资金流入低风险、指数类，主动加仓有色

存量基金：资金流向低风险、指数、QDII类基金 从2024年Q1的净申购数据看，货币、短债、中长债类基金获得较多净申购，其中货币类基金净申购超过1.2万亿份，短债和中长期纯债类净申购超过1000亿份。被动指数型基金获得754.9亿份净申购，偏股混类基金获得979.8亿份净赎回。 公募基金发行平稳，股+混类基金发行规模略降 基金发行较为平稳，2024年Q1股票型基金发行规模332.63亿份，混合型的基金发行规模213.24亿份，两者合计较上个季度略降。债券型基金2024年1季度发行量1817.73亿份，较前1季度下降41.27%。 基金仓位：权益类仓位小幅下降 权益类基金股票仓位较上季度小幅下降，其中普通股票型基金仓位下降0.5pct，偏股混合型基金下降1pct，灵活配置型基金仓位下降0.7pct。 重仓股：加仓有色、电力设备、通信、家电 2024年Q1，公募基金主动加仓有色、电力设备、通信、家电；主动减仓医药生物、电子、计算机、国防军工。前4大行业集中度由2023Q4的51.97%下降至48.84%。主要是医药行业和电子行业占比下降较多。 风格配置：加仓超大盘 2024年Q1，公募基金对上证50的配置比例增加了1.77pct，其中主动加仓（超配变化）0.69 pct，对沪深500、中证500、中证1000的超配比例变化分别为-35BP、-49BP、-54BP。 风险提示：本文梳理标的都是基于定量模型和历史数据得出，历史数据不能代表未来。统计公募基金重仓股数据量大且繁杂，有可能出现误差。 1.基金市场资金流 1.1公募净申赎：货币固收类获净申购 从2024年Q1的净申购数据看，货币、短债、中长债类基金获得较多净申购，其中货币类基金净申购超过1.2万亿份，短债和中长期纯债类净申购超过1000亿份。 被动指数型基金获得754.9亿份净申购，偏股混类基金获得979.8亿份净赎回。 图表1：基金净申购：货币、短债、中长债类基金获得较多净申购 1.2公募基金发行平稳：股+混类基金发行规模略降 基金发行较为平稳，2024年Q1股票型基金发行规模332.63亿份，混合型的基金发行规模213.24亿份，两者合计较上个季度略降。债券型基金2024年1季度发行量1817.73亿份，较前1季度下降41.27%。 图表2：新基金发行规模平稳 2.基金持仓分析 2.1基金仓位：权益类仓位小幅下降 我们考察剔除处于建仓期、FOF和非初始基金后的公募基金仓位水平。在本期内，权益类基金股票仓位较上季度小幅下降，其中普通股票型基金仓位下降0.5pct，偏股混合型基金下降1pct，灵活配置型基金仓位下降0.7pct。 图表3：偏股型和股票型仓位小幅下降 2.2重仓股行业变化：加仓有色、电力设备、通信、家电 2024年Q1，公募基金主动加仓有色、电力设备、通信、家电；主动减仓医药生物、电子、计算机、国防军工。 前4大行业集中度由2023Q4的51.97%下降至48.84%。主要原因是医药行业和电子行业占比下降较多。 本报告采用的基金样本为全部基金(包含被动基金)，理由是被动基金的投资者也是基于资产配置需要进行投资，其投资行为反应了投资者对行业布局的整体思路，所以统计范围纳入了被动基金。 图表4：公募基金主动加仓有色、电力设备、通信、家电 2.3风格配置：加仓上证50 2024年Q1，公募基金对上证50的配置比例增加了1.77pct，其中主动加仓（超配变化）0.69pct，对沪深500、中证500、中证1000的超配比例变化分别为-35BP、-49BP、-54BP。 图表5：公募基金在各大宽基指数的配置：加仓超大盘（上证50） 3.风险提示 本文梳理标的都是基于定量模型和历史数据得出，历史数据不能代表未来。统计公募基金重仓股数据量大且繁杂，有可能出现误差。