钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 周一以来上涨的几个原因：一是通胀交易热情进一步上升；二是现货供需季节性改善；三是铁水产量转增，成本端拖累减轻。诚然，钢材基本面改善是确定的，但旺季更多要看改善幅度，其影响高炉复产空间及成本抬升幅度，在钢厂有利润的情况下，钢价上行空间受成本影响较大。目前板材去库放缓且库存较高，短期增产空间或有限，建材端从水泥数据看，基建并不弱，房建仍较差，后期财政扩张加快，或继续利好需求，但房地产拖累下，螺纹需求回升高度尚不乐观。 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 因此，短期交易仍是估值修复，即跌至成本端关键支撑位后，潜在利多预期影响加大，带来价格上涨，不过估值出现一定修复后，继续上涨要看需求能否进一步改善，进而打开钢厂复产空间，从建材成交持续性看需求显著改善迹象还不明显，因此螺纹反弹概率大于反转，低位区间震荡运行为主，结合原料估值看，关注3350-3450支撑及3650-3700元压力，但要注意板材高库存对钢材整体的压力。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年04月10日星期三 【交易策略】 短期需要关注成交，如果持续回落，近月仍可考虑卖保。套利方面，卷螺差高位震荡，回落空间有限，中期延续逢低偏多交易。高仓单下，螺纹5/10价差面临收缩。 热轧卷板： 板材自身维持供需双强的弱平衡状态，库存压力较大且去库一般，由于建材需求弱势对市场的影响在前期下跌中已通过减产体现，因此后期需要关注板材去库情况，一旦板材去库明显放缓，届时可能会对价格施压。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 热卷短期关注去库速率，反弹过后压力逐步加大，做多需谨慎，暂时观望或轻仓卖保。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................6五、钢材期货持仓..................................................................................................................................10 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：热轧卷板即期利润.......................................................................................................................................................................4图0：螺纹钢即期利润...........................................................................................................................................................................4图13：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图14：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图16：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图17：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................5图18：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图20：螺纹钢总库存（35城）............................................................................................................................................................6图21：热轧卷板总库存........