美国通胀超预期，美元继续上升

美元：震荡2023年9月17日 市场风险偏好回升，股市多数上涨，债券收益率多数上行，美债收益率升至4.33%。美元指数涨0.22%至105.3，非美货币多数升值，金价涨0.3%至1924美元/盎司，VIX指数在13.8附近震荡，现货商品指数收涨，布油涨2.9%至95.1美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★资产价格表现 美国8月CPI同比超预期反弹至3.7%，主要是受到能源价格上涨的推动，核心CPI同比4.3%符合预期，但核心CPI环比0.3%略高于市场预期，除了二手车价格继续下降外，住房成本环比回落至0.3%，服务成本居高不下，核心CPI回落速度缓慢，9月利率会议预计美联储按兵不动继续观察通胀回落趋势，预计不会给出特别鸽派的信号。8月美国零售销售环比0.6%，预期0.2%，前值0.7%，能源消费大幅增加。8月PPI同比1.6%，环比0.7%，高于市场预期，OPEC意外宣布减产，原油价格继续攀升将推动通胀反弹，美联储维持高利率的时间或长于预期，将对市场风险偏好构成压制。实体经济承受的压力也在不断增加，高利率之下居民消费贷款增速下降，9月密歇根大学消费者信心指数回落至67.7，预计预期和前值，短期和中长期的通胀预期回落，低于市场预期。欧央行超预期加息25bp，主要还是迫于通胀压力，市场预期欧央行已经结束加息，欧元区股市得到提振大幅反弹，但由于欧元区工业产出和消费数据表现疲弱，经济濒临衰退边缘，股市上涨的持续性存疑。 主要国家债券收益率上行，美国8月CPI反弹，欧央行超预期加息，欧美核心通胀压力居高不下，债券收益率仍面临上行风险。非美货币多数升值，离岸人民币涨1.14%，欧元跌0.4%，英镑跌0.69%，日元微跌0.01%，瑞郎跌0.43%，大宗商品货币反弹，比索和雷亚尔涨超2%，韩元、澳元、新西兰元、加元、兰特收涨。 ★热点跟踪 美国8月通胀超预期。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数上涨，美股继续下跌...............................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数上行，美债回升至4.33%....................................................................................52.3外汇市场：美元指数继续上涨，非美货币多数升值.......................................................................................................72.4商品市场：黄金涨0.3%，油价上涨2.9%..........................................................................................................................83、热点跟踪：美国8月通胀超预期.......................................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数上涨，标普500跌0.16%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数上涨，上证指数涨0.03%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数上行，美债4.33%..................................................................................................................................5图表4：加、西、意债券收益率上行............................................................................................................................................................5图表5：希腊、澳大利亚国债收益率上行....................................................................................................................................................5图表6：马来、韩国、泰国国债收益率上行，中国震荡............................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数上行........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端微升....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端明显抬升............................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线短端明显回升...........................................................................................................................................................7图表11：欧元、美元、英镑通胀预期回升...................................................................................................................................................7图表12：美元指数上涨0.22%至105.3，非美货币多数升值.......................................................................................................................7图表13：黄金涨0.3%，VIX指数13.8附近震荡..........................................................................................................................................8图表14：布油涨2.9%，现货商品指数收涨..................................................................................................................................................8图表15：美元8月CPI反弹，核心CPI回落................................................................................................................................................8图表16：美元和美债收益率上行...................................................................................................................................................................8图表17：美、英、日9月利率会议，欧美9月制造业PMI....................................................