有色金属早报

2024-4-16 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 美英制裁俄罗斯金属，美国零售销售据强于预期，昨日铜价震荡上冲，伦铜收涨1.71%至9568美元/吨，沪铜主力合约收至77490元/吨。产业层面，昨日LME库存减少950至123475吨，降幅主要来自北美仓库，注销仓单比例提高至15.0%，Cash/3M贴水124.3美元/吨。国内方面，周末社会库存环比减少，昨日沪铜2404合约最后交易日，月差较大造成上海地区现货基差报价由贴水转为升水115元/吨，不过随着盘面和升水走高，下游买货情绪走弱。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损扩大至800元/吨左右，洋山铜溢价继续下滑。废铜方面，昨日国内精废价差小幅扩大至3120元/吨，废铜替代优势维持偏高水平。价格层面，地缘问题和美债收益率走高导致市场避险情绪仍高，贵金属价格维持高位，对铜市场仍有情绪提振。产业上看，国内经济支持政策继续落地，旺季背景下需求有支撑，叠加铜精矿现货加工费维持历史低位和海外潜在的供应扰动，铜价支撑仍强，同时关注今日公布的国内经济数据及其对市场情绪的影响。今日沪铜主力运行区间参考：76000-78000元/吨；伦铜3M运行区间参考：9400-9650美元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 铝 2024年04月16日，沪铝主力合约报收20680元/吨（截止昨日下午三点），下跌0.58%。SMM现货A00铝报均价20770元/吨。A00铝锭升贴水平均价-80。铝期货仓单131707吨，较前一日上升3720吨。LME铝库存521600吨，下降1500吨。2024-4-15：铝锭库存持平90.3万吨，铝棒去库0.3万吨至26.05万吨。华东贴100-贴60，华南贴120-贴100，中原贴180-贴140。华东市场积极出货为主，下游谨慎观望，成交一般，华南市场出货积极，接货氛围弱成交一般;中原市场积极出货为主，下游谨慎观望，成交一般。LME制裁出台后铝价高开低走，整体仍维持相对高位，铝价预计震荡行情延续，国内参考运行区间：20200-20800元/吨；LME-3M参考运行区间：2450-2800美元/吨。 铅 沪铅主力合约2406冲高回落，收至16760元/吨。总持仓增加3412手至11.63万手。上期所期货库 存增加1775至5.66万吨。沪铅连续-连三价差扩大至45元/吨。伦铅冲高回落，收至2168.5美元/吨。伦铅库存报27.15万吨，较前一日维稳不变。进出口方面，铅锭沪伦比价收至7.77，进口亏损缩窄60至2190元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价录得16400元/吨，较前日跌25，再生精铅均价录得16225元/吨，较前日维稳不变，精废价差缩窄25至175元/吨。当日上海地区铅锭对均价升贴水报40元/吨，较前日维稳不变。周五铅废价格维稳。废电动车电池均价9725元/吨，废白壳均价9600元/吨，废黑壳均价9075元/吨。临近交割，原生持货商交割意向不减，现货市场流通货源不多，下游刚需采买，部分企业淡季减产。总体来看：宏观情绪推动下，铅价与有色金属共振上行。但价格高位下炼厂利润修复，铅锭供应恢复，淡季需求亦无起色，情绪退潮后有较大下行风险。沪铅指数运行区间参考：16300-17150元/吨。伦铅3M运行区间参考：2045-2210美元/吨。 锌 沪锌主力合约2406波动下行，收至22800元/吨。总持仓减少9015手至25.06万手。上期所期货库存增加1150至6.07万吨。沪锌连续-连三价差扩大至10元/吨。截至周一下午15：00，伦锌波动下行，收至2811.5美元/吨。伦锌库存减少450至25.85万吨。进出口方面，截至周一下午15：00，锌锭沪伦比价收至8.09，锌锭进口亏损缩窄130至1650元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价跌130至22690元/吨。上海地区升贴水涨5至-110元/吨，天津地区升贴水涨15至-100元/吨，广东地区升贴水跌5至-80元/吨。现货市场，交割日部分贸易商计划交割，市场活跃度不高，锌价高位下游刚需采买，观望为主，升水维持弱势。总体来看：宏观情绪推动下，锌价与有色金属共振上行，叠加供应端维持紧俏，整体走势预期偏强震荡。但锌价高位下炼厂利润大幅修复，加之需求亦维持疲软，伴随有色情绪退潮，下行风险较大。沪锌指数运行区间参考：22050-23650元/吨。伦锌3M运行区间参考：2675-2995美元/吨。 锡 沪铅主力合约2406波动下行，收至16755元/吨。总持仓减少2045手至11.43万手。上期所期货库存增加5329至6.19万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至20元/吨。截至周一下午15：00，伦铅波动下行，收至2174.5美元/吨。伦铅库存报27.15万吨，较前一日维稳不变。进出口方面，截至周一下午15：00，铅锭沪伦比价收至7.74，进口亏损扩大160至2340元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价录得16450元/吨，较前日涨50，再生精铅均价录得16250元/吨，较前日涨25，精废价差扩大25至200元/吨。当日上海地区铅锭对均价升贴水报40元/吨，较前日维稳不变。现货市场，交割日持货商出货较少，下游企业刚需采买再生为主，散单交投两淡。周一铅废价格上涨。废电动车电池均 价9750元/吨，废白壳均价9625元/吨，废黑壳均价9100元/吨。总体来看：前期宏观情绪推动下，铅价与有色金属共振上行。但价格高位下炼厂利润修复，铅锭供应恢复，淡季需求亦无起色，情绪退潮后有较大下行风险。沪铅指数运行区间参考：16300-17150元/吨。伦铅3M运行区间参考：2045-2210美元/吨。 镍 昨日LME镍库存报75534吨，较前日库存+18吨。LME镍三月15时收盘价18375美元，当日+2.48%。沪镍主力下午收盘价139240元，当日+0.72%。受英美制裁俄镍影响，伦镍一度高开超8%，盘中回落。 昨日国内精炼镍现货价报138300-141400元/吨，均价较前日+1500元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-350元；金川镍现货升水报1900-2000元/吨，均价较前日-50元。镍基本面暂无明显边际变化。近期菲律宾和印尼红土镍矿供应恢复，成本支撑渐弱。下游需求表现一般，现货升水较弱。短期关注国内外精炼镍库存变化及消费端边际变化，中长期镍供大于求格局未变。下游采购意愿较低，镍铁价格弱势。不锈钢现货大幅上调，但下游观望为主。不锈钢期货主力合约日盘收13905元，日内涨跌+0.80%。关注国内不锈钢需求转变及库存变化。 预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考130000-145000元/吨。 碳酸锂 大牌盐厂货源多被长协锁定，上下游交易几乎无折扣。市场流通零单现货主要为交易所仓单，主流报价参考LC2407合约贴水1500-升水500。低价流通现货偏紧，进口到港前预计难有转变。LC2407合约收盘价111750元，较前日收盘价-0.40%。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价1080-1200美元/吨，与前日持平。当前盘面向上突破存阻力，尚缺乏显著利多因素刺激，旺盛需求对底部有所支撑。关注宏观预期变化影响有色板块走势，警惕供、求不及预期带来的情绪影响。今日广期所碳酸锂主力合约参考运行区间105000-118000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn