1 / 11 农产品研发报告 银河农产品 每日早盘观察 2024年4月2日 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 隔夜CBOT大豆指数上涨0.04%至1189.75美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.2%至336.4美金/短吨 【相关资讯】 1.USDA：美国农业部数据显示，截至2024年3月28日当周，美国大豆出口检验量为414484吨，前一周修正后为785116吨，初值为768711吨。2023年3月30日当周，美国大豆出口检验量为503900吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为36981053吨，上一年度同期45460554吨； 2.AgRural：截至上周四，巴西2023/24年度大豆收割已经完成74%，较之前一周增加5%；上年同期，巴西大豆收割率为76%； 3.战略谷物：连续第二个月调降欧盟今年油菜籽作物产量预估，从上个月的1830万吨降至1810万吨，主要由于法国产量预计减少。最新的油菜籽作物产量预估较去年的1990万吨低9%。为弥补2024/25年度区内供应减少，该公司预计，将增加从澳大利亚和乌克兰进口油菜籽。战略谷物维持欧盟2024年葵籽产量预估基本不变，为1070万吨，较2023年增加10%。今年大豆产量预计为310万吨，较去年高出9%； 4.我的农产品：截止3月29日当周，125家油厂大豆实际压榨量为152.24万吨，开机率为44%；较预估高1.25万吨。其中大豆库存为311.34万吨，较上周增加5.05万吨，增幅1.65%，同比去年减少10.99万吨，减幅3.41%；豆粕库存为31.28万吨，较上周减少10.94万吨，减幅25.91%，同比去年减少28.44万吨，减幅47.62%。 【逻辑分析】 公众号二维码 银河农产品及衍生品 粕猪研究：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458 棉禽研究：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 投资咨询证号：Z0014425 玉米鸡肉：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 白糖油运：黄 莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 油脂联系对接人：张盼盼 期货从业证号:F03119783 2 / 11 农产品研发报告 银河农产品 本次报告整体呈中性因而美国市场影响有限，近期南美地区降雨有所好转，尤其是阿根廷收获压力增加预计对国际大豆贴水会产生压力，近月合约受国内供应压力影响同样也存在压力，盘面下行有技术性支撑预计不流畅，预计仍以偏弱为主。菜粕基本面弱于豆粕，且技术性表现更差，仍以偏弱为主； 【交易策略】 1.单边：建议继续以逢高抛空为主； 2.套利：MRM05价差扩大持有,M59、79反套； 3.期权：买M2409-P-3300&卖M2409-P-3100&卖M2409-C-3500，买RM2409-P-2700&卖RM2409-P-2500&卖RM2409-P-2900(观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘影响】 昨日ICE美糖上涨，主力合约上涨0.11美分/磅（+0.49%）至22.63美分/磅。 【重要资讯】 1.截至1日不完全统计，23/24榨季广西已有58家糖厂收榨，同比减少15家；收榨产能合计49万吨/日，同比减少8.9万吨/日。目前广西仍有16家的糖厂未收榨，预计清明后逐渐结束生产期。云南已收榨7家糖厂，同比减少5家以上，仍有44家糖厂未收榨。 2.广西南华周一现货报价6700-6760元，周同比上涨90元，南华昆明报价6610元，周同比上涨80元，中粮辽宁报价7100元/吨，周同比上涨50元/吨。上周广西、云南多数集团成交没有持续放量但也尚可。 3.中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2024年3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月上升1.7个百分点。从13个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、产成品库 3 / 11 农产品研发报告 银河农产品 存指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数上升，指数升幅在0.4至5个百分点；出厂价格指数下降，指数降幅为0.7个百分点。 【交易策略】 国内仓单过少、高基差，持仓量过大，周五夜盘郑糖反季节性增仓拉涨，致使基差已获得一定修复。考虑到若盘面继续上行或将出现负基差的情况，集团或有可能抛售盘面而导致仓单大量出现，叠加目前尚无更多有利的逻辑出现，预计短期继续上行动力有限，隔夜盘面如期回落，预计短期维持震荡走势。后续还需关注糖浆管控的变化。 1.单边：多单头寸可考虑止盈离场。 2.套利：观望。 3.期权：虚值看涨比例价差。（以上观点仅供参考，不作为入市依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度0.04%至48.23美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度0.05%至4247林吉特/吨。 【相关资讯】 1. SPPOMA：2024年3月1-31日马来西亚棕榈油单产增加16.24%，出油率减少0.06%，产量增加15.87%。 2. AmSpec：预计马来西亚3月1-31日棕榈油出口量为1292130吨，较上月同期出口的1000348吨增加29.17%。 3. USDA出口检验报告：截至2024年3月28日当周，美国大豆出口检验量为414,484吨，此前市场预估为500,000—900,000吨，不及预期。 