建筑工程业：低空经济再迎密集催化，推荐华设集团、设计总院

股票研究 2024.04.17 低空经济再迎密集催化，推荐华设集团、设计总院 行 业韩其成(分析师)陈剑鑫(研究助理)郭浩然(分析师) 件 事021-38676162021-38038262010-83939793 hanqicheng8@gtjas.comchenjianxin027974@gtjas.coguohaoran025968@gtjas.com 证书编号S0880516030004S0880123030056S0880524020002 快 评本报告导读： 发改委将推动形成场景丰富多元、供给智慧高效、监管安全规范的低空经济健康发展 良好局面。4月18日苏州将召开低空经济发展推进大会。推荐华设集团、设计总院。 摘要： 发改委表示积极稳妥推动低空经济发展意义重大、前景光明。(1)4月17 日发改委在宏观经济形势和政策新闻发布会表示，积极稳妥推动低空经济 发展意义重大、前景光明，下一步发改委将推动形成场景丰富多元、供给智慧高效、监管安全规范的低空经济健康发展良好局面。(2)根据苏州新闻微信公众号，4月18日苏州将召开低空经济发展推进大会，会上将发布一系列政策举措，为一批相关机构揭牌和授牌，集中签约一批基金项目和建设项目，并对苏州低空经济应用场景进行推介，推进苏州低空经济高质量发展。(3)4月15日无锡市低空经济高质量发展工作推进会召开，将 证重点聚焦“低空+观光旅游”“低空+物流运输”“低空+城市治理”。 报 券华设集团已形成从规划咨询到无人机落地运用的低空经济业务格局。(1)研先后为113个运输机场和18个通用机场提供工程咨询服务。(2)依托行业究智库(北京民航院)+规划设计产业策划(公司本部)+行业运用(中设航空)，形成了从行业规划、标准政策研究，到通用航空及配套设施设计咨询，再 到综合管控平台建设及无人机行业落地运用的低空经济业务格局。(3)中 告标的太仓无人机试飞基地项目涵盖低空5G智联网能力建设、低空服务管 理平台、配套设施建设、总体方案研究及其他服务等。(4)设计的赣州低 空经济产业园已成为全国唯一以B类通用机场标准建设的飞行测试基地。 设计总院为省低空办技术支持单位，具备地缘优势与资质优势。(1)安徽2021年2月成为首批全域低空空域管理改革试点省份之一，《安徽省加快培育发展低空经济实施方案(2024-2027年)及若干措施》指出到2027年安 徽省低空经济规模和创新能力达到全国领先水平。(2)公司为省低空办技术支持单位，旗下民航规划设计研究院2023年初编制完成《安徽省通用航空产业中长期发展规划(2023-2035年)》，提出了安徽省通航产业“一圈、双核、�区、多园”的空间布局规划体系。(3)公司持续深耕民航类业务咨询服务和勘察设计市场，2023年民航类新签合同额3400万元。 深城交已承接低空基础设施项目，苏交科密集布局飞行服务等六大方向。 (1)据3月8日投资者互动，深城交以联合体形式正式承接了深圳低空智 能融合基础设施建设项目一期项目；据公司官网，深城交作为理事代表及发起单位参与大湾区低空经济新基建联盟。(2)苏交科加速布局低空经济业务，开启第二增长曲线价值创造，在京津冀、长三角及粤港澳等地区密集布局低空应用飞行服务、无人机设备检测与鉴定、低空飞行培训、低空经济产业发展研究、低空飞行基础设施及监管体系建设、各类应用场景策划与开发等六大业务方向；公司为低空经济创新发展联盟的成员。 风险提示：低空经济政策风险，低空基础设施投资进度不及预期。 建筑工程业 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 建筑工程业《Q2专项债计划发行额环比Q1实际发行增133%同比增100%》 2024.04.16 建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20240415》 2024.04.15 建筑工程业《国九条催化高股息/市值管理/并购重组/股权激励等央国企机会》 2024.04.15 建筑工程业《铜等有色矿产资源待重估，市值管理将纳入内外部考核》 2024.04.14 建筑工程业《铜等有色矿产待重估，低空经济产业成长性高》 2024.04.07 目录 1.