【兴证电子】永新光学：利好政策持续出台，高端显微镜+医疗光学加速国产替代–国家利好政策不断出台，推动设备更新和国产化进程。4月7日，中国人民银行设立科技创新和技术改造再贷款，激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度，额度5000亿元。同时，北京发改委也发布设备更新贴息贷款实施方案，其中提到“鼓励企业更多采购首台（套）重大技术装备、国产自主品牌设备【兴证电子】永新光学：利好政策持续出台，高端显微镜+医疗光学加速国产替代–国家利好政策不断出台，推动设备更新和国产化进程。4月7日，中国人民银行设立科技创新和技术改造再贷款，激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度，额度5000亿元。同时，北京发改委也发布设备更新贴息贷款实施方案，其中提到“鼓励企业更多采购首台（套）重大技术装备、国产自主品牌设备” 。政策持续出台，有望推动企业进行设备更新和购置国产品牌设备，国内相关供应链厂商有望受益。–全球显微镜市场约300亿人民币，高端显微镜国产替代空间大。我国推进高端显微镜国产化，2023年8月，国家主席发表文章表示打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战。2023H1，公司高端光学显微镜品牌NEXCOPE系列营收近6000万元，需求增长主要来源于生命科学、工业检测以及医疗领域客户。教学领域，显微数码互动教学实验室产品销售近千万，同比增长超50%，客户覆盖清华大学、北京大学等超百所知名高校。随着高端显微镜销量占比不断提升，显微镜收入和毛利率将持续提高。–全球条码扫描仪终端需求逐步修复，公司条码扫描业务有望恢复增长。根据Coherent Market Insights，2021年全球条码扫描仪市场价值69.4亿美元，2027年预计达107.7亿美元，市场空间较大。公司从条码扫描镜头切入模组市场，进展顺利，目前已向数家行业头部客户批量出货，不断提高在“条码光学市场”的竞争优势和市场占有率，未来有望受益于海外经济恢复。机器视觉，人工智能带来机器视觉的广泛应用，成长空间大，公司高速调焦液体镜头已经向海外大客户（康耐视及Zebra等）批量销售。–汽车自动驾驶渗透率快速提高，车载镜头和激光雷达有望迎爆发性增长。沙利文咨询公司预计2025年全球激光雷达市场规模达135.4亿美元，公司与禾赛、Innoviz、北醒光子等企业合作持续加深，叠加下游需求快速提升，公司不断提高市占率，激光雷达业务将保持快速增长。车载镜头，ICVTank预测2025年全球车载摄像头市场规模将达273亿美元，市场空间大，公司车载镜头前片销量有望保持稳健增长。–医疗光学赛道附加值高，公司差异化开拓医疗光学事业。公司内窥镜产品已与国内数家医疗细分领域上市公司建立合作并实现批量出货，同时，公司加速切入手术显微镜市场，相关核心光学部组件快速增长，整机也进展顺利。公司多款高端医用生物显微镜已与北京协和医院等合作，高端嵌入式显微系统和数字切片扫描仪实现销售。沙利文咨询公司预计2024年我国医疗器械市场规模将超1.2万亿元，空间广阔。公司设立股权激励目标，其中2024年医疗光学业务营收不低于9000万元。