1Q24业绩增速如期回升

公司更新报告摘要

公司概览

• 公司名称：兆易创新（603986.SH）
• 主要业务：存储芯片、微控制器、传感器等产品的研发与销售
• 市值：492.32亿元（人民币）
• 市盈率：当前PE为23倍
• 股价表现：过去一年下跌44%，12个月高点125.71元，低点55.2元
• 主要股东：朱一明持有6.86%股份

财务表现

• 2023年业绩：营收57.6亿元，净利润1.6亿元，每股收益0.24元
• 2024年第一季度：营收16.3亿元，净利润2亿元，扣非后净利润1.8亿元，每股收益0.31元
• 盈利预测：预计2024-2026年净利润分别为1181亿元、1777亿元、2289亿元

行业趋势与预测

• 存储行业：预计2024年景气度逐季提升，龙头企业业绩弹性显现
• 市场需求：AI服务器、AIPC、AI手机等利基产品将推动存储产品需求增长
• 供需结构：行业供需结构进一步改善，利好龙头企业

投资评级与建议

• 评级：“买进”
• 原因：行业景气度底部回升，公司作为存储领域龙头，有望受益于国内进口替代和半导体需求增长
• 盈利预测：基于行业回暖和公司业绩改善，给出2024-2026年的盈利预测及估值分析
• 风险提示：中美科技摩擦对产品需求的影响

投资策略

• 投资逻辑：关注公司业绩改善和行业复苏带来的增长机会
• 风险考量：需考虑外部环境变化对公司业务的影响

关键要点总结

• 公司概况：兆易创新作为国内存储领域的领军企业，已形成存储、微控制器、传感器等多元化业务布局。
• 财务状况：2023年业绩承压，2024年一季度实现盈利转折，预计未来业绩将持续改善。
• 市场前景：存储行业景气度预计回暖，AI技术驱动的新兴应用将显著提升存储需求。
• 投资策略：基于行业和公司的积极信号，建议采取“买进”策略，关注公司长期成长潜力。

注意事项

• 风险因素：中美科技摩擦对全球半导体市场及公司业务构成不确定性。
• 估值参考：当前PE为23倍，处于历史相对较低水平，具备一定的投资吸引力。
• 持续跟踪：建议持续关注公司业绩、行业动态及宏观经济环境变化。