钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 从数据看，本周产量下降，需求继续回升，去库较快，钢厂复产偏慢，导致短期供需出现错配，对价格形成有效支撑，但对于上涨高度延续谨慎看法，主要是成本端向上空间打开，需要铁水持续复产，但目前板材在高库存下，复产空间有限，螺纹需求同比仍有8%-10%降幅，因此在螺纹需求同比降幅进一步收窄前，高炉复产空间预计依然受限。螺纹短期以估值修复为主，结合原料估值向上关注3650-3750元压力，下方支撑暂时关注3450-3500元。 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 短期数据及情绪偏强，螺纹10合约可参考3500-3700元区间交易；套利方面，5/10反套逢低离场，卷螺差短期看缩，后期若回落至100附近考虑做多。 成文时间：2024年04月11日星期四 热轧卷板： 【市场逻辑】 本周热卷产量下降，需求小幅回落，板材目前整体维持供需双强的弱平衡状态，库存压力仍较大且去库速率一般。在建材复产偏慢，去库较快的带动下，热卷跟随成本端震荡偏强，但出口价涨幅有限，且自身库存问题未解决，因此上涨空间并不过于乐观。 【交易策略】 热卷10合约可参考3600-3800元的波动区间交易，近期低位反弹幅度较大，高库存下追涨需谨慎。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................6五、钢材期货持仓..................................................................................................................................10 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：上海螺纹即期利润.......................................................................................................................................................................4图0：上海热卷即期利润.......................................................................................................................................................................4图13：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图14：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图16：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图17：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................5图18：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图20：螺纹钢总库存（35城）............................................................................................................................................................6图21：热轧卷板总库存................................................................................................................................................................