公司点评：一季度业绩变化较小，静待景气度回暖

根据所提供的研报内容，可以总结如下：

一、业绩概述

1. 2024年一季度业绩：

   • 实现营业收入5.49亿元，同比增长3.96%。
   • 归母净利润0.7亿元，同比下降3.03%。

2. 业绩变化原因：

   • 主要由于国内经济复苏力度偏弱，国内市场需求端复苏力度较弱。
   • 机床工具工业协会数据显示，金属加工机床新增订单与在手订单均出现同比下降。

二、市场展望

1. 国内市场景气度有望回暖：

   • 受大规模设备更新政策的支持，特别是推动超过10年服役的机床更新，预计将促进设备更新需求释放，提升机床行业的景气度。

2. 海外市场表现：

   • 2023年海外收入达7.05亿元，同比增长112.99%，占总收入比例升至30.36%。
   • 海外收入与毛利率双增，2023年海外销售毛利率达31.35%，同比增长3.58个百分点。
   • 公司积极拓展海外市场，产品销往50多个国家和地区，预计未来海外收入占比将进一步提升。

三、财务预测与评级

1. 盈利预测：

   • 预计2024年至2026年分别实现归母净利润3.75亿、4.45亿、5.36亿元。

2. 估值与评级：

   • 当前PE分别为17X、14X、12X。
   • 考虑到公司业绩优于行业水平，海外收入占比提升，产能扩张有望保持高增长趋势，维持“增持”评级。

四、风险提示

• 行业景气度复苏不及预期的风险。
• 限售股解禁可能带来的市场压力。

整体来看，尽管面临国内市场复苏缓慢的挑战，公司通过积极拓展海外市场和受益于设备更新政策，有望持续增长。在当前估值水平下，维持“增持”评级具有吸引力。