电网高分红高增长，锂电部分环节涨价

光储：据3月EPC定标数据，地面电站拟并网量同增50%以上，短期需求观望不改国内年内需求总量乐观。海外组件低库存，需求仍在往上走。主产业链价格仍在下滑，颗粒硅占比提升。目前看2季度逆变器和玻璃胶膜量利环比改善确定性更高。关注1季度业绩确定性高的细分辅材龙头。国家能源局近期发布文件明确接受电力系统调度新型储能范围，对于提高国内大储经济性有重要作用。 锂电：4月以来负极、铜箔、电解液环节部分订单涨价，产能利用率提升，相关企业盈利修复，行业悲观预期扭转。新技术端固态电池预计带来锂电板块的估值抬升，看好新能源优质公司的价值重估。 风电：《广东省2024年重点建设项目计划》人大审议通过，其中海风项目10个，装机量7.3GW。建议重点关注海风海缆管桩，陆风头部主机零部件，及碳纤或减震相关主题性机会。 电力设备：海外出口数据亮眼，1-2月变压器合计出口39.03亿元，同比增60.8%，电表合计出口15.85亿元，同比增16.74%，验证海外需求的高景气度。 国网董事长也会见俄罗斯电网公司总裁，持续推动电网海外合作。 氢能：绿氢环节具备高增长、大空间的属性，国内外大型绿氢项目的上量，电解槽和压缩机环节能够充分受益放量，密切关注上游制备氢气的环节，核心设备电解槽，建议密切跟踪电解槽招标和订单落地情况。 机器人：宇立仪器（SRI，国产六维力传感器供应商）创始人宣布成为特斯拉供应商，增强了对于国内力传感器及其他产业链导入的信心。预计24H2大批量定点，25年开始量产，重点推荐行星滚柱丝杠、传感器、减速器、电机环节。 风险提示：政策变化的风险；产能过剩的风险；市场竞争加剧的风险；特高压开展不及预期的风险。 1光伏 1.1价格变化 本周国内硅料、硅片、电池片价格持续下跌，组件价格总体呈下跌态势，辅材价格小幅回升。 根据InfoLink Consulting公布的价格，硅料方面，截至本周三，硅料市场买卖双方仍在对峙，买方对成交价格持激进态度。二三线硅料企业价格已加速下跌，现报每公斤52-54元；头部企业报价略高，维持在每公斤55-58元。虽双方价格差距尚存，但差距正在缩小。硅片方面，本周接续跌势，除了P型M10规格外均出现下行，各规格跌幅达到4-8%不等。电池片方面，价格相对持稳，仅N型M10尺寸电池片成交价格小幅下滑。组件方面，价格持续微降，高低价格区间因订单执行前后调价、整体价格落差仍较大。辅材方面，本周银浆价格震荡上升，受供需关系影响，其他辅材价格总体小幅提升。 图1.光伏产业链价格概览 图2.光伏指数 1.2行业动态 P型硅片下跌15.69%，硅料下跌18.83%：本周，单晶硅片价格随原材料成本下降而继续走低，182mm和210mm尺寸P型和N型单晶硅片价格大幅下跌，降至1.70元/片和1.60元/片，周环比跌幅分别达到3.53%和5.88%。硅业分会报告显示，硅料价格全线下调，面对下游低报价，硅料企业存在明显抵触情绪，价格分歧加大，且市场对硅料价格尚未触底的预期让硅片企业谨慎囤货。同时，硅片产量预计下降至63GW，电池和组件产量也预期相应减少，电池和组件价格稳中有降，企业开工率有所下降，整体行业面临成本压力和需求收缩的双重挑战。 华为“风液智冷”工商业储能新品重磅发布：4月10日的发布会上，华为数字能源推出了全球首款风液智冷工商业储能新品，引领行业关注。该产品通过其创新的C2C双链安全架构、风液智冷热管理系统和精细化的供电架构，承诺提供更安全、更高效的储能解决方案。华为数字能源的举措是对工商业储能市场不断扩大的需求和质量发展向安全系统化、能控精细化、应用数智化方向演进的响应。新产品的设计在提升安全性、热效率和供电优化方面实现了重大突破，并通过一体化集成和智能化平台，显著降低安装成本并提升运维效率。“风液智冷”工商业储能新品是华为数字能源在工商业领域继150K逆变器后的又一力作，有望加速储能项目的规模化建设，并推动新能源电力系统的发展。 