证券研究报告 基金研究周报 机构情绪仍较低迷，权益基金加仓消费 ——基金研究周报 [Table_Summary] ◼ 主要观点 基金市场概况：近一周（2024年04月12日-2024年04月18日）大部分基金类别收益均值为正，其中另类投资基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为0.89%。 股票型基金中，近一周各基金类别收益均值均为正，其中平衡混合型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为0.89%。 ETF宽基资金流：近一周ETF资金净流入中证1000最多（+4.75亿元），其次为中证500（+0.30亿元）；ETF资金净流出沪深300最多（-16.37亿元），其次为科创50（-10.62亿元）、上证50（-4.49亿元）、创业板指（-3.45亿元）、科创创业50（-0.87亿元）。 ETF主题资金流：近一周ETF资金净流入医药生物最多（+10.53亿元），其次为大金融（+8.18亿元）；ETF资金净流出TMT最多（-22.53亿元），其次为周期（-13.97亿元）、消费（-3.00亿元）、新能源（-2.42亿元）。 基金仓位测算：我们以中信风格为划分标准，测算普通股票型、偏股混合型基金仓位。近一周权益基金的股票仓位增加，短期加仓消费、稳定、金融风格，短期减仓成长、周期风格。 行业/主题基金：各分类基金过去一周大金融、军工主题基金表现较好，近一周收益均值分别为1.98%、1.73%。 其中，消费主题的龙头家电ETF（159730）、消费主题的西藏东财国证龙头家电A（012461）、消费主题的天弘国证龙头家电A（013053）近一周收益分别为6.43%、6.20%、6.12%，近期收益表现较好。 ◼ 风险提示 政策风险，模型失效风险。 [Table_Industry] 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 张雨蒙 Tel: 021-53686146 E-mail: zhangyumeng@shzq.com SAC编号: S0870521100005 分析师: 乐威 Tel: 021-53686145 E-mail: yuewei@shzq.com SAC编号: S0870522090001 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《机构风险偏好较低，ETF资金小幅净流入TMT》 ——2024年04月12日 《机构风险偏好小幅回升，ETF资金小幅净流入大金融、TMT》 ——2024年03月29日 《机构情绪持续降温，ETF资金净流入医药生物、周期》 ——2024年03月25日 2024年04月24日 基金研究周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 基金市场概况 .............................................................................. 3 1.1 基金分类表现：另类投资基金业绩占优 ........................... 3 1.2 股票型基金分类表现：平衡混合型基金业绩占优 ............. 4 2 ETF资金流跟踪 .......................................................................... 5 2.1 宽基ETF资金流：短期净流入中证1000、中证500 ...... 5 2.2 主题ETF资金流：短期净流入医药生物、大金融 ........... 6 3 基金仓位测算：近期加仓消费、稳定、金融风格 ....................... 8 4 行业/主题基金：大金融、军工主题基金表现较好 .................... 10 5 风险提示 ................................................................................... 12 图 图 1：基金分类指数净值 ........................................................ 3 图 2：基金收益分类统计 ........................................................ 3 图 3：近一周各分类收益排名前五的基金 .............................. 3 图 4：股票型基金分类指数净值 ............................................. 4 图 5：股票型基金收益分类统计 ............................................. 4 图 6：近一周各分类收益排名前五的股票型基金 ................... 4 图 7：宽基指数ETF累计资金流（亿元）：沪深300、上证50、科创50近一年获得资金净流入 ............................... 5 图 8：宽基指数ETF净流入：短期净流入中证1000、中证500 .................................................................................. 5 图 9：主题ETF累计资金流（亿元）：TMT、医药生物近一年获得资金显著净流入 ....................................................... 6 图 10：主题ETF净流入：短期净流入医药生物、大金融 ..... 6 图 11：近一周各分类净流入排名前三的主题指数 ................. 