请务必阅读最后重要事项 第1页 国外装置意外停车，供应减缩预期利好甲醇 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇夜盘低开，窄幅震荡，上涨动力不足。主力合约1609昨日增量上行，收于大阳线，日减仓66704手。隔夜WTI原油价格继续下滑，制约甲醇期价上行。现货市场，内蒙古地区甲醇市场小上扬，鲁南地区甲醇价格推涨明显，华南市场甲醇成交有限，略显僵持。企业报价暂稳，部分出现上调。国外沙比克位于沙特一套180万吨/年大甲醇装置再度意外停车检修，预期中的供应缩减推动甲醇反弹，短期内盘面表现乐观，但环保检查对甲醇及下游开工造成一定影响。操作上，不宜过分追涨，上方压力1970一线，下方支撑1850。 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作者： 能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） 联系方式：010-68573539 /xiacongcong@foundesc.com 成文时间：2016年8月2日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002011-12-012012-02-012012-04-012012-06-012012-08-012012-10-012012-12-012013-02-012013-04-012013-06-012013-08-012013-10-012013-12-012014-02-012014-04-012014-06-012014-08-012014-10-012014-12-012015-02-012015-04-012015-06-012015-08-012015-10-012015-12-012016-02-012016-04-012016-06-012016-08-010100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002014-01-012014-02-012014-03-012014-04-012014-05-012014-06-012014-07-012014-08-012014-09-012014-10-012014-11-012014-12-012015-01-012015-02-012015-03-012015-04-012015-05-012015-06-012015-07-012015-08-012015-09-012015-10-012015-11-012015-12-012016-01-012016-02-012016-03-012016-04-012016-05-012016-06-012016-07-012016-08-01成交量持仓量图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 甲醇活跃合约每日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 1925 1928 1850 4.28 896582 257222 315008 -66704 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇主力合约1609增量上行，成交896582手，收于大阳线，涨幅达4.28%，持仓315008手，日减仓66704手。沙比克位于沙特一套180万吨/年大甲醇装置再度意外停车检修，变盘空间迅速打开。 二、甲醇现货市场分析 0500100015002000250030003500400045002014-01-292014-03-292014-05-292014-07-292014-09-292014-11-292015-01-292015-03-292015-05-292015-07-292015-09-292015-11-292016-01-292016-03-292016-05-292016-07-29福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007002012-07-252012-09-252012-11-252013-01-252013-03-252013-05-252013-07-252013-09-252013-11-252014-01-252014-03-252014-05-252014-07-252014-09-252014-11-252015-01-252015-03-252015-05-252015-07-252015-09-252015-11-252016-01-252016-03-252016-05-252016-07-25FOB美国海湾FOB鹿特丹CFR东南亚 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区甲醇市场小上扬，鲁南地区甲醇价格推涨明显，华南市场甲醇成交有限，略显僵持。企业报价暂稳，部分出现上调。 请务必阅读最后重要事项 第2页 国际甲醇主要市场价格也出现不同程度的上浮，截止7月29日，FOB美国海湾为205.66美元/吨，FOB鹿特丹为196欧元/吨，CFR东南亚为233美元/吨。 三、国内甲醇港口库存 0102030405060702015-01-152015-02-122015-03-122015-04-092015-05-072015-06-042015-07-022015-07-302015-08-272015-09-242015-10-222015-11-192015-12-172016-01-142016-02-112016-03-102016-04-072016-05-052016-06-022016-06-302016-07-28江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-01-152015-02-122015-03-122015-04-092015-05-072015-06-042015-07-022015-07-302015-08-272015-09-242015-10-222015-11-192015-12-172016-01-142016-02-112016-03-102016-04-072016-05-052016-06-022016-06-302016-07-28 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至7月28日，江苏甲醇库存在40.75万吨，浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在34.16万吨，华南（不加福建地区）甲醇库存在20.90万吨，福建地区库存在3万吨附近。目前沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存大幅走高至98.81万吨，沿海地区甲醇整体可流通货源增多至38.80万吨附近，另外沿海整体交割库区的甲醇库存在36.25万吨。 四、上游煤炭市场 01002003004005006007008009002011-11-222012-01-222012-03-222012-05-222012-07-222012-09-222012-11-222013-01-222013-03-222013-05-222013-07-222013-09-222013-11-222014-01-222014-03-222014-05-222014-07-222014-09-222014-11-222015-01-222015-03-222015-05-222015-07-222015-09-222015-11-222016-01-222016-03-222016-05-222016-07-22Q≥60005000<Q<6000Q≤5000020040060080010001200140016002013-01-222013-03-222013-05-222013-07-222013-09-222013-11-222014-01-222014-03-222014-05-222014-07-222014-09-222014-11-222015-01-222015-03-222015-05-222015-07-222015-09-222015-11-222016-01-222016-03-222016-05-222016-07-22无烟中块无烟小块无烟末煤 图4-1 动力煤车板价 图4-2 无烟煤全国平均价 资料来源：Wind，方正中期研究院 上游动力煤价格由于高温天气的影响，需求增加，进而带动价格上涨；无烟煤价格与前期持平。 五、价差与基差 请务必阅读最后重要事项 第3页 -800-600-400-20002004006002012-04-012012-08-012012-12-012013-04-012013-08-012013-12-012014-04-012014-08-012014-12-012015-04-012015-08-012015-12-012016-04-012016-08-011月-5月5月-9月9月-1月-1200-1000-800-600-400-20002004006002012-04-012012-08-012012-12-012013-04-012013-08-012013-12-012014-04-012014-08-012014-12-012015-04-012015-08-012015-12-012016-04-012016-08-011月-江苏5月-江苏9月-江苏 图5-1 跨期价差 图5-2 期限基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 截止8月1日收盘，甲醇09与01合约价差为-104，价差进步一扩大，均值-46，标准偏差27.67；江苏地区与09月合约的基差为62.5，基差波动异常。 六、主力合约持仓报告 图6-1 主力合约多单持仓比例 图6-2 主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 表6-1 主力合约持仓龙虎榜 多头持仓龙虎榜 空头持仓龙虎榜 名次 会员简称 多单量 增减 名次 会员简称 空单量 增减 1 永安期货 16772 -6912 1 南华期货 12160 -2327 2 海通期货 9859 1655 2 华泰期货 9911 -864 3 方正中期 8725 -2486 3 中信期货 8992 -218 4 中信期货 6771 -2866 4 国泰君安 8057 1127 5 华泰期货 5184 -1478 5 海通期货 7327 -3330 6 弘业期货 5047 3317 6 永安期货 6348 -4448 请务必阅读最后重要事项 第4页 7 申银万国 4476 -5083 7 英大期货 5347 276 8 东海期货 4432 -1856 8 银河期货 4776 1409 9 兴证期货 3836 967 9 中粮期货 4729 1743 10 瑞达期货 3823 2657 10 大连良运 4467 127 11 中粮期货 3703 -470 11 中金期货 4463 -209 12 国泰君安 3500 -1973 12 东航期货 4222 -1986 13 英大期货 2791 -259 13 五矿经易期货 4125 1863 14 建信期货 2719 1927 14 兴证期货 4025 -4593 15 国投安信期货 2585 679 15