隆基Hi-MO X6邂逅特斯拉赛博越野旅行车：4月7日，特斯拉赛博越野旅行车和隆基绿能Hi-MO X6光伏组件展示了清洁能源应用的最新突破。特斯拉的外骨骼车型以其创新设计和卓越性能，以及隆基的高效光伏组件共同代表了科技进步和美学创新。这两款“黑科技”产品不仅展现了实用性和高效能，也凸显了企业对环保的承诺，致力于推进人类社会向可持续能源转变的大趋势。本次展示标志着科技与新能源在实现双碳目标方面的共同进步，展现了科技是推动新能源发展的关键动力。 2锂电 2.1价格变化 上游材料：本周国内碳酸锂价格持续上涨，SMM电池级碳酸锂现货价格均价为11.28万元/吨，周涨幅为1.53%，供应方面，外采利润有所恢复，市场锂矿现货表现偏紧，海外报价持续上涨，受环保影响逐渐降低，由于盐湖地区气温回暖，产量有望逐步上升，江西地区部分企业复工复产，整体供应有所增加；需求方面，4月下游材料厂排产计划环比增加，终端电芯排产保持增长，铁锂需求增加，三元维持稳定，下游仍存补库预期。 图3.碳酸锂价格（万元/吨） 中游环节： 三元622正极报价13.40万元/吨，环比持平；三元523正极报价12.40万元/吨，环比持平；三元811正极报价16.10万元/吨，环比持平。磷酸铁锂动力价格为4.39万元/吨，环比持平。 图4.三元正极价格（万元/吨） 图5.磷酸铁、磷酸铁锂价格（万元/吨） 中端人造石墨报价2.90万元/吨，环比持平。中端湿法基膜市场均价为0.88元/平，环比持平；中端干法隔膜市场价格报价0.43元/平，环比持平。 图6.负极价格（万元/吨） 图7.隔膜价格（元/平米） 三元电解液价格报价2.38万元/吨，周环比下跌15.60%，月环比-15.60%，铁锂电解液价格报价1.88万元/吨，周环比持平，月环比变动+0.27%。供应方面，国内电解液产量较上周增长，目前企业生产水平持续提升，出货量明显增长，头部企业预计产量再度提升，个别中小企业也呈增量趋势。需求方面，储能市场持续好转，装机量稳步提升，对原料需求增加，前期电池大厂动力订单仍呈增量，但月初月末变化较大，近期需求端较前期利好电解液市场行情，整体订单量有所提升。 图8.电解液价格（万元/吨） 下游环节： 本周动力电池价格基本持平。方形三元动力电芯价格本周报价为0.47元/wh，方形铁锂动力电芯价格报价为0.38元/Wh。 图9.电池价格（元/Wh） 2.2行业动态 4月9日，宁德时代发布天恒标准20尺集装箱式储能系统，实现5年容量&功率零衰减，具备6MWh级别超高能量储备，单位面积能量密度提升30%，占地面积减少20%。搭载L系列储能专用长寿磷酸铁锂电芯，能量密度达到430Wh/L，可量产可交付。 4月12日，2024广汽科技日于广州举办。广汽集团取得车规级高安全大容量全固态动力电池量产关键技术突破。①负极可逆容量1500mAh/kg，较石墨负极4倍，较硅负极膨胀-30%，循环稳定性+135%。②高面容量固态正极，5mAh/cm^2高面容量。③高强织密复合电解质膜，使电池在200°C热箱测试中不发生爆炸。④电芯容量高达30Ah。 3风电 3.1本周新增招标情况 本周新增风机招标项目3.58GW，均为陆上项目。分别是国家电投衡水故城100兆瓦风电项目EPC工程总承包项目、三峡能源广东韶关新丰丰源100MW风电项目风力发电机组和塔筒设备采购、三峡能源乌兰察布商都县源网荷储一体化绿色供电工业园区示范项目风力发电机组和塔筒设备采购（第一批次）、三峡能源乌兰察布化德县源网荷储一体化绿色供电工业园区示范项目风力发电机组和塔筒设备采购（第一批次）、吉林华电双辽市19MW新能源乡村振兴风力发电项目风力发电机组（含塔架）采购、兴安县白石风电储能一体化项目、重庆华电酉阳荆竹坝30MW风电项目风力发电机组（含塔架）采购、中能建投金沙大田40MW风电项目EPC总承包工程、内蒙古100万千瓦风储新能源建设项目、大唐繁峙70MW风电项目风力发电机组及附属设备、长庆油田2023年第五采油厂10MW分散式风电工程风电场（EPC）总承包工程、国瑞能源济阳仁风曲堤风电项目、国瑞能源济阳新市风电项目、昌图亮中桥260MW风力发电项目、昌图县融科68.6MW分散式风电项目、内蒙古能源西苏100万千瓦风储项目EPC总承包工程、吉能新能源乡村振兴风电项目风力发电机组(含塔筒、锚栓)采购。 