钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 此轮止跌反弹逻辑：初始止跌主要是成本端估值到位，以及“再通胀交易”下资金寻找低价商品所带来的轮动，近一周反弹持续源自建材低产量下供需错配加大，同时从成交看需求略超预期。 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 周三发改委表示推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设， 从总量上理解和“两会”政策表述基本一致，基建面临的还是中央加大投资力度降低地方政府项目投资减少的影响，增速可能还是很难大增，只是后期推进节奏或加快，在房地产仍较差的情况下，螺纹底层需求从中期看还是未摆脱逆风。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 本周螺纹需求弱于建材日成交，长流程产量开始回升，去库放缓，目前供应仍偏紧，因此对复产逻辑存在支撑，但边际上有所转弱，不利于价格继续大涨，短期以区间偏强震荡看待，运行区间关注3600-3750元。 成文时间：2024年04月18日星期四 【交易策略】 短期供需错配对复产交易有支撑，螺纹10合约谨慎持多，波动区间上移至3600-3750元，关注大幅上涨后成交表现。 热轧卷板： 【市场逻辑】 本周热卷产量转增并维持高位，需求环比继续下降，同比增幅略扩大，去库放缓，总库存同比维持高位，自身延续供需在高位的弱平衡状态，但需求环比看有见顶迹象，同时冷轧在此轮反弹中涨幅低于热卷，海外钢价及热卷出口价涨幅也低于内贸，整体看热卷还是以跟随黑色其他商品波动为主，对上涨空间偏谨慎，需要关注成本端及其他板块商品能否继续上行。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 热卷短期还是跟随黑色整体偏强运行，但涨幅更多受板块内其他品种带动，自身驱动力有限，卖保暂时离场观望，关注产量是否会再度回升并使去库继续放缓，波动区间关注3700-3850元。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................6五、钢材期货持仓..................................................................................................................................10 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：热轧卷板毛利润...........................................................................................................................................................................4图0：螺纹钢高炉利润...........................................................................................................................................................................4图13：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图14：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图16：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图17：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................5图18：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图20：螺纹钢总库存（35城）.............................................................................................................................................