2023年年报及2024年一季报点评：AI基础生态建设者，算力龙头地位稳固

中科曙光（603019.SH）在2023年实现了稳健的增长，全年营业收入143.53亿元，同比增长10.34%，归母净利润18.36亿元，同比增长18.88%。2024年第一季度，公司继续保持着良好的增长势头，实现营业收入24.79亿元，同比增长7.86%，归母净利润1.43亿元，同比增长8.86%。

公司致力于构建AI基础生态，包括打造AI技术软件栈DAS，构建AI模型仓库，以及推出全国一体化算力服务平台。DAS是曙光软件生态的核心，为用户提供便捷高效的智能计算解决方案。AI模型仓库提供丰富多样的模型源码下载，采用创新的“算法分享×算力支持”模式，为开发者提供易用高效的大模型平台。全国一体化算力服务平台通过网络链接各类算力基础设施资源，降低用户使用门槛，提高算力应用水平，为各行各业提供集成化服务。

在数据中心解决方案领域，中科曙光在液冷数据中心基础设施市场处于领先地位。子公司曙光数创打造了SLiquid技术品牌和CloudBASE数据中心整体解决方案品牌，成为市场领导者。存储产品方面，曙光在数据流动性、安全性、可靠性以及技术前瞻性等方面表现出色，综合实力位居国内厂商首位。存算一体化解决方案在华南理工大学液冷数据中心成功部署，展示了公司在该领域的技术创新和应用实力。

中科曙光在AI和数据中心领域的布局展现了其在科技前沿的领先地位。随着AI技术的快速发展，公司有望在这一趋势下迎来快速增长期。预计2024-2026年的归母净利润分别为23.16亿、29.25亿、33.63亿元，对应PE分别为29X、23X、20X，维持“推荐”评级。

风险提示方面，AI技术的进展可能存在不确定性，以及行业竞争加剧的风险需要关注。