资者设好止损，回调逢低适量轻多，或顺势日内盘中低吸高抛区间波段滚动交易，并密切关注原油走势及橡胶供求关系的变化。【免责声明】本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息不会发生任何变更。我们已力求 7报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论等仅供参考，不构成投资、担保等建议。投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。期市有风险，投资需谨慎！文峰期货盐城营业部王端连2016年09月30日