政策观察双周报第79期：金融监管加快推进

宏观研究 证券研究报告 宏观快评2024年04月18日 【宏观快评】 金融监管加快推进 ——政策观察双周报第79期 华创证券研究所 证券分析师：张瑜 电话：010-66500887 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 证券分析师：陆银波 电话：010-66500831 邮箱：luyinbo@hcyjs.com执业编号：S0360519100003 联系人：袁玲玲 邮箱：yuanlingling@hcyjs.com 相关研究报告 《【华创宏观】供需压力：一升一降——3月经济数据点评》 2024-04-16 《【华创宏观】从一季度金融数据观测三部门行为》 2024-04-13 《【华创宏观】1-2月和3月，谁是异？谁是常？ ——3月进出口数据点评》 2024-04-13 《【华创宏观】CPI低于预期的结构特征与启示— —3月通胀数据点评》 2024-04-11 《【华创宏观】量跑在价前面——3月经济数据前瞻》 2024-04-06 核心观点 4月上半月，政策呈现三条主线： 一是外交层面，中美互动增加。两国元首通电话，美财长耶伦访华，美国务卿布林肯或也于“近期”访华。 二是设备更新和消费品以旧换新多领域同时推进。分领域落实方案上，工业建筑市政设备更新和消费品以旧换新实施方案已出台。标准提升上，市场监管总局明确未来两年拟制修订标准。财政支持上，中央财政明确对设备更新有贴息政策，对汽车要“重点支持”。金融支持上，央行出台再贷款政策、降低乘用车首付比要求。 三是金融领域监管相关政策密集落地。首先，新“国九条”出台，确定未来5年的目标之一是“资本市场监管能力和有效性大幅提高”。证监会、交易所出台配套政策文件，涉及全流程监管、加强现金分红、发展权益类公募基金等等其次，经济和金融领域成二十届中央第三轮巡视重点，“一行一局一会”、沪深交易所及近10家银行、保险被列入巡视名单。第三，证监会今年“立法的重心是加强资本市场重点领域监管”，私募基金、股东减持、衍生品交易、期货融资融券等领域相关立法或加快推进。 报告摘要 外交：中美互动增多 4月2日，中美两国元首通电话。拜登表示，“愿安排耶伦财长、布林肯国务 卿近期访华”。4月4日至4月9日，美财长耶伦访华，“系今年首位访华的美内阁成员”。期间，我国总理、副总理何立峰、财政部部长及央行行长，与耶 伦财长进行会面/会谈。 设备更新与消费品以旧换新：多领域同时推进 近期详细推进进度，参考点评《近期央地“更新”&“换新”的三点跟踪》。 （一）分领域实施方案：1）4月8日，住建部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》。2）4月10日，工信部等引发《推动工业领域设备更新实施方案》。3）4月11日，国务院政策吹风会，“交通运输、教育、文旅、医疗等领域的实施方案……也都在制定印发的过程当中”、“力争全年推动全国大中城市新增标准化规范化回收站点2000个”。4）4月12日，商务部等印发《推动消费品以旧换新行动方案》。5）4月12日，国常会审议通过《2024-2025年节能降碳行动方案》和《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》。 （二）标准提升：4月10日，市场监管总局等出台方案，明确今明两年完成制修订重点国家标准294项（有74项强制性国家标准）。 （三）财政支持：1）4月2日，财政部出台文件，支持试点城市“智改数转网联”新技改，每个入选城市下达不超过3亿元奖补资金。2）4月11日，国务院政策吹风会，“新增安排资金支持实施新一轮贷款贴息政策”、“及时细化出台财税政策措施”。3）4月12日，财政部出台文件，支持县城公共充换电基础设施建设，首批试点70个，试点县每年最多可获得奖励资金4500万元。 （四）金融支持：1）4月3日，央行取消自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例限制。2）4月7日，央行设立科技创新和技术改造再贷款，额度5千亿元。 