国家和地方政策支持低空经济发展3 2.重点公司推荐4 2.1.2024年4月2日《华设集团:中标低空无人机5G智联网和服务管理平台项目》4 2.2.2024年4月9日《设计总院:安徽省加快培育发展低空经济，设计总院区位/资质优势显著》6 2.3.深城交：已承接低空基础设施项目，参与发起大湾区低空经济新基建联盟8 2.4.苏交科：加速布局低空经济业务，密集布局低空应用飞行服务等六大业务方向9 3.盈利预测和财务指标9 4.风险提示9 1.国家和地方政策支持低空经济发展 表1:国家政策支持低空经济发展 时间文件/会议相关内容 工信部、科技部、财政部、中 2024年3月 2024年3月 国民航局四部门《通用航空装备创新应用实施方案 （2024-2030年）》 民航局通用航空工作领导小组会议 推进电动垂直起降航空器(eVTOL)等一批新型消费通用航空装备适航取证，到 2030年通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。 明确低空经济作为新质生产力代表和战略性新兴产业方向的重要地位，要不断完善低空经济相关目标体系、政策法规体系等，更好服务低空经济高质量发展。 2024年3月国务院政府工作报告提出要积极打造低空经济等新增长引擎。 2024年2月 交通运输高质量发展服务中国式现代化新闻发布会 以民用无人驾驶航空试验区（基地）为基础，推动打造若干低空经济发展示范区，助力低空经济蓬勃发展。 2024年2月中央财经委员会第四次会议完善现代商贸流通体系，鼓励发展与平台经济、低空经济等结合的物流新模式。 2023年12月中央经济工作会议明确低空经济的战略性新兴产业地位。 《国家综合立体交通网规划 2021年2月 纲要》 提出要发展交通运输平台经济、枢纽经济、通道经济、低空经济。 数据来源：政府各部门网站，国泰君安证券研究。 表2:多地政策支持低空经济发展 时间文件/会议相关内容 中国民用航空局明确支持深圳市建设国家低空经济产业综合示范区、支持深圳 2024年3月 中国民用航空局明确支持深 圳市建设国家低空经济产业综合示范区 完善产业发展服务体系，同意开展低空物流、城市空中交通等研究试点，丰富拓展低空应用场景，构建低空规章标准体系，加强数字化网络平台建设和低空服务基础设施建设。 提出要发展低空经济，创新城市空运、应急救援等应用场景，支持深圳、广州、 2024年1月广东省政府工作报告 《广州开发区（黄埔区）促进 珠海建设通用航空产业综合示范区，打造大湾区低空经济产业高地。 2023年12月 2023年12月 2023年12月 2023年7月 2023年12月 低空经济高质量发展的若干措施》 《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施》 《深圳经济特区低空经济产业促进条例》 《深圳市宝安区关于促进低空经济产业发展的若干措施》 《深圳市龙岗区关于促进低空经济产业发展的若干措施》 从重大项目落户奖励、基础设施扶持等九个方面明确低空经济相关扶持政策。 围绕引培低空经济链上企业、鼓励技术创新、扩大低空飞行应用场景、完善产业配套环境四个方面提出二十项具体支持措施。 全国首部低空经济产业促进专项法规，为低空经济“腾飞”铺平法治跑道。 出台推动低空经济发展的扶持政策，集中资源加大产业支持力度，推进宝安区低空经济产业高质量发展，加快打造优质产业集聚区。 制定了龙岗区关于促进低空经济产业发展的相关扶持政策，明确了支持低空基础设施建设等扶持政策的范围、标准和审核方式。 2024年1月江苏省政府工作报告提出要大力发展低空经济等新兴产业。 2024年2月 《苏州市低空经济高质量发展实施方案（2024～2026年）》 提出低空经济发展目标，力争到2026年，聚集产业链相关企业500家，产业规模达600亿元，建成1～2个通用机场和200个以上垂直起降点， 2024年1月安徽省政府工作报告提出加快合肥、芜湖低空经济产业高地建设，拓展低空产品和服务应用场景。 2024年3月 安徽省发《加快培育发展低空经济实施方案（2024-2027年）及若干措施（征求意见稿）》 加快培育发展低空经济，打造合肥、芜湖两个低空经济核心城市，目标到2025 年，全省建设10个左右通用机场和150个左右临时起降场地、起降点。到2027 年，建设20个左右通用机场和500个左右临时起降场地、起降点， 2023年10月 《芜湖市低空经济高质量发展行动方案（2023—2025年）》 提出到2025年，低空经济相关企业数量突破300家，其中龙头企业超过10家， “专精特新”企业、高新技术企业数翻一番，低空产业产值达到500亿元。 2024年1月北京市政府工作报告明确促进新能源、新材料、商业航天、低空经济等战略性新兴产业发展。 指出积极发展低空经济，建设通航机场，组建发展通航机队，拓展应用场景， 2024年1月陕西省政府工作报告 2024年2月内蒙古自治区政府工作报告 推动通航全产业链发展，加快通航示范省建设。 提出稳步推进乌拉盖等通用机场建设。低空经济等新兴产业，要把握发展趋势、瞄准市场需求，以科技创新为引领，加快关键核心技术、核心零部件研发制造攻关，深入推进融合集群发展，尽快把规模做起来、比重提上来。 2024年1月辽宁省政府工作报告加快形成新质生产力。着力推进低空经济等战略性新兴产业融合集群发展。数据来源：政府各部门网站，国泰君安证券研究。 2.重点公司推荐 2.1.2024年4月2日《华设集团:中标低空无人机5G智联网和服务管理平台项目》 维持增持。维持预测2024-2026年EPS为1.16/1.25/1.35元增13/8/7%。维持目标价13.1元，对应2024年11.3倍PE。 本项目内容涵盖了低空5G智联网能力建设、低空服务管理平台、配套设施建设、总体方案研究及其他服务等四大部分：(1)低空5G智联网能力建设包含5G通信、导航、监视、气象、频谱地图测绘等部分。(2)低 空服务管理平台接入试飞基地无人机运行数据、空域管理数据、低空气象数据、低空情报数据以及协同管理数据，提供空域数字规划、飞行活动管理、低空运行监视、航行情报及气象服务、用户及无人机实名管理等功能，保障基地运行合规、安全、高效。(3)配套设施建设包含监控大屏、操作台、席位工作站等指挥环境，以及无人机自动机场、5G云盒以及高清监控摄像头等监控设施，为后续日常管理工作提供基础保障。(4)总体方案研究及其他服务包含民用无人机试飞基地总体方案研究、试飞基地低空空域研究、试飞基地综合应用测试场址研究、试飞基地申报材料编制。 本项目将面向城市空中交通、无人机智能巡检、低空物流运输等各类应用场景，催生低空产业落地太仓。通过建设“空域保障、低空飞行、产 业培育、综合服务”专业化平台服务体系及低空智能配套设施，大力推动低空空域管理改革，催生一批低空产业落地太仓，打造集试飞测试、适航认证、飞行服务于一体的服务长三角低空经济发展“一站式”综合服务保障基地。 华设集团现有航空专业人员400余人，业务涵盖商业开发等全链条。自 2015年起布局了交通规划院航空团队、华设北京民航院、中设航空等多个专业队伍，业务涵盖航空、低空的规划设计、平台系统、建设管理、运营服务、商业开发等全链条。华设集团已参与全国首批13个基地之 一南京市民用无人驾驶航空试验区和全国3大适航审定中心之一—中国民用航空江西航空器适航审定中心的设计咨询工作，承担了《江苏省交通控股低空（无人机）一体化综合服务管理体系建设》、《江西赣州南康区无人机产业园标准厂房及配套基础设施设计》等几百余项低空相关 业务，拥有中国民用航空局批准成立的“民航机场安全与运行工程技术研究中心”，承担了《通用机场建设指南》的编制工作