国内观察：2024年3月进出口数据：高基数下出口增速回落，汽车景气度高

根据海关总署发布的2024年3月外贸数据，3月出口增速出现阶段性回落，对东盟等新兴市场出口较好，对美欧出口增速下降。3月出口当月同比-7.5%，低于市场预期的-2.1%。进口方面，低基数效应消退后进口增速顺势回落，但环比并未明显弱于季节性。全球制造业整体回暖，有利于我国出口。3月全球制造业PMI环比上升0.3个百分点至50.6%，连续3个月环比回暖；美国3月ISM制造业PMI环比大幅上升2.5个百分点至50.3%；日本3月制造业PMI环比上升1个百分点至48.2%。此外，东盟3月制造业PMI环比上升1.1个百分点至51.5%，连续3个月位于扩张区间。全球贸易或能趋稳改善，有助于我国出口景气度回升。4月10日，WTO预测2024年全球货物贸易量将增长2.6%，2025年将增长3.3%。从分国别看，对东盟出口增速相对较高，对美欧出口增速明显回落。从分产品看，基数抬升后船舶出口增速回落，汽车和手机出口表现较好。从主要产品看，船舶出口金额、数量增速均出现回落，其中金额累计同比较前值降67.1个百分点至106%，数量累计同比较前值降28.3个百分点至31.6%，基数抬升可能有一定影响。集成电路出口金额、数量增速也双双回落。汽车和手机出口则表现较好。3月，汽车出口金额和数量累计同比分别较前值上升5.6个、1.8个百分点至18.2%、23.9%。今年3月汽车出口增速加快并未有低基数因素参与，或反映我国汽车出口景气度仍高。手机出口数量累计同比较前值下降6.5个百分点，但出口金额较前值上升5.2个百分点，可能主要受价格贡献。低基数消退后3月进口增速顺势回落，环比表现并不弱。4月进口基数将较3月有所回落，伴随大规模设备更新和消费品以旧换新等扩内需政策发力，国内需求有望回暖。总体来看，当前全球PMI数据较好，外需或能回暖