本报告主要关注鹏鼎控股的业绩表现和AI打开PCB新蓝海的机遇。2023年,公司营业收入为320.66亿元,同比增长-11.45%,实现归母净利润32.87亿元,同比增长-34.41%。2024年第一季度营业收入为66.87亿元,同比增长0.29%,归母净利润为4.97亿元,同比增长18.81%。公司在通讯用板、消费电子及计算机用板、车用产品和AI等领域进行了布局,同时积极投资扩建新产能,以抓住行业发展机遇。预计公司2024年~2026年的收入分别为359.78亿元、402.95亿元、451.31亿元,归母净利润分别为37.49亿元、42.53亿元、47.33亿元。公司目前面临行业需求不及预期、新产品研发导入不及预期和市场竞争加剧等风险。