有色金属行业周报：黄金短期切换到抗通胀逻辑，上涨空间仍较大

根据提供的研报内容，以下是总结归纳：

一周行情回顾

板块回顾

• 有色金属（申万）行业板块周跌幅为0.062%，在所有申万一级行业中涨幅居前。
• 贵金属（黄金、白银、镍）领涨，涨幅分别为12.13%、23.94%、14.93%。
• 工业金属（如铜、铝、锡）也表现出正增长。

个股回顾

• 周度涨幅前十：中润资源、晓程科技、湖南白银、精艺股份、赤峰黄金、新威凌、博迁新材、兴业银锡、鹏欣资源、国城矿业。
• 周度跌幅前十：创新新材、深圳新星、中科磁业、宁波富邦、万顺新材、众源新材、惠同新材、电工合金、华阳新材、银邦股份。

宏观及行业新闻

• 中国3月CPI同比增长0.1%，PPI同比-2.8%，M2货币供应同比增长8.3%。
• 美国3月核心CPI和CPI均超预期，分别达3.8%和3.5%。美联储会议纪要显示多数官员认为今年应降息，倾向于减缓每月缩表速度至约一半。

贵金属市场重点数据

• 黄金价格稳定，TIPs债券隐含通胀预期上升至2.39%，实际利率反弹被通胀预期抵消。
• 白银价格与SPDR持仓比较，价格波动与持仓量变化相关。

工业金属数据

• 铜价格与库存数据，LME、SHFE库存变动。
• 铝价格与库存数据，国内与国际库存对比。
• 锡价格持续上涨，库存小幅去化。
• 锑价格高位稳定，库存轻微减少。

行业评级及投资策略

• 黄金：美联储降息预期不变，短期虽有经济数据扰动，但长期看黄金仍有上涨空间。
• 铜、铝、锡、锑：旺季需求预期下，去库存可能性增加，价格运行偏强。
• 重点推荐个股包括中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、河钢资源、中金岭南、神火股份、云铝股份、天山铝业、湖南黄金、锡业股份等，理由包括公司基本面、增长潜力和行业地位。

风险提示

• 美国通胀持续性风险。
• 铜、铝需求恢复不确定性。
• 锡、锑供需平衡面临外部冲击。

结论

本报告指出，尽管短期经济数据和通胀数据对美联储政策预期产生一定影响，但长期看，黄金、铜、铝、锡、锑等金属价格仍具有上涨空间，推荐关注上述行业和个股。报告强调了宏观经济环境和行业动态对金属市场的影响，并提供了具体的投资策略和风险提示。