钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 短暂回落后盘面重新上涨，但仍认为短期向上突破的可能偏低。随着价格低位反弹，在目前基本面下价格已不再低估，另外从其他板块商品走势看，短期“再通胀交易”似乎开始反复，不再流畅。产需方面，螺纹目前供应仍较低，去库较快，只是错配程度相比之前减轻。因此对于后期走势，“再通胀交易”还难言结束，同时国内财政扩张的想象空间较大，4月新增专项债发行仍极少，5-6月份发性量可能大增，对于项目资金有支撑，以上两点支撑此轮反弹持续，不过短期估值回升后，前期交易的一些做多逻辑弱化，会导致上涨空间受限，维持近期高位区间震荡看法。【交易策略】 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年04月24日星期三 节前围绕估值区间波动，反弹后螺纹10合约重新关注3700-3750元压力，向下支撑3600-3650元。 热轧卷板： 【市场逻辑】 热卷短暂回落后重新上涨，跟随黑色整体波动，原料价格弹性较大，同时建材高去库继续支持高炉复产预期，使成本端支撑较强。产销方面，热卷产量维持高位，需求环比下降，去库放缓，总库存较高，热卷延续供需双高的弱平衡状态，需求近两周环比有见顶迹象，同时冷轧在此轮反弹中涨幅低于热卷，海外钢价及热卷出口价涨幅也低于内贸价格，因此自身基本面对价格驱动有限，仍以跟随黑色其他商品波动为主，需要关注成本端及其他板块商品能否继续上行，短期维持区间窄幅波动。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 热卷短期跟随黑色整体偏强波动，运行区间关注3750-3900元。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................6五、钢材期货持仓..................................................................................................................................10 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：热轧卷板毛利润...........................................................................................................................................................................4图0：唐山钢坯平均利润.......................................................................................................................................................................4图13：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图14：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图16：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图17：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................5图18：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图20：螺纹钢总库存（35城）............................................................................................................................................................6图21：热轧卷板总库存..................................................