地产后周期产业链数据每周速递（2024/04/20）：2024年3月家具、家电零售额同比均有增长

——地产后周期产业链数据每周速递（2024/04/20） 核心观点 ⚫本周地产后周期各大板块中，除小家电、照明电工和家具板块外各板块均跑赢大盘。本周沪深300指数上涨1.89%，地产后周期各板块中，本周服务机器人、白色家电、厨房电器、黑色家电板块分别上涨7.60%、7.09%、6.30%、4.77%，分别跑赢大盘5.70pct、5.20pct、4.41pct、2.88pct；同期小家电板块上涨1.57%，跑输大盘0.32pct；本周照明电工、家具板块分别下跌0.67%、3.29%，分别跑输大盘2.56pct、5.18pct。 ⚫内销：2024年3月家具、家电零售额同比均有增长。（1）本周家具、家电原材料价格走势均有分化；本周TDI现货价格较上周上涨2.1%、MDI现货价格较上周下跌0.3%；与上周相比，本周铜、铝价分别上涨1.6%、0.4%，不锈钢价格维稳；与上周相比，本周ABS现货价格上涨2.6%，PC现货价格上涨0.6%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长1.2%，累计同比下降44.7%；样本城市二手房成交面积环比增长12.0%，累计同比下降20.1%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2024年1-3月全国住宅销售面积累计同比下降23.4%；2024年1-3月全国住宅竣工面积累计同比下降21.9%；2024年3月全国10大城市二手房交易量5.34万套，同比下降33.1%，累计同比下降21.6%。（3）零售跟踪：2024年3月家具类零售额121亿元，当月同比增长0.2%，累计同比增长3.0%；同期家用电器和音像器材类零售额737亿元，当月同比增长5.8%，累计同比增长5.8%。根据奥维云网的统计数据，2024年3月扫地机器人线上销售额累计同比增长60.5%，洗地机线上销售额累计同比增长49.7%。 李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 欧美需求回暖、供给冲击频发，纸浆二季度有望持续走强2024-04-18家装厨卫“焕新”方案出台，助力存量装修需求释放2024-04-15本周针叶浆现货价格延续提涨趋势：——造纸产业链数据每周速递（2024/04/13）2024-04-14 ⚫出口：2024年3月家具、家电出口额同比均有下降。（1）海外地产需求：2024年2月美国成屋销售量同比下降3.3%；私人住宅开工量同比增长5.9%；2024年2月私人住宅营建许可数同比下降0.4%。（2）板块及细分品类出口表现：2024年3月家具及其零件出口金额为55.53亿美元，同比下降12.27%；同期家用电器出口金额为79.56亿美元，同比下降4.62%。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2024年1-2月面包机、电热咖啡机、多士炉、电烤箱、吸尘器、搅拌机、抽油烟机、电炒锅、电磁炉、电饭锅以及电热水壶出口金额累计同比分别增长24.4%、22.2%、22.1%、20.8%、20.6%、20.2%、18.6%、17.4%、11.4%、9.8%、9.4%。 投资建议与投资标的 ⚫地产后周期板块方面，建议把握两大主线：1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169，买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486，买入)；2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的，重点推荐苏泊尔(002032，增持)、欧派家居(603833，买入)、索菲亚(002572，买入)、志邦家居(603801，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)。 风险提示 ⚫地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 目录 1行情回顾（2024/04/15-2024/04/21）.........................................................5 2内销数据跟踪：2024年3月家具、家电零售额同比均有增长......................5 2.1上游原材料价格：本周家具、家电原材料价格走势均有分化........................................52.2国内地产需求：2024年3月全国住宅销售面积当月同比下降27.1%...........................62.3零售跟踪：2024年3月家具、家电零售额同比均有增长.............................................9 3出口数据跟踪：2024年3月家具、家电出口额同比均有下降....................11 3.1海外地产需求：2024年2月美国成屋销售、私人住宅营建许可数同比下降，已开工的新建私人住宅同比有所增长.................................................................................................113.2出口表现：2024年3月家具、家电出口额同比均有下降...........................................11 投资建议......................................................................................................13 风险提示......................................................................................................13 图表目录 图1：本周地产后周期各大板块中，除小家电、照明电工和家具板块外各板块均跑赢大盘..........5图2：地产后周期各板块中，本周服务机器人、白色家电、厨房电器板块分别跑赢大盘5.70pct、5.20pct、4.41pct..........................................................................................................................5图3：本周TDI现货价格较上周上涨2.1%（2024/04/20）..........................................................6图4：本周MDI现货价格较上周下跌0.3%（2024/04/20）.........................................................6图5：与上周相比，本周铜、铝价分别上涨1.6%、0.4%，不锈钢价格维稳（2024/04/20）.......6图6：与上周相比，本周ABS现货价格上涨2.6%，PC现货价格上涨0.6%（2024/04/20）......6图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比增长1.2%，累计同比下降44.7%（2024/04/18）.....................................................................................................................................................7图8：本周4个一线样本城市商品房成交面积环比增长26.3%，累计同比下降38.5%（2024/04/18）............................................................................................................................7图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比下降5.1%，累计同比下降48.7%（2024/04/18）............................................................................................................................7图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比下降6.4%，累计同比下降40.0%（2024/04/18）............................................................................................................................7图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比增长12.0%，累计同比下降20.1%（2024/04/18）............................................................................................................................8图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比增长11.6%，累计同比下降16.9%（2024/04/18）............................................................................................................................8图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比增长9.3%，累计同比下降19.7%（2024/04/18）............................................................................................................................8图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比增长25.2%，累计同比下降25.7%（2024/04/18）............................................................................................................................8图15：2024年3月住宅销售面积当月同比下降27.1%，竣工面积当月同比下降25.1%.............9图16：2024年1-3月住宅销售面积累计同比下降23.4%，竣工面积累计同比下降21.9%..........9图17：2024年3月全国10大城市二手房交易量同比下降33.1%...............................................9图18：2024年1-3月全国10大城市二手房交易量累计同比下降21.6%.....................................9图19：2024年3月家具零售额同比增长0.2%..........................................................................10图20：2024年3月家电零售额累计同比增长5.8%...................................................................10图21：2024年3月清洁电器线