汽车行业周报（20240408-20240414）：以旧换新行动方案发布，关注后续落地有望带来EPS和PE双重提升

汽车行业周报概览

主要看点：

1. 国内补贴政策：商务部等14部门发布的《推动消费品以旧换新行动方案》鼓励以旧换新，有望加速释放需求，提高未来几周的数据表现，对EPS和PE产生积极影响。

2. 出口展望：预计2024年乘用车出口总量超过508万辆，同比增长26%，重点关注整车自产自销逻辑强的长城汽车，以及制造代工或技术出售逻辑的江铃汽车和零跑汽车。

3. 特斯拉动态：市场对北美大客户销量增长预期存在不确定性，但特斯拉的优秀零部件供应商仍表现出较高增速，并有可能在预期平稳后迎来重新配置窗口。

4. 重卡市场：一汽解放的以旧换新政策预计将带动全年重卡销量增长，若国家/地方补贴1:1匹配，单辆车补贴可达4万左右，终端折扣增加约10%，利好重卡市场。

投资策略：

• 整车：政策预期下，关注一季度业绩表现较好的企业，如长城汽车、赛力斯、长安汽车。中期看好长安汽车与华为的合作进展，以及小米集团的潜在机遇。

• 零部件：捕捉政策预期下的增量催化机会，如豪能、福赛、银轮、中鼎等，以及T链零部件供应商拓普和新泉。

• 重卡：政策预期增强，全年销量不悲观，推荐潍柴动力。

市场表现：

• 汽车板块本周下跌0.74%，在29个行业中排名第六，汽车零部件板块跌幅达2.70%，乘用车板块涨幅为1.19%，商用车板块涨幅为0.92%，流通服务板块跌幅为4.49%。

风险提示：

• 宏观经济下滑风险。
• 汽车销量未达预期风险。
• 新车型推出与销量不及预期风险。
• 原材料价格波动风险。
• 汇率波动风险。
• 海外汽车政策不确定性风险。

数据跟踪

• 折扣率：4月上旬行业折扣率为4.9%，环比增长0.3个百分点，同比增长1.3个百分点。折扣金额为6861元，环比增长504元，同比增长2025元。
• 销量数据：3月乘用车批发销量224万辆，同比增长11%，零售销量171万辆，同比增长39%，出口销量50万辆，同比增长65%。库存变动为2.6万辆，显示3月车企处于加库存阶段。

行业要闻

• 国内新闻：涉及滴滴自动驾驶、智己L6、小鹏汽车、赛力斯、宝骏汽车等新车型发布和合作动态，以及智能驾驶、电动化、智能化领域的技术创新。
• 海外新闻：聚焦于跨国合作、技术创新、供应链优化等，如Valens与索尼半导体的合作、IAR与芯来科技、MachineWare的合作、ETAS与黑莓的合作，以及通用汽车的工厂改造计划和佛瑞亚与奇瑞的合资项目。

市场表现

• 汽车板块整体表现不佳，零部件板块跌幅显著，而乘用车板块有所上涨。流通服务板块则表现最差。

以上内容综述了本周汽车行业的关键动态，包括政策调整、市场表现、重要新闻和投资策略，以及需要注意的风险因素。