集运指数（欧线）：高位震荡

期货研究 商 品2024年4月25日 研究 集运指数（欧线）：高位震荡 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151@gtjas.com 郑玉洁（联系人）从业资格号：F03107960zhengyujie026585@gtjas.com 研【基本面跟踪】 究 所表1：集运指数（欧线）基本面数据 期货 昨日收盘价 日涨跌 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 持仓变动 EC2406 2,681.6 4.33% 32,772 4,150 29,362 841 昨日价差 前日价差 04合约基差 -25.2 -15.5 EC04-06 -521.6 -406.7 EC06-08 -131.7 -11.1 运价指数 本期 2024/4/22 单位 周涨幅 SCFIS：欧洲航线 2,134.85 点 -0.6% SCFIS：美西航线 1,797.45 点 -0.3% 本期 2024/4/19 单位 周涨幅 SCFI：欧洲航线 1,971 $/TEU 0.0% SCFI：美西航线 3,175 $/FEU -0.9% 现舱报欧价线 承运人 航线 航程（天） 价格 ETD ETA $/40'GP $/20'GP Maersk 2024/4/29上海 2024/6/16鹿特丹 43 4500 2900 MSC 2024/5/13上海 2024/6/26鹿特丹 44 4040 2420 OOCL 2024/5/16上海 2024/7/9鹿特丹 50 3900 2050 EMC 2024/5/13上海 2024/6/21鹿特丹 39 4020 2635 CMA 2024/5/17上海 2024/6/19鹿特丹 33 4085 2255 ONE 2024/5/29上海 2024/7/10鹿特丹 42 3802 2026 HPL_QQ 2024/5/13上海 2024/6/21鹿特丹 39 4100 2150 HMM 2024/5/10上海 2024/6/21鹿特丹 42 3706 2068 运力投放 昨日（万TEU/周） 较昨日变动 远东-北美 52.10 0.02 远东-欧洲 47.81 0.08 汇率 昨日价格 较前日变动 美元指数 105.91 0.21% 美元兑离岸人民币 7.26 0.00% 资料来源：同花顺iFind，GeekRate，Alphaliner，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 1.以色列准备立即开展拉法行动，计划已呈交美国。 2.据巴勒斯坦通讯社消息，当地时间4月23日晚，以军战机空袭加沙地带多地，造成至少6人死亡、多人受伤。 3.以色列军方宣布，将增派两个后备旅参加加沙地带的地面军事行动。 4.也门胡塞武装称在亚丁湾和印度洋进行了三次军事行动，在印度洋袭击了以色列船只“MSC维拉克鲁兹”，在亚丁湾打击了美国货船“马士基约克城”号和驱逐舰。 5.据金融时报报道，地中海西部的集装箱港口已接近满负荷运转，这可能导致欧洲零售商和制造商库存成本上升和零部件短缺。当地港口管理人员表示，胡塞武装威胁红海航道后，摩洛哥丹吉尔地中海港、西班牙阿尔赫西拉斯港和巴塞罗那港运输量激增，他们正在处理堆场爆满和船只等泊的问题。 6.航运界网消息，目前全球最大的班轮公司地中海航运（MSC）日前同意斥资7亿美元收购挪威 期货研究 船东GramCarCarriersASA（GCC），进军汽车船领域。据报道，挪威独立汽车船船东GCC发布声明称，MSC已通过其子公司SAS提交了收购要约，拟以76亿挪威克朗（约合7亿美元）收购公司所有股份。持有GCC54.54%股份的大股东已经接收了这一报价。 7.航运界网消息，在伊朗海军4月13日在霍尔木兹海峡扣押了“MSCAries”轮之后，地中海航运（MSC）已将与“以色列相关”的10艘集装箱船重新部署到其他航线上。HimalayaExpress上的2艘船，MSCJewel和MSCOrion已经被重新部署；MSCJewel在挂靠洛美后，将跳过阿布扎比和杰贝阿里，预计4月29日抵NhavaSheva，据悉此后将被重新部署到跨太平洋SentosaShikra航线上；MSCOrion将于4月28日抵达阿曼Salalah港卸货，并取消原定于下周二（4月30日）挂靠阿布扎比港。MSC官网上已将其列为ExtraVessels；部署在远东-中东Falcon航线上的4艘船，MSCBerangere、MSCDaria、MSCCalypso和MSCAudrey也被重新部署；MSCDaria目前在阿布扎比附近，将被重新部署到跨太平洋的Santana航线上，预计5月3日抵达烟台；MSCBerangere于4月13日驶离UmmQasr港，并跳过了原定于4月14日在阿布扎比的Falcon航线服务，计划4月24日抵达马来西亚巴生港，然后将被重新部署到跨太平洋；SentosaShikra航线MSCCalypso在离开新加坡返回越南CaiMep港卸下去往中东的集装箱后，将被重新部署到亚欧Swan航线上。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 昨日，集运指数期货价格大幅上涨。在06主力合约计入5月提涨基本兑现的价格后，市场交易旺季属性相对更强的08合约，08的强势一并带动06和10合约。目前6-8价差为-131.7点，往 后看6-8反套或仍有50-100点的空间。此外，按照行业季节性规律12月相比10月更有货量支撑， 从运价表现来看，2012-2020年的12月最后三周运价平均值升水10月最后三周运价平均值的幅度在10%-30%之间，但由于2024年11月的美国大选给中东局势带来了更多的不确定性，12月或将计价更多的复航预期，短期10-12呈现出back结构。现货价格方面，欧线市场5月上旬平均价格在2300/4068附近，5月宣涨幅度约为450/918美元。相比4月的涨价，此轮大柜价格的涨幅相对更大，涨幅完全落地的情况下指数或来到2650点附近。目前5月上旬电商平台报价以及环比4月下旬涨幅情况为：地中海2420/4040（+600/1000），达飞2255/4085（+450/800），长荣2630/4010 （+300/400），COSCO2400/4125（+150/300），OOCL2050/3900（+400/900），HPL-QQSpot2150/4100 （+350/700），ONE1026/3802（+285/500），HMM2068/3706（+350/700）。截至目前情况来看，各家班轮公司宣涨执行情况良好，月底的rollpool规模或能支撑船司甩柜到5月第二周，5月上旬价格或难以大幅下跌。此外，上行风险方面，值得关注小部分装载率高于市场平均水平甚至出现爆仓的船司或在5月中旬或6月初继续宣涨。整体来看，5月上旬船公司装载率良好，部分船司5月上 旬的价格已延长至5月下旬。短期盘面预计以震荡为主。 期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 请务必阅读正文之后的免责条款部分