集运指数（欧线）：高位震荡

商 品2024年3月29日 研究 集运指数（欧线）：高位震荡 研【基本面跟踪】 究 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151@gtjas.com 郑玉洁（联系人）从业资格号：F03107960zhengyujie026585@gtjas.com 期货研究 期货 昨日收盘价 日涨跌 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 持仓变动 EC2406 1,815.0 0.87% 22,980 -8,369 18,840 290 昨日价差 前日价差 04合约基差 73.3 54.8 EC04-06 265.0 251.7 EC06-08 209.3 228.4 运价指数 本期 2024/3/25 单位 周涨幅 SCFIS：欧洲航线 2,153.34 点 -11.6% SCFIS：美西航线 2,030.10 点 -2.2% 本期 2024/3/22 单位 周涨幅 SCFI：欧洲航线 1,943 $/TEU -1.4% SCFI：美西航线 3,621 $/FEU -4.1% 现舱报欧价线 承运人 航线 航程（天） 价格 ETD ETA $/40'GP $/20'GP Maersk 2024/4/6上海 2024/5/11鹿特丹 36 3306 2096 MSC 2024/4/3上海 2024/5/17鹿特丹 44 3540 2120 OOCL 2024/4/3上海 2024/5/23鹿特丹 50 3100 1650 EMC 2024/4/4上海 2024/5/9鹿特丹 35 3710 2380 CMA 2024/4/4上海 2024/5/9鹿特丹 35 3885 2105 ONE 2024/4/9上海 2024/5/27鹿特丹 53 3102 1641 HPL_QQ 2024/4/7上海 2024/5/16鹿特丹 39 3800 2000 HMM 2024/4/5上海 2024/5/16鹿特丹 41 3106 1768 运力投放 昨日（万TEU/周） 较昨日变动 远东-北美 51.86 0.36 远东-欧洲 46.96 0.66 汇率 昨日价格 较前日变动 美元指数 104.54 0.23% 美元兑离岸人民币 7.26 0.00% 所表1：集运指数（欧线）基本面数据 资料来源：同花顺iFind，GeekRate，Alphaliner，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 1.美国2月成屋签约销售指数月率1.6%，预期1.50%，前值-4.90%。3月一年期通胀率预期2.9%，预期3.10%，前值3.00%。3月密歇根大学消费者信心指数终值79.4，预期76.5，前值76.5。 2.路透调查：77位经济学家中有68位认为，欧洲央行将在6月首次降息；9位认为在2024年下半年降息。77位经济学家中有39位认为，欧洲央行将在2024年降息100个基点或更多；38人认为将降息75个基点或更少。 3.欧洲央行管委维勒鲁瓦：欧洲央行的2%通胀目标现在已近在眼前。需要降低利率以防止经济损害。欧洲央行是否在四月或六月开始降息并不重要。欧洲央行降息应该在春李开始，不受美联储影响。我们可能会以“温和”降息开始，之后我们不必在每次会议上都降息，尽管我们应该保留这一选项。 4.金十数据3月29日讯，当地时间28日晚间，也门胡塞武装领导人阿卜杜勒·马利克·胡塞发 期货研究 表讲话称，在过去的一周，胡塞武装共进行了10次军事行动，袭击了9艘相关船只，在行动 过程中共发射了37枚导弹和无人机。自本轮巴以冲突爆发以来，胡塞武装共袭击了86艘美、英、以色列相关船只。阿布杜·马利克·胡塞还表示，过去一周内，美英对也门的陆地和海上目标共发动了13次空袭。根据胡塞武装公布的数字显示，相比于此前一周，胡塞武装同美英的军事冲突烈度有所下降，无论是胡塞武装发起的袭击数量还是美英的空袭次数都有所下降。 5.哈马斯官员称对近期达成加沙地带停火协议不乐观。 6.以色列总理内塔尼亚胡称以军正为进攻拉法做准备。 7.以色列国防军进行突击演习，以加强对北部冲突的军事准备。 8.巴勒斯坦总统批准新政府组建方案。 9.五角大楼就资助加沙维和部队的计划进行了初步谈判，美国军队不会参与其中。 10.俄媒：俄罗斯两艘军舰穿过曼德海峡进入红海。 11.航运界网消息，中远海运控股股份有限公司（以下简称“中远海控”601919）今天发布2023年度业绩。报告期内，公司实现息税前利润（EBIT）人民币366.69亿元；实现利润总额人民币 330.77亿元；实现净利润人民币283.96亿元，其中，归属于上市公司股东的净利润为人民币 238.60亿元。 12.据《航运交易公报》，本周，中国主要港口作业保持平稳，国际集装箱船舶平均在港、在泊时间分别为1.32天和0.85天，较上期分别下降2.2%和上升3.7%。欧美各主要港口挂靠数有所起伏，船舶平均在港、在泊时间分别为2.65天和2.18天，较上期分别下降7.7%和4.8%。其中，欧线主要港口汉堡港船舶平均在港时间为2.18天，较上期下降4.0%。美西长滩港在港时间为 3.71天；美东纽约港在港时间为2.03天。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 昨日，EC维持震荡市。市场交易视角在受到地缘风险因素扰动的影响下回归即期供需，4月班轮公司挺价，叠加季节性需求好转的预期，ec短线下方支撑或较强。现货价格方面，四月前三周线上报价整体呈现出企稳-下跌-上涨的态势。据电商平台线上报价，目前第14周（4.1-4.7）欧线平均价格约为2000美元/TEU、3500美元/FEU。第15周报价有小幅回调趋势，以2M联盟下调报价为主。具体来看，马士基下调报价至1906/2962（小柜环比降100美元，大柜环比降344美元），地中海下调报价至1820/3040（小柜环比降300美元，大柜环比降500美元），达飞下调报价至1955/3585 （小柜环比降150美元，大柜环比降300美元），其余班轮公司暂时维持第14周的报价不变。第16周报价可参考马士基、地中海和达飞，其中马士基和达飞报价基本与第15周持平，地中海报价2240/3740，大幅上调420/700美元。基本面方面，4月下旬运力有收紧趋势。最新船期数据显示，第14-17周周度运力供给分别约为27万、27万、21万、22万TEU。考虑到4月正值部分年度合约以及二季度长约的签售期，班轮公司挺价意愿较强，叠加运力供给端收缩予以支撑，即期价格在4月或维持企稳。目前4月上旬欧线平均价格折算成SCFIS欧线指数约2150点。限仓放开初期波动率有所加大，后市逐步企稳，提醒投资者理性参与。 期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 请务必阅读正文之后的免责条款部分