Q1开局顺利，童装及电商持续发力

361度公司动态分析

Q1经营表现亮点：

• 总体表现：361度在2024年第一季度实现了强劲增长，主品牌流水同比增长高双位数，童装和电商分别增长20-25%，整体表现亮眼。
• 库存与折扣：库销比稳定在4.5-5，零售折扣为7折，库存和折扣水平健康。
• 全年订单：冬季订货会结束，全年订单基本锁定，预计收入增长确定性高。

产品策略：

• 产品矩阵：通过推出CQT碳临界跑步专业矩阵和疾风系列跑鞋，丰富了产品线，覆盖更广泛的消费者需求。
• 品牌合作：签约NBA球星推出新品，增加品牌声量和产品曝光。

市场拓展：

• 体育赛事：作为连续四届亚运会的官方合作伙伴，以及哈尔滨亚冬会的官方合作伙伴，通过赞助大型赛事提高品牌影响力。
• 自有赛事：举办“10KM竞速系列赛”、“触地即燃”、“女子健身局”等自有赛事，拓展运动市场，增强品牌忠诚度。

投资建议：

• 市场关注度提升：去年纳入港股通后，市场关注度和交易量增加。
• 预测与评级：预计2024-2026年EPS分别为0.54、0.62、0.70元，给予2024年12倍PE的目标价为7港元，维持“买入”评级。

风险提示：

• 宏观经济风险：经济下行可能导致库存积压。
• 行业竞争：市场竞争加剧可能影响销售表现。
• 新品表现：新品销售不及预期可能影响业绩。