2023年收入增长1.8%，利润受信用减值损失拖累

公司业绩概览

2023年度：

• 收入增长：公司实现总收入42.0亿元，同比增长1.8%。
• 客户与红人增长：累计注册商家客户达到20万，同比增长48.4%；红人账户累计数量293.5万，其中专职红人账户数与MCN机构数分别增长41.5%和13.4%。
• 利润表现：归母净利润为0.9亿元，同比下降48.4%；扣非后归母净利润为0.7亿元，同比下降29.0%，主要因信用减值损失增加。

2024年第一季度：

• 收入增长：收入为9.7亿元，同比增长1.1%。
• 利润情况：归母净利润为0.15亿元，同比下降23.2%。
• 成本与费用：毛利率降至17.1%，同比下降3.1个百分点；费用率整体下降0.8个百分点至15.3%。

主营业务与新业务布局

• 主营业务：

  • 红人营销平台：活跃客户与红人数持续增长。
  • 客户与红人数据：截至2023年底，注册商家客户数19.98万个，红人账户总数293.5万。

• 新业务探索：

  • 推出海外红人营销SaaS平台ADream。
  • 扩展WEIQ-SAAS、热浪数据等数据化产品。
  • 布局红人商业服务，如IMSOCIAL加速器、TOPKLOUT克劳锐、AI产品“灵感岛”。
  • 进军红人职业教育与潮流内容街区西五街。

风险与投资建议

• 风险提示：创新业务回收周期长、客户压低毛利率、市场竞争激烈。
• 投资建议：考虑到广告主需求疲弱及信用减值损失增加，调整盈利预测至24-26年的归母净利润分别为1.5亿、2.6亿、3.4亿，EPS分别为0.08、0.14、0.19元，对应PE为52.4x、30.1x、23.1x。公司作为红人经济领域的头部企业，具备稀缺性，维持“增持”评级。

结论

公司尽管面临收入增长放缓与利润下滑的挑战，但通过积极布局红人经济产业链，尤其是新业务的拓展与创新，展示了其在行业内的竞争力与潜力。面对市场波动与风险，公司的策略调整与资源积累为其长期发展奠定了基础。投资建议反映了对公司在红人经济领域独特优势的认可，同时强调了市场环境对公司业绩的影响。