3.22024年招标情况 截至2024年4月13日，2024年1-3月风电全口径累计招标共44.6GW，同比增加55.1%，其中陆上项目43.9GW，海上项目0.70GW。1月风电全口径招标共12.81GW，同比增加13.63%，均为陆上项目；2月风电全口径招标共16.97GW，同比增加74.61%，均为陆上项目；3月风电全口径招标共14.82GW，同比增加90.88%，其中陆上项目14.12GW，海上项目0.70GW。 图10.2021年至今风机月度招标量(GW) 3.3行业动态 （1）广东省2024年7344MW重点海上风电项目公布：2024年广东省重点海上风电建设项目共计10个，总装机容量达7344MW，具体如下：投产项目（2个）：华能汕头勒门（二）海上风电场项目；粤电青洲二海上风电场项目；续建项目（6个）：中广核阳江帆石二海上风电场项目；中广核阳江帆石一海上风电场项目；三峡阳江青洲六海上风电场项目；三峡阳江青洲五海上风电场项目；三峡阳江青洲七海上风电场项目；国家电投广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目；新开工项目（2个）：大唐南澳勒门Ⅰ海上风电扩建项目；汕尾红海湾四海上风电示范项目。 （2）明阳智能公布一季度业绩：公司预计2024年第一季度实现归母净利润为2.5亿元到3.5亿元，同比实现扭亏为盈，比上年同期增加4.76亿元到5.76亿元。公司同日还发布了2023年业绩快报，2023年实现营业收入278.50亿元，实现净利润3.75亿元。 4电力设备 4.1主网——一二次设备招标 2024年前两批次变压器招标量为166813MVA，同比-2.7%；GIS招标4513套，同比-10.0%。 图11.主网-一次设备招标批次累计值 2024年前两批次继保招标13335套，同比+10.2%；变电站监控招标769台，同比+16.9%。 图12.主网-二次设备招标批次累计值 4.2电力投资 2024年1~2月电源建设投资额761亿元，同比+12.6%;电网建设投资额327亿元，同比+2.5%。 图13.主网-二次设备招标批次累计值（亿元） 4.3出口数据——电表 1）分类别来看： 1-2月单相智能电表出口9.45亿元，同比+56.50%。1-2月三相智能电表出口6.18亿元，同比+7.59%。1-2月其他智能电表出口0.23亿元，同比-87.37%。 2）分出口区域来看： 亚洲：23年出口金额31.20亿元，同比+23.56%。24年1-2月出口金额6.43亿元，同比+36.04%。其中单相智能电表4.19亿元，同比+86.65%；三相智能电表2.13亿元，同比+67.89%。 欧洲：23年出口金额35.04亿元，同比+2.07%。24年1-2月出口金额4.56亿元，同比-24.58%，需求稍有下降。其中单相智能电表1.94亿元，同比+0.53%，基本持平；三相智能电表2.60亿元，同比-30.18%。 美洲：23年出口金额7.27亿元，同比+5.63%。24年1-2月出口金额0.86亿元，同比+27.88%。其中单相智能电表0.55亿元，同比+34.47%；三相智能电表0.27亿元，同比+46.94%。 非洲：需求旺盛，高增速持续。23年出口金额23.90亿元，同比+58.70%。24年1-2月出口金额3.77亿元，同比+109.49%。其中单相智能电表2.58亿元，同比+117.95%；三相智能电表1.14亿元，同比+121.12%。 大洋洲：23年出口金额1.87亿元，同比-21.47%。24年1-