2024 年 4 月2024 年减贫和增长信托和债务减免信托的资源充足率更新货币基金组织工作人员定期编写文件 ， 提出新的货币基金组织政策 ， 探索改革方案 ， 或审查现有的货币基金组织政策和业务。以下文件已发布并包含在该软件包中 ：The工作人员报告由国际货币基金组织工作人员编写 ， 于 2024 年 4 月 10 日完成。基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息 ， 并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。IMF 政策文件的电子版可从以下位置向公众提供国际货币基金组织华盛顿特区© 2024 国际货币基金组织 2024 年 3 月 21 日2024 年减贫和增长信托和债务减免信托的资源充足率更新执行摘要2021 年启动的第一阶段 PRGT 筹款活动的筹款目标已经实现 ， 目前正在努力落实承诺得益于 17 家 PRGT 贷款机构的支持，2021 年融资轮筹集的贷款资源总额为 147 亿 SDR，从而大大超过了 126 亿 SDR 的目标。在 40 多个 PRGT 合作伙伴的支持下，双边补贴捐款的 23 亿特别提款权目标也得以实现。工作人员继续与捐助者合作，以确保及时支付补贴认捐额。PRGT 贷款的需求继续超过 2021 年改革时的预测。与 2022 年相比，2023 年 PRGT 对 LIC 的贷款承诺大幅增加，主要反映了向 15 个符合 PRGT 资格的借款人 （ 14 个新的 ECF 和 1 个新的 SCF ） 提供的新基金支持的计划。新的 PRGT 贷款承诺在 2023 年达到 63 亿特别提款权，几乎是 2022 年的两倍。自疫情爆发以来，贷款承诺平均每年约 55 亿特别提款权，几乎是疫情前平均水平的五倍。因此，PRGT 未偿信贷继续上升，在 2023 年底达到 183 亿特别提款权，是大流行前平均水平的三倍。在对 PRGT 优惠贷款的高需求和高融资成本的情况下 ， 确保 PRGT 的长期可持续性是一个优先事项。尽管实现了第一阶段的补贴目标，但 PRGT 的年度可持续贷款能力预计将降至约 10 亿 SDR，大大低于目前的贷款水平。正在进行的 PRGT 审查将讨论达到满足合格国家需求的 PRGT 贷款水平所需的融资水平问题，同时确保信托基金的长期可持续性。在 2020 - 22 年期间向 IMF 最贫穷和最脆弱的成员提供债务减免之后 ， CCRT 的资金仍然严重不足。需要对 CCRT 进行补充 ， 以确保有足够的资源来处理未来的资格赛。重债穷国倡议已接近完成。索马里于 2023 年 12 月达到重债穷国倡议的完成点 ， 并受益于国际货币基金组织超过 2.5 亿特别提款权的债务减免。截至 2024 年 2 月 ， 在重债穷国完成点为苏丹提供债务减免的捐款中约有 80% 已收到。由于国内事态发展 ， 苏丹达到重债穷国完成点的前景仍然不确定。 2024 年 PRGT 和债务减免批准人Bernard Lauwers CONTENTS词汇表42024 年 PRGT 资源充足更新的范围7 Background7借贷发展与展望8A.LIC 借款需求继续增加8B.PRGT 信用风险继续上升8C.Outlook9资源充足13A. 贷款资源13B. 补贴资源13C. 储备覆盖范围17债务减免倡议 ： CCRT 和 HIPC20A.CCRT20B. 重债穷国倡议20企业风险22 盒1. PRGT Reserves: Role and Benchmark Coverage18Figures1. PRGT ： 2010 - 23 年主要金融统计数据112. PRGT 信贷风险12TABLES1. PRGT ： 2021 轮下的贷款认捐142 国际货币基金由财务部与战略、政策、审查和法律部门协商编写。