金融监管：以“新国九条”为代表的政策密集落地 （一）“新国九条”及配套政策出台：4月12日，国务院出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，未来5年的目标之一是“资本市场监管能力和有效性大幅提高”。同日，证监会发布加强退市监管的配套政策文件、并对6项具体制度规则公开征求意见，交易所就一批自律规则同步 征求意见，配套文件涉及多个领域：提高主板和创业板上市标准、加强上市公司监管和退市监管、规范股东减持、加强高频交易监管、增强退市力度；增强现金分红、支持并购重组、发展权益类公募基金等等。 （二）经济和金融领域成二十届中央第三轮巡视重点：4月8日，中央纪委国 家监委网站公布名单，“一行一局一会”、沪深交易所及近10家银行、保险被列入巡视名单。 （三）4月12日，证监会确定今年立法工作计划，“立法的重心是加强资本市场重点领域监管”。“力争年内出台的重点项目”有9件，涉及私募基金、上市公司股东减持、衍生品交易、期货、融资融券等领域。 （四）4月2日，中央金融办、中央金融工委发表署名文章《奋力开拓中国特色金融发展之路》，就加强金融领域党建、反腐、立法、文化建设提出要求，如“坚决防止搞‘小圈子’‘拜码头’‘搭天线’，严格防止把商品交换原则带 到党内”，“持续保持惩治金融腐败高压态势”等等。 风险提示： 政策更新不及时。 目录 4月上半月政策跟踪5 （一）各类会议5 （二）新闻发布会/公开演讲/重要文章6 （三）法律法规及各类规范性文件10 图表目录 图表14月上半月各类会议一览5 图表24月上半月各类发布会及重要文章一览6 图表34月上半月各类政策一览11 图表4证监会配套文件及制度的主要内容15 4月上半月政策跟踪 （一）各类会议 4月上半月（3月29日-4月15日）召开的各类会议参见如下表格。我们简要摘录相关内容如下： 图表14月上半月各类会议一览 会议大类 细分类别 会议日期 会议名称（含指示批示、考察调研、致辞） 党中央及其组成 政治局会议 2024/3/29 中共中央政治局召开会议审议《关于二十届中央第二轮巡视情况的综合报告》 外交 2024/4/1 总书记同印度尼西亚当选总统普拉博沃会谈 外交 2024/4/2 总书记同美国总统拜登通电话 外交 2024/4/8 总书记会见越南国会主席�庭惠 外交 2024/4/9 总书记会见俄罗斯外长拉夫罗夫 2024/4/10 总书记会见马英九一行 国务院及其组成 外交 2024/4/7 总理会见美国财政部长耶伦 座谈会 2024/4/8 总理主持召开经济形势专家和企业家座谈会 国常会 2024/4/12 总理主持召开国常会研究健全解决企业账款拖欠问题长效机制的举措 考察调研 2024/4/14 何立峰在郑州调研时指出全力保障在建房地产项目按时保质交付促进房地产市场平稳健康发展 资料来源：中国政府网，华创证券整理 1、3月29日，中共中央政治局召开会议审议《关于二十届中央第二轮巡视情况的综合报告》 会议指出……要强化巡视整改监督，盯住重点人、重点事不放，逐一对账销号，建立整改问责机制，对敷衍整改、虚假整改的严肃追究责任。 会议强调……要纵深推进全面从严治党，把严的基调、严的措施、严的氛围长期坚持下去，加强对“一把手”和领导班子的监督，持续保持惩治腐败高压态势，深化以案促改、以案促治，坚决铲除腐败滋生的土壤和条件…… 2、4月2日，总书记同美国总统拜登通电话 总书记强调，台湾问题是中美关系第一条不可逾越的红线……希望美方把总统先生不支持“台独”的积极表态落实到行动上。美国针对中国的经贸科技打压措施层出不穷，制裁中国企业的单子越拉越长。这不是“去风险”，而是制造风险。如果美方愿意开展互利合作，共享中国发展的红利，中方的大门始终是敞开的；如果美方执意打压中国的高科技发展，剥夺中国的正当发展权利，我们也不会坐视不管。 拜登表示……我重申，美方不寻求进行“新冷战”，不寻求改变中国体制，不寻求通过强化同盟关系反对中国，不支持“台独”，无意同中国发生冲突……美国不寻求遏制中国发展，不寻求同中国“脱钩”。