甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 国外装置意外停车，甲醇或将进行盘整 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇主力合约1701盘中震荡为主，缩量减仓，日线上、下影线均有，多空双方博弈，夜盘开盘瞬间拉涨后快速回落。内地甲醇主产区烯烃采购稳定，部分企业让利出货以缓解库存压力，传统下游接货积极性一般。据悉，阿曼Salalah甲醇公司其位于Salalah的109.50万吨/年甲醇装置意外停车检修，伊朗 Zagros Petrochemical Co（ZPC)公司位于阿萨鲁耶的两套共计330万吨/年的装置仍未有出产品，多数船期推迟装港。近日，世界最大煤制烯烃项目360万吨甲醇正式投产，中天合创鄂尔多斯煤炭深加工示范项目360万吨（2套180万吨）甲醇装置顺利产出合格甲醇产品。受到装置检修及煤制烯烃项目投产的支撑，甲醇或将进行盘整，不排除拉涨可能性。 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作者： 能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） 联系方式：010-68573539 /xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2020年11月10日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002011-11-272012-01-272012-03-272012-05-272012-07-272012-09-272012-11-272013-01-272013-03-272013-05-272013-07-272013-09-272013-11-272014-01-272014-03-272014-05-272014-07-272014-09-272014-11-272015-01-272015-03-272015-05-272015-07-272015-09-272015-11-272016-01-272016-03-272016-05-272016-07-272016-09-270100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002014-01-272014-03-272014-05-272014-07-272014-09-272014-11-272015-01-272015-03-272015-05-272015-07-272015-09-272015-11-272016-01-272016-03-272016-05-272016-07-272016-09-27成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2029 2038 2016 0.20 592134 -1728 551070 -32152 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇主力合约1701盘中震荡为主，缩量减仓，日线上、下影线均有，多空双方博弈。当日主力合约成交592134手，减少1728手，持仓量551070手，减少32152手。主力合约流出资金4403万元，沉淀资金7.8亿元。 二、甲醇现货市场分析 0500100015002000250030003500400045002013-11-272014-01-272014-03-272014-05-272014-07-272014-09-272014-11-272015-01-272015-03-272015-05-272015-07-272015-09-272015-11-272016-01-272016-03-272016-05-272016-07-272016-09-27福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007002012-09-262012-11-262013-01-262013-03-262013-05-262013-07-262013-09-262013-11-262014-01-262014-03-262014-05-262014-07-262014-09-262014-11-262015-01-262015-03-262015-05-262015-07-262015-09-262015-11-262016-01-262016-03-262016-05-262016-07-262016-09-26FOB美国海湾FOB鹿特丹CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 鲁南横盘整理，当地主力工厂零售出厂报价1840-1860元/吨，部分合同货价格略低，游按需阶段性少量补仓，场内延续僵局。内蒙古地区走势坚挺，主流出厂报价南线地区1840元/吨，北线地区1820 甲醇期货日报 元/吨，短时区域内供应增量有限，当地MTO企业积极采购，节前生产企业出货无压，区域内消耗为主。陕西地区暂稳观望，关中地区出厂报价1700-1760元/吨，因下游接货仍多观望，所以企业降价后出货进展一般；陕北地区货源当地烯烃工厂消耗为主，几无外销量，个别工厂报价1850元/吨。华南地区挺价惜售，商家报盘在2030-2050元/吨自提，成交在2020-2050元/吨自提。 截至09月26日，FOB美国海湾价格为254.98美元/吨，CFR东南亚上为239美元/吨，FOB美国鹿特丹为207.5欧元/吨，CFR中国主港为234美元/吨。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-03-122015-04-092015-05-072015-06-042015-07-022015-07-302015-08-272015-09-242015-10-222015-11-192015-12-172016-01-142016-02-112016-03-102016-04-072016-05-052016-06-022016-06-302016-07-282016-08-252016-09-22江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-03-122015-04-092015-05-072015-06-042015-07-022015-07-302015-08-272015-09-242015-10-222015-11-192015-12-172016-01-142016-02-112016-03-102016-04-072016-05-052016-06-022016-06-302016-07-282016-08-252016-09-22国内港口库存 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至09月22日，江苏甲醇库存在65.40万吨，较前期）大幅走低4.90万吨。无论是MTO产品以及传统需求利润均较好，故库存下降明显。另外近期太仓区域部分货源计划转口，也在一定程度上缓解库存压力。浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在28.85万吨，上涨2.14万吨，进口货源仍在集中到港，国庆节前浙江重要下游工厂多保持高位库存状态。华南（不加福建地区）甲醇库存在13.10万吨，减少1.75万吨，福建地区库存在2.80万吨附近。华南部分船货到港推迟至10月初，消耗固有库存为主，库存仍呈现下降趋势。 目前沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体库存下降至110.15万吨，整体可流通货源缩减至36.10万吨附近。处于种种原因，近期部分船期延期到港以及改港卸货的现象凸显。 四、价差与基差 截至9月27日收盘，甲醇01与05合约价差为-24，均值为-29.07，标准偏差为78.65，变动不大；江苏地区与01合约基差为-111.5，现货依旧处于贴水状态。 甲醇期货日报 -800-600-400-20002004006002012-05-272012-07-272012-09-272012-11-272013-01-272013-03-272013-05-272013-07-272013-09-272013-11-272014-01-272014-03-272014-05-272014-07-272014-09-272014-11-272015-01-272015-03-272015-05-272015-07-272015-09-272015-11-272016-01-272016-03-272016-05-272016-07-272016-09-271月-5月5月-9月9月-1月-800-600-400-20002004006008001000120014002012-05-272012-07-272012-09-272012-11-272013-01-272013-03-272013-05-272013-07-272013-09-272013-11-272014-01-272014-03-272014-05-272014-07-272014-09-272014-11-272015-01-272015-03-272015-05-272015-07-272015-09-272015-11-272016-01-272016-03-272016-05-272016-07-272016-09-271月-江苏5月-江苏9月-江苏 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -300-200-10001002003004005006002012-05-272012-07-272012-09-272012-11-272013-01-272013-03-272013-05-272013-07-272013-09-272013-11-272014-01-272014-03-272014-05-272014-07-272014-09-272014-11-272015-01-272015-03-272015-05-272015-07-272015-09-272015-11-272016-01-272016-03-272016-05-272016-07-272016-09-27-800-600-400-2000200400600800100012002012-05-272012-07-272012-09-272012-11-272013-01-272013-03-272013-05-272013-07-272013-09-272013-11-272014-01-272014-03-272014-05-272014-07-272014-09-272014-11-272015-01-272015-03-272015-05-272015-07-272015-09-272015-11-272016-01-272016-03-272016-05-272016-07-272016-09-27 图4-3 01与05价差 图4-4 01合约与江苏地区基差 资料来源：Win