饲料日报：美豆震荡反弹，豆粕持续走强

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3357元/吨，较前日上涨32元/吨，涨幅0.96%；菜粕2409合约2770元/吨，较前日上涨54元/吨，涨幅1.99%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3340元/吨，较前日上涨60元/吨，现货基差M09-17，较前日上涨28；江苏地区豆粕现货3280元/吨，较前日上涨50元/吨，现货基差M09-77，较前日上涨18；广东地区豆粕现货价格3310元/吨，较前日上涨40，现货基差M09-47，较前日上涨8。福建地区菜粕现货价格2750元/吨，较前日上涨60元/吨，现货基差RM09-20，较前日上涨6。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，巴西咨询机构家园农商公司表示，4月12日，2023/24年度巴西大豆收获进度达到85.13%，比一周前增加5.8个百分点，低于去年同期的86.29%，也低于五年平均进度87.82%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至4月11日当周，阿根廷农户收获了183万公顷2023/24年度大豆，相当于种植面积的10.6%，高于一周前的1.9%。已经收获大豆平均单产为3.57吨/公顷。大豆作物状况总体稳定，评级差劣的比例22%，一周前21%，去年同期65%；优良率为31%；评级一般的比例为47%。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价偏强运行，整体上来看，此前市场对于本月报告继续下调南美产量的预期较为高涨，但是最终报告并未有所调整。然而报告发布后，美豆价格也并未出现大幅度下跌。一方面，当前巴西1.55亿吨的产量已经达到了产需的平衡点，即使并未下调，当前平衡表也已经处于偏紧状态。另一方面，国内当前巴西升贴水持续坚挺且略有上涨，对于豆粕下方的支撑作用较为明显。后续大豆逐渐到港，需要重点关注油厂的库存及开机情况，以及升贴水的变化情况。在当前升贴水的支撑下，未来豆粕价格或将偏强震荡运行。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 到港压力完全释放 玉米观点 期货方面，昨日收盘玉米2405合约2392元/吨，较前日下跌1元/吨，跌幅0.04%；玉米淀粉2405合约2841元/吨，较前日上涨15元/吨，涨幅0.53%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2330元/吨，较前日持平，现货基差C05-62，较前日上涨1；吉林地区玉米淀粉现货价格2960元/吨，较前日持平，现货基差CS05+119，较前日下跌15。 近期市场资讯，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至4月11日当周，2023/24年度阿根廷玉米收获进度为15.3%，平均单产为8.84吨/公顷。评级优良的比例为优良率19%，一周前17%，去年同期6%。评级一般比例45%，一周前51%，去年同期41%。玉米种植带的土壤墒情充足比例为66%，一周前66%，去年同期54%。据外媒报道，乌克兰农业部周五公布的数据显示，乌克兰2023/24市场年度谷物出口量降至大约3760万吨，去年同期为3920万吨。本年度迄今的出口量中包括1470万吨小麦、2050万吨玉米和210万吨大麦。乌克兰传统上通过其深水黑海港口发运其95%的谷物出口。乌克兰政府预期乌克兰2023年谷物和油籽收成为8130万吨，2023/24年度可出口剩余量约为5000万吨。 昨日玉米期价窄幅震荡，供应方面，东北地区粮权转移到贸易商手中，存粮成本支撑玉米价格，而华北地区，基层余粮充足，随着华北地区气温升高，基层农户售粮积极性加大，供应宽松，导致华北地区玉米价格持续下跌。需求方面，华北地区深加工企业门前到货车辆延续高位，库存相对充足，销区内陆地区玉米价格保持稳定，下游企业以刚需补库为主。利好消息持续发酵，本周重点关注贸易商和下游企业建库意愿、以及进口谷物和政策调整，预计玉米价格或将维持震荡运行。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 粕类观点............................................................................................................................................................................................1玉米观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.......................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨.................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨...................