工作人员团队由 Olivier Basdevat 领导，在 Dalia Hara 和 Joseph Thorto 的监督下，以及 Papa N 'Diaye 的总体指导下。工作人员团队包括 Mariel Acosta，Elea Bdras，Ishita Dgar，Ivetta Haobya，Phil Johsto，Izabela Rtowsa，Nelso Sobriho 和 David Stezel ； 以及 Amy Mirada 和 Vera Locha 的行政支持。 2024 年 PRGT 和债务减免2. PRGT ： 2021 年筹款下的补贴承诺153. PRGT: 账户余额164. PRGT ： 基于 2021 年自我维持贷款能力的额外补贴需求说明17附件I. PRGT: 优惠融资框架24II. PRGT 补贴捐款的备选方案30APPENDIXI.PRGT 和债务减免信托 - 统计更新32国际货币基金3 2024 年 PRGT 和债务减免词汇表DA 存款账户DIA 存款和投资账户DSF债务可持续性框架ECF扩展信贷安排EFF 扩展基金安排FIN IMF 财务部FSW 食品冲击窗口GLA 普通贷款账户国民总收入GRA一般资源账户GSA一般补贴账户重债穷国IDA国际开发协会IMF国际货币基金组织洛杉矶贷款账户LIC低收入国家MDRI多边债务减免倡议NPA 票据购买协议净现值PCS首选债权人状态PRG - HIPC 重债穷国特别减贫和增长行动信托基金和临时 ECF 补贴行动PRGT 减贫与增长信托RA准备金账户RCF 快速信贷安排SA 补贴账户SBA备用安排SCF备用信贷安排SDA特殊支付账户SDR特别提款权SDR 利率SLA 特别贷款账户SRA 补贴准备金账户UCT UCT Upper Credit TrancheVTA自愿贸易安排《世界经济展望》4 国际货币基金 2024 年 PRGT 和债务减免国际货币基金5未偿信贷(数十亿特别提款权)2015105020152017201920212023贷款处于历史高位 ， 向 69 个符合 PRGT 资格的国家中的 59 个提供信贷 ， 包括 14 个仅限 RCF 的借款人5432102015PRGT 补贴成本（ 百分比 ）2017201920212023特别提款权利率 (SDRi)单位筹资成本:SDRi - 0（ PRGT 仪器不收费 ）PRGT 融资成本从 2022 年中期开始飙升 ， 导致 PRGT 补贴需求超过第一阶段融资目标16筹款活动(数十亿特别提款权)12840补贴Loans目标已质押贷款超过了第一阶段的筹款目标 ， 并满足了补贴PRGT 的充分性 ： 概述 ， 第 1 部分 2024 年 PRGT 和债务减免6国际货币基金1008060402002017储备覆盖率（ 百分比 ）201920212023实际比率指示性基准最近的高贷款导致准备金覆盖率下降。虽然突显了基金面临的风险增加 ， 但准备金仍然充足。6050403020100向债务困境高风险国家或在债务困境中的未偿还贷款份额（ 百分比 ）20152017201920212023向被评估为债务困境高风险或债务困境的国家提供 PRGT 贷款的份额仍然很高高贷款数量和高融资成本造成的补贴缺口表明 ， PRGT 审查需要提出改革建议。PRGT 的充分性 ： 概述 ， 第 2 部分 2024 年 PRGT 和债务减免国际货币基金72024 年 PRGT 资源充足更新的范围1. 资源充足性的年度更新是在对 PRGT 设施和融资进行更广泛全面审查的背景下进行的（ “PRGT 评论 ” ） 。由于后者将处理资源充足性年度审查通常涵盖的一些问题，因此本文与以前的文件不同，它更侧重于最近的优惠贷款发展，减贫与增长信托基金的当前财务状况 （ PRGT ），以及最近筹款工作的状况。对 PRGT 的更广泛审查将评估适当和可行的长期贷款范围，以及融资战略第二阶段支持 PRGT 贷款水平的选择，包括基金内部资源的潜在使用。作为 RST 中期审查的一部分，对 RST 资源充足性的审查将单独进行。Background2. 该基金通过向低收入国家提供前所未有的融资支持来应对大流行和随后的冲击作为该基金向 LIC 提供优惠贷款的主要工具，新的 PRGT 贷款承诺在 2023 年达到 63 亿 SDR，几乎是 2022 年的两倍。反映出 2020 - 2021 年与大流行相关的贷款激增，2020 - 2023 年期间的年度 PRGT 贷款承诺比 2010 - 19 年增加了五倍，使 56 个国家受益。截至 2023 年底，PRGT 的支出达到 34 亿特别提款权，使未偿信贷总额达到 183 亿特别提款权，使 59 个国家受益。截至 2024 年 3 月 1 日，32 个国家 （ 几乎占所有符合 PRGT 资格的国家的一半 ） 正在实施 PRGT 支持的计划，这是自 2009 年 PRGT 成立以来的最大份额。3. 贷款的空前增加使 PRGT 的财务状况陷入困境。 2021 年 7 月 ， 董事会批准了一项两阶段筹资战略 ， 以在大流行期间及以后支持 LIC 。在第一阶段 ， 双边筹资和使用内部资源相结合 ， 将额外筹集 28 亿特别提款权的补贴资源 ，1根据基线情景的假设，预计这将足以允许自 2025 年起实现 16.5 亿特别提款权的自我维持的长期贷款包络。然而，正如 2023 年资源充足性审查所表明的那样，对 PRGT 资源的需求高于预期，加上利率上升，导致了额外的融资缺口，这将使 PRGT 的可持续贷款能力远低于这一水平。正在进行的 PRGT 审查将讨论实现适当规模的 PRGT 所需的融资缺口问题，即满足合格国家需求的 PRGT 贷款水平，同时确保信托的长期可持续性。资源充足的 PRGT 对于基金能够履行其任务至关重要。1 来自双边补贴捐款的 SDR 为 23 亿 ， 来自内部资源的 SDR 为 5 亿 （ 即 ， 到 2026 财年暂停向 GRA 偿还 PRGT 行政费用 ） 。 2024 年 PRGT 和债务减免8国际货币基金借贷发展与展望与 2022 年相比 ， 2023 年对 LIC 的贷款承诺大幅增加 ， 因为许多国家要求高级信贷付款 （ UCT ） 质量安排以满足国际收支需求。结果 ， 尽管信贷集中度仍与 2022 年相似 ， 但未偿还信贷继续上升。A.LIC 借款需求继续增加4.2023 年对低收入国家的贷款承诺达到大流行爆发以来的第二高水平（ 图 1 ） 。 LIC 的融资需求仍然很高 ， 反映了多重冲击 ， 包括大流行 ， 俄罗斯在乌克兰的战争 ， 全球金融状况趋紧以及其他结构性脆弱性和特质冲击 （ IMF ， 2024 ） 。2在这种困难的背景下 ， PRGT 融资已被证明对支持经济活动和防止借款国贫困加剧至关重要。32023 年 ， 新的 PRGT 承诺总额为 63 亿 SDR ， 仅超过了 2020 年的历史最高水平 （ 65 亿 SDR ） 。因此 ， 未偿信贷继续增加 ， 达到 SDR2023 年底的 183 亿，从 2022 年底的 159 亿 SDR 。除 PRGT 付款外，符合 PRGT 资格的国家还从 GRA 获得了 54 亿 SDR 的新贷款承诺。随着承诺额的持续增加，以及尚未支付的承诺贷款，未偿信贷预计将在未来几年继续增加。大多数低收入国家的长期国际收支融资需求以及全球经济中更普遍的冲击也可能进一步推动这一趋势。5. 符合 PRGT 资格的国家对基金财政支持的需求继续受到 UCT 安排的推动 ， GRA 贷款的份额越来越大(图 1) 。在大流行的高峰期 ， 2020 年 ， 大部分新承诺是 RCF 安排。自 2021 年以来 ， ECF ， 以及在较小程度上的 SCF ， 变得更加重要。这一趋势在 2023 年继续 ， 针对三个新的 RCF ， 又批准了 14 个新的 ECF 安排和 3 个扩增 ， 以及 1 个新的 SCF 。B.PRGT 信用风险继续上升6.PRGT 信贷风险仍然很高 ， 尽管向 UCT 质量计划迈进可以帮助减轻风险（ 图 2 ） 。PR