有色金属早报

2024-4-24 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 美欧制造业PMI初值稍弱于预期，部分资金获利了结铜价减仓下跌，昨日伦铜收跌1.27%至9728美元/吨，沪铜主力合约收至78630元/吨。产业层面，昨日LME库存减少600至120600吨，注销仓单比例下滑至24.9%，Cash/3M贴水87.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水缩窄50至180元/吨，盘面回落下游逢低采买，刚需为主，整体交投一般。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损扩大至1200元/吨以上，洋山铜溢价继续下滑。废铜方面，上周国内精废价差小幅缩窄至3020元/吨，废铜替代优势仍处于高位。价格层面，资金情绪退潮引起短期价格调整。当前地缘局势存在不确定性，海外铜供应扰动仍偏多，在铜精矿加工费处于历史低位的情况下，铜价支撑偏强，国内经济刺激政策亦构成一定支持。今日沪铜主力运行区间参考：77600-79400元/吨；伦铜3M运行区间参考：9600-9850美元/吨。 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 2024年04月24日，沪铝主力合约报收20200元/吨（截止昨日下午三点），下跌1.44%。SMM现货A00铝报均价20260元/吨。A00铝锭升贴水平均价-70。铝期货仓单132809吨，较前一日减少1373吨。LME铝库存497300吨，下降2700吨。2024-4-22：铝锭去库2.1万吨至87.5万吨，铝棒去库1.3万吨至25.25万吨。据海关总署最新数据显示，2024年3月份国内原铝进口总量达到24.94万吨，同比增长246%。与此同时，当月国内原铝出口总量仅为0.12万吨，同比下降77%，导致原铝净进口总量达到24.8万吨，同比增长高达271.5%。而从2024年一季度来看，国内原铝净进口总量累计达71.9万吨，同比增长237.5%。铝价后续预计将进入震荡盘整区间，国内参考运行区间：19800-20700元/吨；LME-3M参考运行区间：2400-2800美元/吨。 铅 沪铅主力合约2406横盘震荡，收至16830元/吨。总持仓减少9942手至10.73万手。上期所期货库 存增加1030至4.28万吨。沪铅连续-连三价差扩大至55元/吨。截至周二下午15：00，伦铅波动下行，收至2150美元/吨。伦铅库存报26.88万吨，较前一日减少2775。进出口方面，截至周二下午15：00，铅锭沪伦比价收至7.85，进口亏损缩窄260至2030元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价录得16525元/吨，较前日跌250，再生精铅均价录得16375元/吨，较前日跌150，精废价差缩窄100至150元/吨。当日上海地区铅锭对均价升贴水报30元/吨，较前日缩窄。现货市场，现货升贴水下调，下游企业刚需采购。散单成交小幅好转。周二铅废价格下跌。废电动车电池均价9925元/吨，废白壳均价9750元/吨，废黑壳均价9225元/吨。总体来看：原生炼厂原料紧张但白银收益刺激下产量下滑较少，但再生炼厂原料不足突发减产，铅锭供应边际收窄。下游蓄企大量亏损，采购情绪不佳，高价下多以点价和长单为主，淡季终端消费有限。有色情绪退潮后仍有较大下行风险。 锌 沪锌主力合约2406波动下行，收至22270元/吨。总持仓减少9490手至22.24万手。上期所期货库存增加102至7.19万吨。沪锌连续-连三价差扩大至-115元/吨。截至周二下午15：00，伦锌波动下行，收至2790美元/吨。伦锌库存减少325至25.59万吨。进出口方面，截至周二下午15：00，锌锭沪伦比价收至7.94，锌锭进口亏损扩大270至1830元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价跌430至22320元/吨。上海地区升贴水涨5至-105元/吨，天津地区升贴水涨15至-85元/吨，广东地区升贴水涨35至-90元/吨。上海市场，锌价回落，市场货量较多，贸易商急于出货报价偏弱，下游仍有看跌情绪。天津市场，贸易商小幅挺价，部分企业五一前备货需求，成交好转。广东市场，交投氛围转好。总体来看：当下贵金属与有色商品情绪回落。虽然供应端维持紧俏，但美联储表态偏鹰，降息预期不断后移。下游消费小幅好转，但库存维持累库。有色情绪退潮，锌价仍有下行风险。 锡 2024年04月24日，沪锡主力合约报收254040元/吨，下跌7.96%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单上升93吨，现为14725吨。LME库存增加225吨，现为4415吨。长江有色锡1#的平均价为262420元/吨。上游云南40%锡精矿报收244500元/吨。3月份国内锡矿进口量为2.31万吨（折合约6197金属吨）环比36.49%，同比5.37%，1-3月累计进口量为6.03万吨，累计同比8.81%。3月份国内锡锭进口量为852吨，环比-18.08%，同比-54.78%，1-3月累计进口量为5892吨，累计同比31.96%。后续锡价震荡行情预计延续，国内参考运行区间：220000-290000元/吨。LME-3M参考运行区间：30000-36000美元/吨。 镍 昨日LME镍库存报76878吨，较前日库存+1950吨。LME镍三月15时收盘价19080美元，当日-0.68%。沪镍主力下午收盘价140970元，当日-1.82%。 昨日国内精炼镍现货价报141300-144300元/吨，均价较前日-4150元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-550元，较前日+50；金川镍现货升水报1500-1700元/吨，暂企稳。有色板块回调，22日夜盘冲高回落，日盘维持弱势。镍基本面暂无根本改善，短期关注国内外精炼镍库存变化及消费端边际变化，中长期镍供大于求格局未变。不锈钢跟随镍价波动，上午报价较高午后多有回落，整体采买未见明显好转。不锈钢期货主力合约日盘收14165元，日内涨跌-0.77%。关注国内不锈钢需求转变及库存变化。 预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考136000-145000元/吨。 碳酸锂 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报109046，较上一工作日-0.28%。SMM电池级碳酸锂报价109500-113000元，均价较上一工作日-150元（-0.13%）。LC2407合约收盘价109150元，较前日收盘价+0.55%，主力合约收盘价贴水MMLC电碳平均报价850元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价1080-1190美元/吨，与前日持平。盘面价格波动收缓，上游零单报价多维持。3月中国碳酸锂进口数量为1.90万吨，预计四月进口量降延续高位。货物到港后有望缓解当前大牌电碳现货偏紧格局。当前盘面延续区间震荡，需求超预期对底部有所支撑。关注宏观预期变化影响有色板块走势，警惕供、求不及预期带来的情绪影响。今日广期所碳酸锂主力合约参考运行区间103000-113000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn