2023年8月财政数据快评：收入探底，支出提速

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2023年8月财政数据快评

财政政策概述

• 8月财政收入探底：全国一般公共预算收入同比由正转负，录得-4.6%，剔除留抵退税后同比-7.8%。这表明收入端面临压力，尤其是税收和非税收入增速继续下滑。

• 支出提速：8月一般公共预算支出同比7.2%，显著回暖，结束了连续两个月的负增长趋势。1-8月支出累计增速3.8%，但仍低于全年预算支出增速5.6%。

政府性基金预算分析

• 收入与支出：政府性基金收入累计同比-15.0%，支出累计同比-21.7%，主要受土地市场影响。8月全国政府性基金预算收入同比-18.5%，支出同比-10.1%。

• 土地市场影响：8月房地产相关政策密集出台，预计将带动房地产销售回升，从而促进土地交易回暖。

财政发力与经济回暖

• 财政政策力度增强：8月财政政策显示出明显加力迹象，通过提高支出速度和加快专项债发行来支持经济增长。

• 重大项目与支出：8月重大项目开工投资额同比回升，1-8月开工投资额累计同比-9.7%，降幅开始收窄，展现出“前置发力-降温-再发力”的动态调整路径。

• 专项债发行加速：9月支出增速和专项债发行节奏有望提升，关注“稳增长”政策组合和“一揽子化债方案”。

风险提示

• 经济恢复不确定性：经济复苏程度可能低于预期，房地产市场和债务风险需密切关注。

报告总结

2023年8月的财政数据显示，收入端承压，支出有所提速，特别是重大项目和民生领域的支出增长明显。政府性基金预算受到土地市场的拖累，但随着房地产政策的调整，预计土地交易将有所回暖。整体来看，财政政策表现出积极的调整，旨在通过加大支出力度和优化资源配置来促进经济回暖。然而，经济恢复的不确定性、房地产市场以及债务风险仍然是需要持续关注的重要问题。