国贸期货有色投研日报

2024年4月26日星期五 一、行情建议 3、总结展望： 观点：高位运行 （3）外媒4月25日消息，法国矿业集团埃赫曼（Eramet）在第一季度销售声明中表示，自4月中旬以来，子公司SLN在新喀里多尼亚北部省份的镍矿开采业务活动已暂停，目前正在进行恢复运营的行政程序。SLN继续面临重大挑战，其财务状况仍然严峻。SLN第一季度的矿山产量为100万湿吨，同比下降32%，受采矿许可问题拖累。 4、总结展望： （1）宏观方面，美国一季度GDP不及预期而PCE大幅反弹，美联储降息预期后延，此前市场交易再通胀逻辑，宏观情绪反复。国内方面，一季度GDP数据表现向好，但主要经济经济指标增速回落。此外，近期地缘政治风险频发，关注相关消息进展。 （2）产业链消息，美国宣布对俄罗斯铝、铜、镍实施新的交易限制，此举可能会造成全球金属市场动荡。新规定禁止伦敦金属交易所（LME）和芝加哥商业交易所（CME）接受俄罗斯新生产的金属，适用于4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍。该日期之前生产的金属不受限制。美国还禁止从俄罗斯进口这三种金属。 （3）基本面看，不锈钢大幅反弹，镍铁收储消息提振原料价格，钢厂挺价意愿较强，而贸易商库存偏低，市场成交转暖。近期不锈钢社库小幅去化，但期货仓单升至历史高位，且不锈钢排产仍在高位，后续供应压力仍较大，关注下游消费及钢厂排产情况。 总体看，美国一季度GDP不及预期而PCE大幅反弹，美联储降息预期后延，此前市场交易再通胀逻辑，宏观情绪反复。国内方面，一季度GDP数据 二、重点数据监测 1、镍 2、不锈钢 3、铜 表1现货价格（元/吨） 4、铝 5、锌 个人观点，仅供参考。 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 9国贸期货研究员：谢灵 执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788