7 图 12：基金中信风格仓位测算：近1年显著加仓债券、稳定、金融风格 .................................................................. 8 图 13：基金近期中信风格仓位变化：近1周加仓消费、稳定、金融风格 .................................................................. 8 图 14：基金近期中信一级仓位变化：近1周加仓食品饮料、非银行金融、家电 ........................................................... 9 图 15：行业/主题基金收益统计：大金融、军工近期收益较好 ...................................................................................... 10 表 表 1：行业/主题基金列表（近一周收益排名前三的基金） .. 11 基金研究周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 基金市场概况 1.1 基金分类表现：另类投资基金业绩占优 近一周（2024年04月12日-2024年04月18日）大部分基金类别收益均值为正（本报告中基金类别均根据Wind基金类别分类，均值均为等权平均），其中另类投资基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为0.89%。过去一周各类基金收益率均值：另类投资基金（0.89%）、股票型基金（0.30%）、债券型基金（0.26%）、FOF基金（0.16%）、货币市场型基金（0.02%）、国际(QDII)基金（-3.17%）。 图 1：基金分类指数净值 图 2：基金收益分类统计 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 近一周收益前五的另类投资基金为：国投白银LOF(161226)（2.59%）、金ETF(518680)（1.68%）、上海金ETF(518600)（1.68%）、金ETF(159834)（1.67%）、中银上海金ETF(518890)（1.67%）。 图 3：近一周各分类收益排名前五的基金 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 基金研究周报 请务必阅读尾页重要声明 4 1.2 股票型基金分类表现：平衡混合型基金业绩占优 近一周（2024年04月12日-2024年04月18日）各基金类别均值收益均为正，其中平衡混合型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为0.89%。过去一周各类基金收益率均值：平衡混合型基金（0.89%）、增强指数型基金（0.59%）、灵活配置型基金（0.39%）、被动指数型基金（0.27%）、普通股票型基金（0.25%）、偏股混合型基金（0.24%）。 图 4：股票型基金分类指数净值 图 5：股票型基金收益分类统计 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 近一周收益前五的平衡混合型基金为：摩根双核平衡A(373020)（2.39%）、上银价值增长3个月持有A(013284)（2.16%）、上银鑫尚稳健回报6个月持有A(012332)（2.14%）、金元顺安宝石动力(620001)（2.09%）、嘉实精选平衡A(009649)（1.75%）。 图 6：近一周各分类收益排名前五的股票型基金 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 基金研究周报 请务必阅读尾页重要声明 5 2 ETF资金流跟踪 2.1 宽基ETF资金流：短期净流入中证1000、中证500 下图展示了各宽基指数的ETF累计资金流入时间序列，自2023年4月中旬至今，ETF资金显著流入沪深300、上证50、科创50，近期净流出沪深300、科创50、上证50。 图 7：宽基指数ETF累计资金流（亿元）：沪深300、上证50、科创50近一年获得资金净流入 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 下图展示了近期ETF资金流入各宽基指数板块的估算情况，过去一周（2024年04月12日-2024年04月18日）ETF资金净流入中证1000最多（+4.75亿元），其次为中证500（+0.30亿元）；ETF资金净流出沪深300最多（-16.37亿元），其次为科创50（-10.62亿元）、上证50（-4.49亿元）、创业板指（-3.45亿元）、科创创业50（-0.87亿元）。 图 8：宽基指数ETF净流入：短期净流入中证1000、中证500 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 基金研究周报 请务必阅读尾页重要声明 6 2.2 主题ETF资金流：短期净流入医药生物、大金融 下图展示了各跟踪主题指数的ETF累计资金流入时间序列，过去一年，ETF资金显著流入TMT、医药生物主题。 图 9：主题ETF累计资金流（亿元）：TMT、医药生物近一年获得资金显著净流入 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 下图展示了近期ETF资金流入各ETF主题指数板块的估算情况，过去一周（2024年04月12日-2024年04月18日）ETF资金净流入医药生物最多（+10.53亿元），其次为大金融（+8.18亿元）；ETF资金净流出TMT最多（-22.53亿元），其次为周期（-13.97亿元）、消费（-3.00亿元）、新能源（-2.42亿元）。 图 10：主题ETF净流入：短期净流入医药生物、大金融 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 近一周净流入前三的医药生物主