4. 据Mysteel，截至2024年3月29日（第13周），全国重点地区棕榈油商业库存52.965万吨，环比上周减少3.64万吨，减幅6.42%；全国重点地区豆油商业库存87.39 4 / 11 农产品研发报告 银河农产品 万吨，环比上周减少1.34万吨，降幅1.51%。 5. 据Mysteel，4月1日，豆油成交26500吨，棕榈油成交290吨，总成交比上一交易日减少470吨，减幅1.72%。 【交易策略】 1. 单边：棕榈油近日高位震荡，日内博弈剧烈，但基本面偏强表现相对抗跌，棕榈油存在移仓迹象，可考虑逢低做多05或09；而豆油菜油基本面相对较弱，跌幅较多，建议暂观望。 2. 套利：Y59、OI59可考虑逢高做缩。 3. 期权：观望。(观点仅供参考,不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【重要资讯】 1、据外媒报道，周一，芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦期货收盘大多下跌，其中基准期约收低0.6%，因为交易商预计盘后出台的作物进展周报将显示冬小麦状况创下八年同期最高。美国农业部盘后发布的作物进展报告显示，截至3月31日，美国冬小麦优良率为56%，上年同期为28%。 2、周一，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收盘下跌，其中基准期约收低1.5%，因为经过上一交易日大幅上涨后，周一多头获利了结。美国天气良好，可能增加今春玉米播种面积，进一步提高庞大的供应，也对价格不利。 3、美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至3月31日当周，美国玉米种植率为2%，市场预期为2%，去年同期为2%，五年均值为1%。 4、东北玉米市场价格以稳为主。下游深加工厂库存低位，收购意愿加强，贸易商建库积极，部分地区出货价格稳中偏强。吉林收储开始，短期内提振市场心态。 5 / 11 农产品研发报告 银河农产品 5、主产区小麦均价2740元/吨，较上周上涨0.4%，同比下跌4.23%。今日小麦价格偏强调整，市场购销积极。供应方面，储备轮换小麦持续供应市场，随着市场价格不断上涨，粮商逢高出货；市场整体供应表现充足。 【交易策略】 美玉米底部震荡，美玉米底部确立。市场传言保税区进口玉米受限，东北地区玉米受收储及深加工低库存影响，玉米现货偏强，华北地区玉米平稳，但东北与华北玉米价差较低，华北玉米仍有上涨空间。05玉米受进口玉米受限影响，玉米相对偏强。 1.单边：有现货的企业可以逢高短空为主。 2.套利：05玉米和淀粉价差410-460之间震荡。 3.期权：观望为主。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：今日生猪价格继续呈现下跌态势。其中东北地区14.6-14.9元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区15.4-15.6元/公斤，下跌0.1元/公斤；华东地区15.7-16元/公斤，持稳或下跌0.1元/公斤；西南地区14.6-15元/公斤，下跌0.1元/公斤；华南地区15.2-16.2元/公斤，持稳； 2.仔猪母猪价格：截止3月28日当周，15kg仔猪价格708元/头，上涨71元；7公斤仔猪565元/头，上涨59元；50kg二元母猪价格1574元/头，较上周上涨19元； 3.农业农村部：4月1日“农产品批发价格200指数”为123.33，下降0.01个点，“菜篮子”产品批发价格指数为124.56，比上周五下降0.03个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.49元/公斤，上升0.1%；牛肉67.30元/公斤，上升0.5%；羊肉 6 / 11 农产品研发报告 银河农产品 62.92元/公斤，下降0.3%；鸡蛋8.31元/公斤，下降1.0%；白条鸡17.47元/公斤，下降2.1%。 【逻辑分析】 终端走货持续偏弱，屠宰量下行，农户大体重猪源供应整体在增加，预计近期现货有一定的走弱压力，期货盘面可能也会有一定的承压风险。 【交易策略】 1.单边：LH05如果冲高可以考虑试空操作，LH09和LH11前期如果有低位多单可以持有； 2.套利：LH59阶段性反套 3.期权：09合约可以尝试高位套保，买LH2409-P-17500&卖LH2409-P-17000&卖LH2409-C-18000(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 花生 【重要资讯】 1、吉林产区308通货米报价5.20元/斤左右，8个筛报价5.60元/斤，交易量有限。河南南阳白沙通货米报价4.90-5.15元/斤；驻马店产区白沙通货米报价4.80-5.00元/斤。开封地区大花生价格表现坚挺，通货米报价4.85-5.00元/斤。 2、中粮菏泽、费县工厂到货量有限，收购价格为8300元/吨。开封益海嘉里到货量在100吨左右，报价8200元/吨；玉皇粮油，带出成油料报价8500元/吨，成交以质论价。兴泉到货100吨左右，成交多以质论价。 3、葵油价格略显偏弱，目前国内一级普通花生油报价15300-15700元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为18700元/吨左右。 7 / 11 农产品研发报告 银河农产品 4、进入 4 月份后，我国进口大豆到港将增多，油厂开机率将回升，届时国内豆粕供给将转向宽松，价格或由强转弱 。花生粕多数企业暂无库存，花生粕走货尚可，报价3750-3830元/吨。 5、据Mysteel调研显示，截止到3月29日国内花生油样本企业厂家花生库存统计39926吨，较上周增加3200吨。截止到3月29日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计36110吨，较上周增加400吨。 【交易策略】 市场预期新季花生种植面积增加，但最近油脂相对偏强，带动花