五矿期货早报有色金属

2024-4-25 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 市场情绪回暖，铜价反弹，离岸人民币走弱使得内盘走势更强，昨日伦铜收涨0.64%至9790美元/吨，沪铜主力合约收至79230元/吨。产业层面，昨日LME库存减少375至120225吨，注销仓单比例下滑至23.8%，Cash/3M贴水118.7美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水扩大35至215元/吨，铜价反弹下游谨慎按需为主，交投一般。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损缩至900元/吨左右，洋山铜溢价持平于零。废铜方面，昨日国内精废价差扩大至4000元/吨，废铜替代优势仍处于高位。价格层面，当前地缘局势存在不确定性，海外铜供应扰动仍偏多，在铜精矿加工费处于历史低位的情况下，铜价支撑偏强，国内经济刺激政策亦构成一定支持。但要警惕价格高位供需趋弱带来的压力。今日沪铜主力运行区间参考：77800-79800元/吨；伦铜3M运行区间参考：9620-9880美元/吨。 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 铝 2024年04月25日，沪铝主力合约报收20220元/吨（截止昨日下午三点），上涨0.10%。SMM现货A00铝报均价20070元/吨。A00铝锭升贴水平均价-60。铝期货仓单130983吨，较前一日减少1826吨。LME铝库存496550吨，减少750吨。2024-4-22：铝锭去库2.1万吨至87.5万吨，铝棒去库1.3万吨至25.25万吨。华东贴80-贴30，华南贴110-贴90，中原贴140-贴100。华东市场盘面延续弱势回调，成交一般;华南市场接货交长单需求小，整体成交一般:中原市场交投谨慎，成交一般。根据机构调研显示，云南地区目前电力负荷相对充裕，当地电解铝企业开始着手准备新的复产计划，5月份云南地区电解铝产能释放量或有增加，初步预计30万吨左右。铝价后续预计将进入震荡盘整区间，国内参考运行区间：19800-20700元/吨；LME-3M参考运行区间：2400-2800美元/吨。 沪铅主力合约2406波动上行，收至17030元/吨。总持仓增加1918手至10.92万手。上期所期货库存减少0至4.28万吨。沪铅连续-连三价差扩大至70元/吨。截至周三下午15：00，伦铅波动上行，收至2195.5美元/吨。伦铅库存报26.52万吨，较前一日减少3525。进出口方面，截至周三下午15：00，铅锭沪伦比价收至7.8，进口亏损扩大140至2170元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价录得16675元/吨，较前日涨150，再生精铅均价录得16475元/吨，较前日涨100，精废价差扩大50至200元/吨。当日上海地区铅锭对均价升贴水报55元/吨，较前日扩大。现货市场，持货商交仓意愿不减，下游按需慎采，成交清淡。周三铅废价格维稳。废电动车电池均价9925元/吨，废白壳均价9750元/吨，废黑壳均价9225元/吨。总体来看：原生炼厂原料紧张但白银收益刺激下产量下滑较少，但再生炼厂原料不足突发减产，铅锭供应边际收窄。下游蓄企大量亏损，采购情绪不佳，高价下多以点价和长单为主，淡季终端消费有限。有色情绪退潮后仍有较大下行风险。沪铅指数运行区间参考：16350-17550元/吨。 锌 沪锌主力合约2406波动上行，收至22555元/吨。总持仓增加2643手至22.5万手。上期所期货库存减少272至7.16万吨。沪锌连续-连三价差缩窄至-145元/吨。截至周三下午15：00，伦锌波动上行，收至2807.5美元/吨。伦锌库存减少750至25.51万吨。进出口方面，截至周三下午15：00，锌锭沪伦比价收至7.99，锌锭进口亏损扩大170至1660元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价涨30至22350元/吨。上海地区升贴水跌5至-110元/吨，天津地区升贴水跌5至-90元/吨，广东地区升贴水跌0至-90元/吨。上海市场，下游企业昨日小幅补库，今日观望为主。天津市场，下游看空后市畏高慎采。广东市场，持货商出货积极性低，成交情况较差。总体来看：当下贵金属与有色商品情绪回落。虽然供应端维持紧俏，但美联储表态偏鹰，降息预期不断后移。下游消费小幅好转，但库存维持累库。有色情绪退潮，锌价仍有下行风险。沪锌指数运行区间参考：21650-22950元/吨。 锡 2024年04月25日，沪锡主力合约报收256940元/吨，上涨1.14%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少61吨，现为14664吨。LME库存上升35吨，现为4450吨。长江有色锡1#的平均价为252380元/吨。上游云南40%锡精矿报收234500元/吨。上期所同意赣州市开源科技有限公司“洋山开源”牌锡锭注册。早盘沪锡价格于盘中爬升，下游企业采购意愿不高，少量刚需采买。大部分贸易企业反应上午为零散出货。总体来说昨日现货市场成交较为冷清。后续锡价震荡行情预计延续，国内参考运行区间：220000-290000元/吨。LME-3M参考运行区间：30000-36000美元 /吨。 镍 昨日LME镍库存报76878吨，与前日持平。LME镍三月15时收盘价19185美元，当日+0.55%。沪镍主力下午收盘价142990元，当日+1.43%。昨日国内精炼镍现货价报140100-143300元/吨，均价较前日-1100元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-400元，较前日+150；金川镍现货升水报1700-1900元/吨，均价较前日+200元。有色板块调整。镍基本面暂无根本改善，镍库存震荡。短期关注国内外精炼镍库存变化及消费端边际变化，中长期镍供大于求格局未变。不锈钢跟随镍价波动，上午报价较高，整体采买冷淡。不锈钢期货主力合约日盘收14330元，日内涨跌+1.16%。关注国内不锈钢需求转变及库存变化。预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考138000-148000元/吨。 碳酸锂 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报109356，较上一工作日+0.28%。MMLC电池级碳酸锂报价109000-112000元，均价较上一工作日+500元（+0.45%），工业级碳酸锂报价106000-109000元，均价与前日持平。LC2407合约收盘价110400元，较前日收盘价+1.15%，主力合约收盘价升水MMLC电碳平均报价-100元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价1080-1190美元/吨。某上游头部企业业绩不及预期，带动市场看涨情绪，上游零单报价小幅上调。当前盘面延续区间震荡，需求超预期对底部有所支撑。锂矿股近期密集公布一季度业绩，上游盈亏拐点暂未确定。关注宏观预期变化影响有色板块走势，警惕供、求不及预期带来的情绪影响。今日广期所碳酸锂主力合约参考运行区间105000-115000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn