2022年减贫与增长信托资金充足性审查

2022 年 4 月2022 年对减贫和增长信托资金充足性的审查基金组织工作人员定期撰写文件，提出基金组织新政策、探索改革方案或审查基金组织现有政策和业务。以下文件已发布并包含在此包中：一种新闻稿总结执行局在 2022 年 4 月 4 日审议工作人员报告期间表达的观点。这员工报告由基金组织工作人员编写并于 2022 年 3 月 7 日完成，供执董会于 2022 年 4 月 4 日审议。基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。国际货币基金组织政策文件的电子版可从以下网址向公众索取国际货币基金组织华盛顿特区© 2022 国际货币基金组织 PR22/125基金组织完成 2022 年减贫与增长信托资金充足性审查即时发布华盛顿特区——2022 年 4 月 21 日：2022 年 4 月 4 日，国际货币基金组织（IMF）执董会审查了减贫与增长信托基金（PRGT）的资金充足性。 PRGT 是基金组织向低收入国家 (LIC) 提供优惠贷款（目前为零利率）的主要工具。这是自 2021 年 7 月 PRGT 全面改革以来的首次审查，该改革将优惠贷款的正常准入限制提高到与非优惠贷款的准入限制一致，并取消了对最贫困成员的准入硬性上限。本次审查是在对 PRGT 贷款的持续高需求的背景下进行的，该贷款已从 2020 年占主导地位的紧急支持转向多年期基金支持的计划。 2021 年 PRGT 贷款承诺高达 60 亿特别提款权，仅略低于 2020 年 65 亿特别提款权的峰值。预计 2022-24 年对 PRGT 贷款的需求将保持高位，前景存在相当大的不确定性，包括由于乌克兰战争。作为 2021 年 7 月改革的一部分，基金组织执行董事会批准了一项分两阶段的融资战略，以支付到 2024 年向低收入国家提供优惠贷款的成本，同时支持减贫和投资信托基金的长期贷款能力。第一阶段的重点是 2021-24 年，目标是筹集 126 亿特别提款权的减贫投资信托贷款资源和 23 亿特别提款权的补贴资源（实现零利率贷款）。超过一半的必要贷款资源——73 亿特别提款权——已经得到承诺。然而，到目前为止，仅收到了 5 亿特别提款权的补贴资源承诺，因此正在努力寻求额外的承诺，并确保 PRGT 在中长期得到充足的资金。筹资战略的第二阶段将在全面审查 2024/25 年的优惠融资和政策。2020-21 年，债务减免举措所需的大部分资源都已成功调动。然而，工作人员正在努力调动额外的赠款资源，以解决控灾减灾信托基金 (CCRT) 的资金不足问题——该信托基金允许基金组织为最贫穷和最脆弱的国家提供债务减免赠款——并补充可用的现金缓冲以应对未来的排位赛事件。执行委员会评估1执董们欢迎自 2021 年 7 月全面改革获得批准以来对减贫与增长信托 (PRGT) 资金充足性的首次审查。他们一致认为，减贫和增长信托 (PRGT) 在 2020 年为低收入国家 (LIC) 提供了前所未有的关键支持–21，尤其是为了应对与流行病相关的挑战。看着1在讨论结束时，总经理作为董事会主席总结执行董事的意见，并将该总结转交国家当局。总结中使用的任何限定词的解释可以在这里找到：http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 2展望未来，执董们认为，减贫信托基金必须继续支持低收入国家，以促进大流行后的可持续复苏，并应对乌克兰战争带来的不利影响。执董们欢迎从 2020 年的紧急融资向多年期基金参与的强劲转变。尽管健康危机的紧迫性和全球经济活动的突然下滑需要紧急应对，但他们认为，在基金支持的多年期安排下密切参与更有利于为持续复苏奠定基础。董事们担心许多低收入国家的前景因乌克兰战争而受到进一步破坏，除了现有挑战外，食品和燃料价格压力的溢出效应还威胁到社会稳定和粮食安全。他们认为，这些不利的事态发展使得对优惠融资的需求更有可能在近期和中期保持高位。