期货研究院 玻璃纯碱产业链日度策略 Flat Glass&Soda Ash Futures Daily Strategy 黑色金属与建材研究中心 作者： 魏朝明 从业资格证号： F3077171 投资咨询证号： Z0015738 联系方式： 010-68578971 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年04月25日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【玻璃】 现货方面，周三国内浮法玻璃价格大稳小动，局部提货略好转，多数区域产销仍显一般。华北受期货盘面带动，成交有所好转，期现商提货增加，部分小涨。华东市场价格主流走稳，个别大厂报价下调40元/吨，整体出货相对平稳。华中市场主流走稳，中下游提货积极性一般，按需采购为主。华南广东个别企业下调2元/重量箱，成交偏灵活。西南市场成交保持灵活，个别价格略降，多数节前持稳出货。 库存方面，截至4月18日，重点监测省份生产企业库存总量为5418万重量箱，较上周四库存减少202万重量箱，降幅3.59%，库存天数约25.70天，较上周四减少0.92天。本周重点监测省份产量1352.39万重量箱，消费量1554.39万重量箱，产销率114.94%。 从整体供需看，玻璃跌势难言逆转，近月合约冲高将为部分交割区域提供卖保机会。同时，沙河库存去化抬升玻璃估值，玻璃盘面博弈加剧，地区间及期现货季节性差异可以用空5月多9月、多9月空1月套利来表达。 【纯碱】 现货方面，周三国内纯碱市场稳中向好，市场交投气氛温和。中盐红四方纯碱装置已经开车运行，龙山化工检修中。期货盘面持续上涨，部分纯碱厂家有意上调价格。多数纯碱厂家订单充足，执行前期订单为主。重碱下游用户拿货积极性不高，轻碱下游用户补货积极性有所提升。 当前纯碱的涨势有两大关键驱动因素，一是尽管受到供过于求预期压制，但近几周纯碱企业库存停止累积，随着温度攀升纯碱装置检修预期随之升温，夏季纯碱的供需状况趋于乐观；二是市场对远兴能源用水指标能否落定再起疑虑，部分下游企业集中备货。 纯碱主力09合约短期受到12月份高点压制，波动显著加剧。建议09多单持有同时空配基本面预期较弱的01合约。 第1页 请务必阅读最后重要事项 玻璃现货补库脉冲再现 纯碱现货稳步走高 一、玻璃纯碱产业链现货价格 .................................................................................................................. 3 二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况 .................................................................................................... 4 三、玻璃纯碱产业链利润情况 .................................................................................................................. 7 第2页 请务必阅读最后重要事项 图目录 图1：玻璃现货价格 沙河安全5MM大板 ............................................................................................................................................3 图2：玻璃现货价格 沙河安全6MM大板 ............................................................................................................................................3 图3：玻璃现货价格 武汉长利5MM大板 ............................................................................................................................................3 图4：玻璃现货价格 沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3 图5：现货价:纯碱 ..................................................................................................................................................................................3 图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3 图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4 图8：华北重碱主流价 ...........................................................................................................................................................................4 图9：中国浮法玻璃月度产量 ..............................................................................................................................................................4 图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4 图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5 图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯) ............................................................................................................................5 图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5 图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5 图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5 图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5 图17：商品房销售面积:累计值 .........................................................................................................................................................6 图18：房屋竣工面积:累计值 ..............................................................................................................................................................6 图19：周产量:纯碱:中国.....................................................................................................................................................................6 图20：重质纯碱：产量：周 ................................................................................................................................................................6 图21：轻质纯碱：产量：周 ................................................................................................................................................................6 图22：浮法+光伏日熔量（日） ..................................................