陕西煤业在2023年的财务表现显示，公司全年实现了1708.72亿元的营业收入，但归母净利润减少了39.67%，至212.39亿元；扣非归母净利润也下降了16.89%，至246.80亿元。经营活动产生的现金流量净额减少了31.25%，至385.98亿元。基本每股收益为2.19元，同比增长3.22%，加权平均ROE为20.73%，较上一年度下降了14.55个百分点。
在2023年第四季度，公司的营业收入实现了434.40亿元，同比增长20.30%，环比增长18.14%；归母净利润为50.60亿元，同比减少25.77%，环比增长9.97%；扣非归母净利润为56.84亿元，同比减少17.37%，环比增长5.96%。
进入2024年第一季度，公司的营业收入为404.49亿元，同比减少9.73%，环比减少6.88%；归母净利润为46.52亿元，同比减少32.69%，环比减少8.06%；扣非归母净利润为53.54亿元，同比减少26.33%，环比减少5.81%。
尽管在2023年第四季度和2024年第一季度，公司的煤炭产量和自产煤销量都有所增长，但由于贸易煤销量的增加导致了较高的成本和较低的毛利，因此整体盈利情况受到了影响。煤炭销售收入增长了1.50%，但销售成本增长了14.50%，导致销售毛利同比减少了14.45%。单位销售价格和单位毛利分别下降了9.86%和24.03%。
2023年，由于股票公允价值变动导致的损失，金融资产公允价值变动损益为-46.01亿元，对业绩产生了一定的压力。然而，公司依然在2024年4月25日宣布了现金分红计划，现金分红比例达到了60.03%，股息率计算后为5.21%，这在当前的市场环境下仍然具有较强的吸引力。
考虑到煤炭价格的下行趋势，分析机构下调了2024-2026年的盈利预测。预计2024-2026年的营业收入分别为1853.91、1893.15、1912.93亿元，归母净利润分别为221.57、245.07、253.32亿元，对应的每股收益分别为2.29、2.53、2.61元。基于当前股价25.22元，对应的市盈率分别为11.0X、10.0X、9.7X。分析机构维持了“买入”的评级，但同时也提到了煤矿产能释放受限、煤炭价格大幅下跌、财务预算超支以及股权投资亏损等潜在风险。
