下游需求改善，煤焦偏强震荡

焦煤焦炭周报 下游需求改善，煤焦偏强震荡 核心观点 焦炭 截至4月19日，日照港准一级湿熄焦平仓价1840元/吨，折算期货仓单成本约2015元/吨。 供需方面，截至4月19日，供应端焦化厂焦炭日均产量合计106.3万吨，周环比增加0.99万吨；需求端全国247家钢厂铁水日产226.22万吨，周环比增加1.47万吨。 宝城期货研究所 整体来看，近期宏观利好再现，叠加钢厂铁水数据配合，市场情绪开始转晴，原料端焦煤表现强势，给焦炭带来成本支撑，预计短期内焦炭将延续偏强运行，以回调做多思路为主，继续关注焦煤供应以及铁水产量情况。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤 截至4月19日，迁安沙河驿蒙5精煤报价1790元/吨，折算期货仓单成本约1540元/吨。 产业方面，截至4月19日，523家炼焦煤矿精煤日产73.5万吨，周环比降0.3万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量106.3万吨，周环比增0.99万吨/天，近2个月来首次改善。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 整体来看，焦煤基本面变化不大，下游铁水产量回升带动双焦氛围改善，贸易商采购需求释放，预计短期内焦煤将偏强震荡运行，以回调做多思路为主，关注主产区供应情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾.......................................................................41.1现货市场.....................................................................41.2期货市场.....................................................................42基本面分析.....................................................................62.1供应端........................................................................62.2需求端.......................................................................72.3库存.........................................................................82.4焦化利润.....................................................................93结论..........................................................................10 图表目录 图1焦炭现货价格走势.............................................................4图2焦煤现货价格走势.............................................................4图3焦炭现货价格走势.............................................................4图4焦煤现货价格走势.............................................................4图5焦炭09合约期现价差..........................................................5图6焦炭01合约期现价差..........................................................5图7焦煤09合约期现价差..........................................................5图8焦煤01合约期现价差..........................................................5图9 230家独立焦化厂产能利用率...................................................6图10 247家钢厂焦化厂产能利用率..................................................6图11 230家独立焦化厂焦炭日产....................................................6图12 247家钢厂焦化厂焦炭日产....................................................6图13全国110家洗煤厂开工率.....................................................7图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量.........................................7图15 247家钢厂高炉产能利用率....................................................7图16 247家钢厂日均铁水产量......................................................7图17独立焦企和钢厂焦煤日耗......................................................8图18 230家独立焦化厂焦炭库存....................................................8图19港口焦炭总库存.............................................................8图20 247家钢厂焦化厂焦炭库存....................................................8图21焦炭总库存.................................................................8图22矿口焦煤库存...............................................................9图23全样本独立焦化厂焦煤库存...................................................9图24港口焦煤库存...............................................................9图25 247家样本钢厂焦煤库存......................................................9图26焦化厂利润变化............................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4 1市场回顾 1.1现货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2基本面分析 2.1供应端 焦炭首轮涨价落地，焦企开工积极性迎来修复，焦炭供应小幅回升。具体数据来看，据Mysteel统计，截至4月19日，230家独立焦化厂产能利用率64.45%，环比上周增0.51%，同比减13.95%，焦炭日均产量47.29万吨，环比增0.44万吨，同比减11.51万吨；247家钢厂焦化厂产能利用率87.09%，环比增0.76%，同比增0.49%，日均产量46.84万吨，环比增0.41万吨，同比减0.16万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 本周，焦煤产量低位企稳，具体数据来看，截至4月19日，110家洗煤厂开工率67.91%，环比增0.98%，同比去年减4.55%；洗煤厂日均产量56.96万吨，环比增0.69万吨，同比去年减4.23万吨；洗煤厂原煤库存255.81万吨，环比减9.51万吨；精煤库存185.89万吨，环比减41.75万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2.2需求端 焦炭需求方面，本周铁水日均产量小幅回升。具体数据来看，据Mysteel统计，截至4月19日，钢厂盈利率48.48%，环比增10.38%，同比去年增6.06%；247家钢铁企业高炉产能利用率78.86%，环比上周增0.45%，同比去年减5.73%；高炉开工率84.59%，环比上周增0.54%，同比减6.91%；日均铁水产量226.22万吨，环比增1.47万吨，同比减19.66万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦炭产量小幅回升，焦煤需求支撑改善，具体数据来看，截至4月19日，全样本独立焦化厂库存总量为815.46万吨，可用天数为10.3天，对应焦煤日耗为79.17万吨，日耗环比增0.54万吨；247家钢厂库存为708.49万吨，可用天数为11.37天，折算日耗为62.31万吨，环比增0.56万吨；合计日耗为141.48万吨，环比增1.10万吨。 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 2.3库存 焦炭库存方面，根据Mysteel统计，截至4月19日，230家独立焦化厂焦炭库存52.26万吨，环比上周减5.5万吨，同比去年减29.5万吨；全样本独立焦化厂库存105.26万吨，环比减10.5万吨，同比去年减5.9万吨；247家钢厂库存593.9万吨，环比减4.9万吨，同比去年减33.0万吨；四大港口焦炭总库存207.26万吨，环比减0.1万吨，同比去年增28.7万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤库存方面，据Mysteel数据显示，截至4月19日，样本矿山焦煤库存287.16万吨，环比减21.11万吨，同比去年减6.03万吨；全样本独立焦化厂焦煤库存815.46万吨，环比增29.15万吨，同比减38.24万吨；港口库存合计202.85万吨，环比减0.97万吨，同比增12.75万吨；247家钢厂库存708.49万吨，环比增1.43万吨，同比减91.61万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所