2024年3月财政数据快评：收入偏弱，支出降速

2024年3月财政数据快评

收入与支出概况

• 收入：2024年3月全国一般公共预算收入1.6万亿，同比减少2.4%，较1-2月跌幅有所扩大。一季度全国一般公共预算收入6.1万亿，同比下降2.3%。收入端表现乏力，主要受制造业中小微企业部分缓税于2023年前几个月入库、年中出台的减税政策以及季节性因素影响。

• 支出：3月一般公共预算支出同比-2.9%，较前值（6.7%）下降较多。支出进度9.2%，为近年来最低水平。主要支出领域包括民生类支出、基础设施建设和债务付息支出。

税收与非税收入

• 税收收入：3月税收收入当月同比-7.7%，非税收入同比12.2%。各税种表现分化，所得税表现较好，同比增长75%，拉动税收收入3.4个百分点。企业所得税同比7.3%，增值税同比增速继续下降至-12.1%，消费税同比-3.2%。

• 非税收入：非税收入增长12.2%，主要受土地出让收入以外的其他非税收入推动。

支出分类

• 民生类支出：同比增速-2.8%，其中教育支出同比下降6.0%。
• 基础设施支出：3月同比增速-5.5%，较前值（16.7%）显著下降，尤其是交通运输支出增速下滑明显。
• 债务付息支出：同比增长4.5%，为3月支出端增速最高。

基建与政府基金预算

• 基建支出：一季度累计增速7.5%，主要受增发国债拉动，资金重点投向城乡社区、农林水、灾害防治及应急管理等领域。
• 政府基金预算：收入和支出均呈现负增长，土地出让收入相关支出是主要拖累因素。

财政政策力度

• 广义财政支出增速-7.8%，广义财政收入同比降幅扩大至-5.0%。财政政策力度指数自去年7月以来首次回落，与基建投资增速保持一致。

风险提示

• 国际地缘政治形势紧张超预期，海外市场可能出现非理性波动。

总结

2024年3月的财政数据显示，收入端表现疲软，支出端有所放缓，特别是基础设施支出和税收收入。税收与非税收入呈现分化趋势，所得税表现较好，但增值税和消费税增速下滑。政府基金预算收支均呈现负增长，主要受土地出让收入的影响。整体而言，财政政策力度出现边际下行，与近期基建投资增速放缓保持一致。政策调整旨在平衡收入与支出，应对当前经济环境的挑战。