在这种情况下，董事们对 2021 年 PRGT 改革扩大了 LICs 的优惠借贷空间感到放心。他们强调 PRGT 安排可以支持低收入国家制定适当的政策应对近期挑战。董事们还指出，未偿还的 PRGT 信贷空前增加，使准备金账户覆盖率低于历史平均水平，因此需要密切监测。董事们欢迎员工保证如果准备金覆盖率预计降至 20% 以下，董事会将迅速收到警报。此外，他们强调，应通过基金组织的多层次风险管理框架、继续依赖多年期计划参与以及全面实施 2021 年推出的债务可持续性和偿还能力增强保障措施来减轻贷款水平上升带来的风险。董事们赞同 PRGT 两阶段筹资战略的弹性设计。虽然基准贷款情景已经允许在 2024 年之前达到历史最高水平的贷款，但他们对该策略足够稳健以适应高情景情景表示欢迎。董事们一致认为，如果出现这种情况，将在筹资战略的第二阶段解决额外的补贴需求，作为计划于 2024/25 年对 PRGT 进行的下一次全面审查的一部分。届时将仔细考虑进一步使用 IMF 内部资源，包括黄金销售，以确保 PRGT 的长期可持续性。因此，许多董事认为在第二个筹资阶段之前就基金内部资源的潜在用途开展早期分析工作是有益的，而其他一些董事则强调了在下一次审查期间等待开展这项工作的重要性。几位董事强调，将暂停向 GRA 偿还行政支出的期限延长将是加强 PRGT 财务的一项唾手可得的成果。董事们对许多成员对贷款和补贴资源的慷慨承诺表示欢迎。然而，他们对与 2021 年 7 月商定的一揽子融资计划第一阶段的贷款和补贴目标相比，承诺存在重大缺口表示担忧，特别是考虑到 PRGT 需求的上行风险和 PRGT 自身的潜在风险- 持续的放贷能力。在这方面，执董们鼓励经济实力较强的成员为商定的广泛负担分担筹资活动做出贡献，并加倍努力及时作出承诺，并根据需要利用时间和方式上的灵活性。董事们还敦促员工和管理层继续大力参与。 3执董们一致认为，PRGT 财务正在根据 2021 年评估进行广泛演变，需要更多时间来努力调动 PRGT 资源以满足商定的第一阶段资金目标。他们认为，虽然在当前关头没有必要采取应急措施，但最近的事态发展加强了密切审查 PRGT 资源充足性的重要性。如果出现严重的资源短缺，董事们指出，如果认为合适，可以采取纠正措施。因此，他们期待下一次 PRGT 财务充足性年度审查，同时呼吁根据需要进行临时非正式更新。董事们指出，控灾救灾信托基金 (CCRT) 仍然资金不足，并强调需要额外的赠款资源来补充其现金缓冲。他们期待计划在 2023 财年进行的全面 CCRT 审查。 2022 年 3 月 7 日2022 年对减贫和增长信托资金充足性的审查执行摘要本文首次回顾了自 2021 年 7 月减贫与增长信托基金 (PRGT) 全面改革以来 PRGT 资金的充足性.改革包括将正常准入限制提高 45%让它们与 GRA 中的完全一致，取消对最贫困成员的准入硬性限制，并简化混合规则。董事会批准了一项两阶段融资战略，以支付与大流行相关的贷款成本并支持 PRGT 的可持续性。第一阶段以 2020-24 年为重点，旨在获得额外 126 亿特别提款权的 PRGT 贷款资源和 28 亿特别提款权的新补贴资源（实现零利率贷款），资金来自内部资源和广泛的分担双边筹资工作。第二阶段涵盖从 2025 年开始的时期，之前将在 2024/25 年对 PRGT 进行全面审查。对 PRGT 融资的年度需求持续高企，但正在从紧急融资转向多年期安排. PRGT 承诺总额2021 年为 60 亿特别提款权，略低于 2020 年 65 亿特别提款权的承诺。基线情景预计 2022-24 年贷款将继续增加，每年近 30 亿特别提款权，约为历史年平均水平的两倍半。从紧急融资向多年期安排的强劲转变正在进行中，紧急融资从 2020 年占 PRGT 承诺的近 90% 下降到刚刚超过2021 年为 10%。由于几个 PRGT 捐助者的慷慨回应，筹资战略的第一阶段正在取得进展，但重要的是加快认捐步伐，特别是在补贴资源方面.目前已正式承诺提供5亿特别提款权的补贴资源和73亿特别提款权的贷款资源。尽管在特别提款权渠道的支持下，贷款筹措进展顺利，但补贴资源承诺仍存在重大缺口。工作人员正在积极寻求额外的承诺，以确保 PRGT 在中长期得到充足的资金。 审查 PRGT 资金的充足性第二个资助阶段将在 2024/25 年全面审查优惠融资和政策之后进行.在第一阶段筹集必要的补贴资源的条件下，PRGT 在 2024 年以后每年 16.5 亿特别提款权的自我维持贷款封套仍然可行。但是，将在 2024/25 年审查中重新审查这一封套和相关的资金需求，这将根据大流行相关贷款的演变、对大流行后可能需求的最新评估以及第一阶段筹款工作的结果进行了解.届时将仔细考虑进一步利用基金组织内部资源的必要性，特别是如果执董会赞成大幅增加 PRGT 贷款额度和相关捐赠基金时。当前的两阶段 PRGT 融资框架具有抵御冲击的能力.第一阶段调动的贷款资源以高情景为基础，旨在在尾事件中对 PRGT 资源进行“压力测试”，因此可以满足对 PRGT 融资的大量潜在额外需求，无论是由恶化引起的大流行、地缘政治发展或其他因素。补贴资源基于基准情景，与历史平均水平相比，PRGT 贷款水平很高。然而，即使在高案在这种情况下，补贴资源不会在筹资战略第二阶段之前用尽，届时将在 2024/25 PRGT 审查中重新评估资源需求。该框架还允许在年度 PRGT 审查的背景下实施纠正措施，如果需要的话。在 2020/21 年度，债务减免举措所需的大部分资源已成功调动，但 CCRT 资金不足仍有待解决.对索马里和苏丹的认捐超过了基金组织根据重债穷国倡议承担的债务减免份额的估计成本。但是，迫切需要额外的赠款资源来减少灾难遏制和救济信托 (CCRT) 的资金不足，并补充其现金缓冲以应对未来潜在的合格事件。计划在 2023 财年对 CCRT 进行全面审查，以评估其政策和融资框架的适当性，以确保其可持续性。2国际货币基金组织 审查 PRGT 资金的充足性由通过伯纳德·劳威尔斯 内容词汇表5 简介6 PRGT 改革和筹资战略7PRGT贷款：应对大流行10A.PRGT贷款的最新发展10B.风险状况的演变12PRGT 需求展望13A.短期需求13B.长期展望15C.偿还能力影响16PRGT 资源和自持能力16A.PRGT 贷款资源：更新和动员17B.PRGT 补贴资源：更新和动员18C.PRGT 自持能力20D.储备账户和信用保护22E.应急措施23债务减免计划的融资24A.CCRT24B.重债穷国倡议25供讨论的问题26国际货币基金3由财务部与战略协商编制，政策和审查和法律部门。工作人员团队由 Nelson Sobrinho 领导，在 Charleen Gust 和 Joseph Thornton 的监督下，由 Huy Nguyen、Karmen Naidoo、Izabela Rutkowska、Elena Budras 和 Ivetta Hakobyan 组成，Randa Sab、Marta Spinella 和 Niklas Westelius 提供了意见. Ishita Dugar 提供研究协助，Vera Lochan 和 Amy Miranda 提供行政支持。 Craig Beaumont 和 Christian Mumssen 提供了总体指导。 审查 PRGT 资金的充足性数据1.2020-34 年 PRGT 筹款战略和目标92.PRGT 关键统计数据，2008-21113.PRGT 承诺，2020-24 年134.PRGT 未偿信贷，2017-34165.PRGT 储备金覆盖率，2006-3423表格1.PRGT 贷款资源172.PRGT账户余额183.承诺新的 PRGT 补贴资源194.PRGT 自持能力21附件I.双边补贴捐款的选择27II.更新的需求模型预测29III.更新的容量模型预测31IV.自我维持的 PRG