请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年08月24日12023年7月财政数据快评收支仍然偏弱支出或将提速
经济研究·宏观快评
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事项：
8月21日财政部公布7月财政收支情况。1-7月全国一般公共预算收入139334亿元，同比增长11.5%；全国一般公共预算支出151623亿元，同比增长3.3%。解读：
一般公共预算收入（可比口径）和支出仍然偏弱，降幅收窄。7月一般公共预算收入同比1.9%，低于前值（5.6%）。剔除留抵退税后同比-4.8%，较上月（-10.2%）有所修复。收入继续承压，与其他宏观数据相互印证，反映当前经济复苏乏力。7月一般公共预算支出同比-0.8%，较前值（-2.5%）降幅收窄，连续第二个月为负，累计增速（3.3%）低于全年预算支出增速（5.6%）。
收入端，税收、非税收入继续下滑。7月税收收入1.79万亿，当月同比4.48%，累计同比14.5%，均较上月回落；非税收入2261亿，同比减少14.9%，较上月回落0.9个百分点，累计增速-2.3%，降幅有所扩大。
支出端，1-7月一般公共预算支出完成度（55%）较慢，略低于过去五年同期均值（56%）；结构上，民生类支出总体增速抬升，基建类支出总体继续负增。与民生相关的支出中，教育支出同比增长2.6%，较前值（-1.6%）有所提升。卫生健康支出同比-2.9%，较前值（5.2%）显著回落。社保就业支出比上年同期增长2.5%，高于前值（-0.5%）。与基建相关的项目中，交通运输支出增速为-0.3%，降幅收窄；城乡社区事务支出增速-6.7%；农林水事务支出同比-4.0%，较前值（2.8%）下滑。
政府性基金预算：
土地出让继续拖累，受让土地产生的税收和专项债继续低于预算。7月政府性基金收入同比-6.7%，降幅扩大；支出同比-12.7%，仍为负增长。
结论：
财政政策发力并不明显。未来支出增速和专项债发行节奏有望提升，后续关注“一揽子化债方案”，或通过特殊再融资债置换等方式，防范和化解隐性债务，助力经济平稳健康发展。
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