“以旧换新”和“供热计量”双重刺激下的新篇章

汇中股份深度分析

公司概述

汇中股份是一家专注于超声测流领域的领军企业，成立于1994年，拥有近30年的发展历史。公司致力于提供以研发、生产、销售和服务为一体的智慧供水、智慧供热整体解决方案，产品线包括超声水表、超声热量表、超声流量计及相关智慧管理系统与服务。其核心产品线涵盖了DN15-DN15000的广泛口径范围，广泛应用于民用、工业、水利、水电、石化、热电、钢铁、煤炭等多个行业。

市场机遇与挑战

• 智慧供热与热计量：在“双碳”目标与数字中国战略的背景下，智慧供热成为必然趋势，尤其是从粗放式集中供热转向按计量收费，这将极大推动热量表市场需求的增长。
• 降低漏损与海外扩张：我国水资源浪费问题严重，政府对水网漏损的管控日益严格，同时公司积极开拓海外市场，寻求新的增长点。
• 以旧换新与智慧供水：通过替换老旧水表并实施智慧供水系统，公司有望在提升效率的同时促进业务增长。

经营业绩与财务状况

• 盈利能力：公司凭借高品质产品和先进技术，保持较高的整体毛利率，尤其是在超声流量计和超声热量表领域。
• 市场影响：近年来，受市场、财政等因素影响，公司业绩出现波动，但长期来看，通过优化产品结构和市场布局，公司有望实现可持续发展。

投资建议

预计汇中股份2023-2025年的收入分别为4.96亿、6.10亿、7.68亿，净利润分别为1.05亿、1.36亿、1.79亿，首次给予“买入-A”的投资评级，目标价为11.39元。这反映出对公司未来在智慧供热、降低漏损、海外扩张等方面的潜力看好。

风险提示

• 政策推进不及预期的风险。
• 行业竞争加剧的风险。
• 市场推广不及预期的风险。
• 原材料价格波动的风险。
• 假设不准确带来的风险。

结论

汇中股份作为国内超声测流仪表领域的领军企业，通过深耕技术、优化产品线和市场布局，展现出强劲的增长潜力。在智慧供热、智慧供水、降低漏损以及海外市场的开发等方面，公司有望抓住市场机遇，实现业务的稳健增长。