汽车 /行业点评报告 /2024.04.21 请阅读最后一页的重要声明！ 2024北京车展前瞻 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 邢重阳 SAC证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 李渤 SAC证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com 相关报告 1. 《汽车“以旧换新”政策分析》 2024-04-11 2. 《3月份中国车市运行回顾》 2024-04-10 3. 《3月新能源汽车行业洞察》 2024-04-02 新车型集中上市，行业景气度有望持续向上 核心观点 ❖ 自主品牌多款新能源车型上市/发布，产品性能全面提升：比亚迪预计在北京车展发布多款新车型，覆盖从家用车到超跑等多个类别，其中包括王朝家族新款车型秦L、海洋系列新车型海豹06、腾势全新旗舰级轿车Z9GT，另外，仰望系列第三款车型仰望U7也将在北京车展迎来首发；长安汽车基于SDA架构打造的首款“数智新汽车”启源E07将在北京车展全球首发并开启盲定，定位中大型SUV；长城汽车预计将有多款车型登录北京车展，经典车型全新一代哈佛H6将在北京车市迎来首发，基于GWM智能专业越野坦克平台打造的长城炮火炮也将在北京车展中首发亮相；吉利银河旗下首款纯电动SUV银河E5有望在2024北京车展正式亮相，产品体系进一步丰富。我们认为传统车企众多重磅新能源车型发布有望带动行业景气度继续向上，带动乘用车市场销量进一步提升。 ❖ 新势力持续完善产品布局，向高端化、智能化迈进：本次北京车展，小鹏汽车预计将推出一款全新品牌，该产品定位10-15万级全球市场，致力于为年轻人打造一款真正的AI智驾汽车；蔚来品牌旗下8款2024款车型将首次在车展上亮相，其中2024款ET5和ES7将首次对公众展出，智能电动高端行政轿车2024款ET7也将同步登录北京车展，智能座舱应用和智能驾驶能力将迎来全面升级；极氪MIX、豪华MPV车型极氪009光辉版、全新极氪001等车型都将于本届北京车展进行首秀。 ❖ 合资、豪华品牌继续推动电动化转型，发力中高端市场：奥迪预计将于北京车展推出全新奥迪Q6L e-tron，采用800V电气架构，可实现10分钟补能255km续航；奔驰在北京车展将重磅推出六大款新车型，其中G级纯电版定位硬派越野，动力最高可达679马力，多款全新电动车型发布有望提升奔驰在豪华纯电市场的竞争力；宝马也将携15款车型重磅亮相北京车展，包括新款宝马4系、全新宝马i4、新款宝马M4、宝马iX5氢燃料及MINI ACEMAN等产品，从入门紧凑至大众豪华，并涵盖油、电、氢、混四种不同驱动形式，满足不同人群对驾驶乐趣的多样化需求。 ❖ 投资建议：北京车展众多重磅车型发布，新车上市有望拉动销量，带动行业景气度继续向上，建议关注长安汽车、江淮汽车、零跑汽车。 ❖ 风险提示：汽车消费复苏不及预期，新车型销量不及预期，市场竞争加剧。 -21%-13%-6%2%9%17%汽车沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业点评报告/证券研究报告 ⚫ 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ⚫ 资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 ⚫ 公司评级 以报告发布日后6个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准： 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10%； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普500指数为基准。 ⚫ 行业评级 以报告发布日后6个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准： 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数； 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平； 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普500指数为基准。 ⚫ 免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见； 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 信息披露