美国通胀超预期，美元短期上升

美元：震荡2024年4月14日 市场风险偏好下降，股市多数下跌，债券收益率多数上行，美债收益率上行至4.5%。美元指数涨1.67%至106，非美货币多数贬值，金价微涨0.6%至2344美元/盎司，VIX指数回升至17.3，现货商品指数收涨，布油收平于93.3美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★资产价格表现 美国3月通胀数据再度超预期，市场对美联储的降息预期继续推迟，美债收益率上行引发市场风险偏好下降，地缘政治风险增加引发避险情绪，欧美股市承压。3月美国CPI同比回升至3.5%，创2023年9月以来新高，预期3.4%，前值3.2%，核心CPI同比3.8%持平前值，预期3.7%，通胀环比增速超预期，能源价格的上涨推动整体CPI反弹，住房成本和服务成本居高不下使得核心通胀的回落速度缓慢，市场对美联储的降息预期已经延后至3季度。4月美国密歇根大学消费者信心指数从79.4回落至77.9，低于预期的79，一年期和五至十年期通胀预期分别回升至3.1%和3%，通胀压力对居民部门的打压持续存在，消费动能放缓。美联储利率会议纪要显示后续美联储的缩表速度可能减半，降息预期仍然是维持3次。欧央行利率会议如期按兵不动，但表态鸽派，基本暗示6月将开始降息。中东地区地缘冲突增加，通胀压力和避险情绪的增加也将引发股市市场波动加剧。 非美货币多数贬值，离岸人民币跌0.27%，欧元跌1.82%，英镑跌1.49%，日元跌1.06%，瑞郎跌1.32%，大宗商品货币多数走弱，新西兰元、加元、澳元、比索和雷亚尔跌超1%，韩元跌2.1%，泰铢收涨。 ★热点跟踪 美国通胀超预期。 ★风险提示 美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数下跌，美股A股均回调...........................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数上行，美债收于4.52%........................................................................................52.3外汇市场：美元指数大涨，非美货币多数贬值...............................................................................................................72.4商品市场：黄金剧烈波动，布油收平...............................................................................................................................73、热点跟踪：美国3月通胀超预期.......................................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数下跌，标普500跌1.56%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数下跌，上证指数跌1.62%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数上行，美债4.52%..................................................................................................................................5图表4：西、意、葡债券收益率下行，加拿大回升....................................................................................................................................5图表5：新西兰、澳大利亚国债收益率上行，希腊微降............................................................................................................................5图表6：泰国、马来、韩国债收益率回升，中国微降................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回升........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端回升....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端回升....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周变化不大...........................................................................................................................................................7图表11：美元、英镑、欧元通胀预期回升...................................................................................................................................................7图表12：美元指数大涨1.67%至106，非美货币多数贬值..........................................................................................................................7图表13：黄金剧烈波动，VIX指数回升至17.3............................................................................................................................................8图表14：布油收平，现货商品指数收涨.......................................................................................................................................................8图表15：美国3月通胀超预期.......................................................................................................................................................................8图表16：美元指数走强，美债收益率回升...................................................................................................................................................8图表17：中国一季度GDP，美联储褐皮书、美国3月零售销售..............................................................................................................9 1、全球市场本周概述 市场风险偏好下降，股市多数下跌，债