愿安排耶伦财长、布林肯国务卿近期访华…… 3、4月12日，总理主持召开国常会研究健全解决企业账款拖欠问题长效机制的举措 会议研究新时代推动中部地区加快崛起有关工作，研究健全解决企业账款拖欠问题长效机制的举措，听取关于节能降碳工作的汇报…… 会议指出……既要高质量推进清欠专项行动、解决当前的清欠存量，又要下功夫健全长效机制，坚决遏制“边清边欠”、“清了又欠”。要聚焦政府拖欠企业账款问题和大型企业拖欠中小企业账款问题，进一步提高拖欠主体违规成本，降低被拖欠企业维权成本，抓紧完善相关法律法规和工程价款结算、商业汇票管理等制度规定…… 会议审议通过《2024-2025年节能降碳行动方案》和《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，强调要聚焦重点领域推进节能降碳，将其与扩大有效投资、老旧小区改造、设备更新和消费品以旧换新等结合起来…… 4、4月14日，何立峰在郑州调研时指出全力保障在建房地产项目按时保质交付促进房地产市场平稳健康发展 何立峰指出，我国房地产市场供求关系已经发生重大变化，要加快构建房地产发展新模式，抓好保障性住房、城中村改造、“平急两用”公共基础设施“三大工程”建设，抓紧解决城市房地产融资协调机制落实的堵点卡点，加强在建项目监管，保障项目融资，确保建设质量和按时交付。要健全合规房地产项目“白名单”制度，“能进尽进”。对纳入“白名单”的项目，金融机构要优化贷款审批和发放流程，加快放款速度，支持项目 建设竣工。对暂不符合“白名单”要求的项目，抓紧拿出有针对性的解决方案。对开发贷款和预售房款，要优化账户管理和资金监管，确保封闭运行，严防违规挪用。 （二）新闻发布会/公开演讲/重要文章 4月上半月（3月29日-4月15日）重要发布会及重要文章见如下表格。我们进一步摘录部分内容如下： 图表24月上半月各类发布会及重要文章一览 大类 细分类别 日期 发布会/演讲/文章名称 重要文章 求是 2024/4/1 《求是》杂志发表总书记重要文章《必须坚持人民至上》 金融 2024/4/3 《学习时报》刊发中央金融委员会办公室、中央金融工作委员会《奋力开拓中国特色金融发展之路》 求是 2024/4/15 《求是》杂志发表总书记重要文章《加强文化遗产保护传承弘扬中华优秀传统文化》 政策吹 风会 2024/4/11 国新办举行国务院政策例行吹风会介绍《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》有关情况 发布会 金融 2024/3/29 央行货币政策委员会召开2024年第一季度例会 财政 2024/4/8 财政部副部长廖岷就美国财政部部长耶伦访华情况向媒体吹风并答问 2024/4/10 财政部有关负责同志就惠誉下调我主权信用评级展望有关问题答记者问 其他 2024/4/11 国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会围绕“全面深化改革开放加快建设具有世界影响力的中国特色自由贸易港”作介绍 资料来源：中国政府网，华创证券整理 1、3月29日，央行货币政策委员会召开2024年第一季度例会 参见点评《货币政策的变与不变——2024年一季度货币政策委员会例会理解》。 会议指出，当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能不足，通胀出现高位回落趋势但仍具粘性，发达经济体利率保持高位…… 会议认为，要加大已出台货币政策实施力度……同时，在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率…… 会议指出，要深化金融供给侧结构性改革……推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本……适当增加支农支小再贷款再贴现额度，用足用好碳减排支持工具，设立科技创新和技术改造再贷款。加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持…… 2、4月3日，《学习时报》刊发中央金融委员会办公室、中央金融工作委员会《奋力开拓中国特色金融发展之路》 1）深刻认识中国特色金融发展之路的最本质特征是党的