全球资金观察系列102：北向流入有色金属33亿元

分 析 师 ： 李 美 岑S A C：S 0 1 6 0 5 2 1 1 2 0 0 0 2 联 系 人 ： 熊 宇 翔 报告 日 期 ：2 0 2 4 . 4 . 1 3 全球资金流动：本周重要数据一览 摘要 全球市场资金流向： 2）债市流向：中美10年期利差倒挂幅度收窄，当前为2.28%；全球资金流入中国主权债、长期债较多。 3）跨市场&风格角度，近一周全球资金流入新兴市场较多；中盘风格流入居多。 4）行业角度，2024.4.4-2024.4.10，全球资金流入美股能源(8.48亿美元)最多；中国权益资产中，流入科技(3.45亿美元)最多。 国内市场资金流向： 北上：1）大类行业而言，本周北上资金净流入最多的大类行业为：周期(12.83亿元)、综合(-0.19亿元)、科技(-9.67亿元)；净流出最多的大类行业为：消费(-52.83亿元)、大金融(-16.68亿元)、公共服务(-16.46亿元)。2）一级行业而言，本周北上资金净流入最多的一级行业为：有色金属(32.59亿元)、电子(14.11亿元)、电力设备及新能源(7.89亿元)；流出最多的一级行业为：食品饮料(-25.73亿元)、医药(-15.76亿元)、计算机(-14.7亿元)。3）个股角度而言，本周南下资金净流入前三个股为：中国石油股份(4.01亿港元)、中国移动(3.49亿港元)、中国银行(3.23亿港元)；净流出前三个股为：腾讯控股(-3.67亿港元)、小鹏汽车-W(-1.6亿港元)、中国平安(-1.51亿港元)。 南下：1)GICS行业而言，本周南下资金净买入前列的GICS行业依次是：能源(9.1亿港元)、电信服务(4.8亿港元)、材料(4.4亿港元)；净买入末列的GICS行业依次是：可选消费(-2.6亿港元)、信息技术(-1.6亿港元)、日常消费(0.3亿港元)。2）一级行业而言，本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：石油石化(5.8亿港元)、通信(4.7亿港元)、有色金属(3.5亿港元)；净买入末列的一级行业依次是：传媒(-1.8亿港元)、纺织服饰(-1.2亿港元)、轻工制造(-1.1亿港元)。3）个股角度而言，本周南下资金净流入前三个股为：腾讯控股(14亿港元)、小米集团-W(3.34亿港元)、工商银行(2.85亿港元)；净流出前三个股为：美团-W(-3.37亿港元)、兖矿能源(-2.33亿港元)、中国移动(-2.07亿港元)。 ETF：1）指数视角上，本周资金整体流出ETF，宽基指数ETF净流出88.95亿元。2）行业视角上，财通大类下，本周资金整体流入大类行业ETF，流入医药医美ETF（6.58亿元）居前，流出公共服务ETF（-0.11亿元）居前。从月度数据看，医药医美净流入居前，月度流入额为31.66亿元。 新发基金：本周新发6只股票型+混合型基金，合计新发份额为7.32亿份；2024年4月以来累计发行份额90.1亿份。 国内市场资金需求：本周募资总额44.21亿元，募集家数7家；相较上周81.18亿元募资规模小幅下降。其中IPO规模15.74亿元，首发家数为1家；定增募集规模28.47亿元。 两融&回购：截至4月11日，两市融资融券余额为15405.3亿元，较上周五增加6.07亿元。本周沪深两市股票回购金额9.91亿元，较上周86.86亿元有所下降。 重要股东增减持：净增持较前周增多，本周重要股东净增持7.97亿元，4月以来累计净减持0.12亿元，重要股东增持占总股本比例居前个股为：科林电气、西藏旅游、邵阳液压、欧普泰、盟科药业-U等；增持前10个股周度涨跌幅中位数为-1.57%。 风险提示： 无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。 目录 全球资金大类流向：资金流入债券、货币市场 •本周（2024年4月4日-2024年4月10日）全球资金流入债券，货币市场，流出股票市场。标普、纳指回落 •资金流向：本周全球资金流入债券，货币市场133亿美元，5亿美元，流出股票市场196亿美元；从净流入额来看，债券>货币>股票。•市场表现：美联储降息预期回落，标普、纳指回落。 全球资金中国债市流向：流出公司债较多 •中美10年期国债利差倒挂幅度收窄，当前2.28%；全球资金流出公司债较多。 •分类型：本周中美10年期利差倒挂幅度收窄，为2.28%；近一周全球资金流出中国公司债>混合债，分别为0.31亿美元，0.08亿美元；流入主权债0.12亿美元。 •分期限：本周资金流入中国长期债0.12亿美元；流出短期债0.005亿美元。 全球资金美国债市流向：流入美国混合债、中长期债较多 •本周美国10Y-2Y国债利差倒挂幅度扩张，资金流入美国债市。 •分类型：本周全球资金流入美国混合债>主权债，分别为55.11亿美元，19.77亿美元；流出公司债16.91亿美元。 •分期限：截至4月11日，美国10年期-2年期国债利差倒挂扩张至-0.37%。全球资金本周流入美国中长期债>短期债>长期债，分别为56.4亿美元，16.98亿美元，2.47亿美元。 全球资金权益跨市场流向：流出新兴市场>发达市场 •近一周全球资金流出新兴市场>发达市场；发达市场表现较优。 •跨市场流向比较：近一周全球资金流出新兴市场>发达市场。 •跨市场表现比较：发达市场表现较优，发达-新兴市场自2024年以来的累计收益率之差收窄至21.1%。 全球资金权益风格流向：中盘流入居多 •风格上看，近一周资金流出成长最多，流入中盘。 •资金偏好（价值or成长）：近一周资金流出成长>平衡>价值。 •资金偏好（大盘or中盘or小盘）：从资金偏好上看，近一周全球资金流出大盘>小盘，流入中盘；从净流入幅度看，中盘>小盘>大盘。 •市场表现：近一周成长表现优于价值，价值-成长自2024年以来的累计收益率为-30.7%，较上周上升了-0.6pct。 全球资金中国行业流向：流入科技、医药生物 •本周全球资金流入科技、医药生物，流出消费品、基础设施。 •中国资产（含中概股）中，本周全球资金净流入最多的行业为：科技(3.45亿美元)、医药生物(0.42亿美元)、金融(0.27亿美元)；净流出最多行业为：消费品(-0.66亿美元)、基础设施(-0.03亿美元)、房地产(-0.03亿美元)。 •截至2024年4月10日，中国资产（含中概股）中，2024年以来全球资金净流入最多的行业为：科技(251.71亿美元)、医药生物(83.25亿美元)、能源(8.71亿美元)；净流出最多行业为：金融(-11.95亿美元)、基础设施(-0.86亿美元)、工业(-0.02亿美元)。 资料来源：EPFR，财通证券研究所注：中国权益资产统计范围包含在境外上市的中国公司 全球资金美国行业流向：流入能源、金融 •本周全球资金流入能源、金融，流出科技、医药生物。 •本周全球资金流入美股最多的行业为：能源(8.48亿美元)、金融(3.98亿美元)、原材料(2.45亿美元)；净流出最多行业为：科技(-11.58亿美元)、医药生物(-9.23亿美元)、消费品(-3.38亿美元)。 •截至2024年4月10日，2024年以来全球资金流入美股最多的行业为：科技(211.56亿美元)、通信(43.64亿美元)、工业(43.61亿美元)；净流出最多行业为：医药生物(-163.35亿美元)、能源(-148.52亿美元)、公用事业(-63.43亿美元)。 北上：本周流出115亿元 •2024年4月第2周，北上资金流出114.68亿元，2024全年累计净流入降至528.63亿元。 •美债收益率回升，北向再度流出，本周陆股通成交占陆股通标的总成交的比例在13%-16%区间内波动。 北上：流入周期，流出消费、大金融居前 •本周北上资金流入周期，流出消费、大金融。 •本周北上资金净流入最多的大类行业为：周期(12.83亿元)；净流出最多的大类行业为：消费(-52.83亿元)、大金融(-16.68亿元)、公共服务(-16.46亿元)。 •2024年以来北上资金净流入最多的大类行业为：大金融(294.75亿元)、公共服务(113.06亿元)、科技(105.12亿元)；净流出最多的大类行业为：医药医美(-99.74亿元)、综合(1.7亿元)、周期(38.51亿元)。 北上：流入有色金属、电子，流出食品饮料、医药 •从数量和金额看，本周北上资金流出多数一级行业，流出食品饮料、医药居前。 •本周北上资金净流入最多的一级行业为：有色金属(32.59亿元)、电子(14.11亿元)、电力设备及新能源(7.89亿元)；流出最多的一级行业为：食品饮料(-25.73亿元)、医药(-15.76亿元)、计算机(-14.7亿元)。 •2024年以来北上资金净流入最多的一级行业为：银行(247.94亿元)、电子(154.44亿元)、食品饮料(131.47亿元)；流出最多的一级行业为：医药(-101.1亿元)、传媒(-79.77亿元)、计算机(-62.25亿元)。 北上：净流入京东方A、兆易创新、海尔智家居前 •本周北上资金净买入前五个股为：京东方A (7.13亿元)、兆易创新(6.3亿元)、海尔智家(5.47亿元)、山西汾酒(4.22亿元)、云南铜业(3.76亿元)。净流出贵州茅台(-22.94亿元)、中国中免(-11.93亿元)、格力电器(-7.45亿元)等。 北上：2024年以来净买入宁德时代、五粮液、美的集团最多 •2024年以来，北上资金净买入前列的个股为：宁德时代(67.95亿元)、五粮液(48.02亿元)、美的集团(47.81亿元)、贵州茅台(37.53亿元)、北方华创(35.49亿元)。 南下：本周净流入211亿元 •本周南下资金净净流入211.41亿人民币，月以来累计净流入292亿元。 •截至4月12日，2024年至今南下资金累计净流入1507亿人民币。 南下：流入能源、电信服务、材料居前 •本周南下资金流入多数GICS行业，流入能源、电信服务、材料居前 •本周南下资金净买入前列的GICS行业依次是：能源(9.1亿港元)、电信服务(4.8亿港元)、材料(4.4亿港元)；净买入末列的GICS行业依次是：可选消费(-2.6亿港元)、信息技术(-1.6亿港元)、日常消费(0.3亿港元)。 •2024年以来南下资金净买入前列的GICS行业依次是：金融(238.3亿港元)、能源(192亿港元)、电信服务(176.4亿港元)；净买入末列的GICS行业依次是：日常消费(20亿港元)、可选消费(47亿港元)、信息技术(50.2亿港元)。 南下：流入石油石化、通信、有色金属居前 •从一级行业看，本周南下资金流入多数一级行业，石油石化、通信、有色金属居前。 •本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：石油石化(5.8亿港元)、通信(4.7亿港元)、有色金属(3.5亿港元)；净买入末列的一级行业依次是：传媒(-1.8亿港元)、纺织服饰(-1.2亿港元)、轻工制造(-1.1亿港元)。 •2024年以来南下资金净买入前列的一级行业依次是：通信(180.7亿港元)、石油石化(175.5亿港元)、银行(137.4亿港元)；净买入末列的一级行业依次是：纺织服饰(-23.3亿港元)、轻工制造(-4.6亿港元)、传媒(-0.6亿港元)。 南下：净买入中国石油股份、中国移动、中国银行居前 •本周南下资金净流入前三个股为：中国石油股份(4亿港元)、中国移动(3.5亿港元)、中国银行(3.2亿港元)。 南下：中国海洋石油、中国移动、中国银行为今年来净买入前三 •2024年以来，南下资金净买入前列的个股为：中国海洋石油(106.2亿港元)、中国移动(101.29亿港元)、中国银行(79.3亿港元)、中国电信(41.3亿港元)、美团-W(33.3亿港元)。 ETF：宽基ETF净流出88.95亿元