黑色期权周报：黑色期权策略

黑色期权周报 国元期货研究咨询部 2024年3月22日 黑色期权策略 【策略观点】 螺纹钢期权持仓PCR有所回升，期权情绪指标有所回暖。螺纹钢期货短期仍有一定反弹空间。投资者可考虑开仓螺纹钢期权牛市价差组合。铁矿石期货预期短期走势较强，投资者可考虑单边买入铁矿石认购期权合约。 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 杨慧丹 电话：010-84555100 邮 箱yanghuidan@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F03090153 投资咨询资格号 Z0019719 王兆玮 电话：010-84555101 邮 箱 wangzhaowei@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F03113608 【目 录】 一、市场行情回顾 ........................................................................................................................................................................... 1 1.1 期货走势&期权成交量 ................................................................................................................................................. 1 图表 1 铁矿石&螺纹钢期货本周行情数据（截至2月29日） ........................................................................... 1 1.2 市场行情数据 ................................................................................................................................................................... 1 图表 2 期权本周行情数据 ................................................................................................................................................. 1 二、黑色板块期权数据 .................................................................................................................................................................. 2 图表3 2月29日期权PCR近一年分位值 ..................................................................................................................... 2 图表4 铁矿期权近10日成交概况 .................................................................................................................................. 2 图表5 铁矿期权近10日持仓概况 .................................................................................................................................. 3 图表6 铁矿石期权成交量分布 ......................................................................................................................................... 3 图表7 铁矿石期权隐含波动率 ......................................................................................................................................... 4 图表8 铁矿石期货波动率锥 .............................................................................................................................................. 4 图表9 螺纹钢期权近10日成交概况.............................................................................................................................. 5 图表10 螺纹钢期权近10日持仓概况 ........................................................................................................................... 5 图表11 螺纹钢期权成交量分布 ....................................................................................................................................... 6 图表12 螺纹钢期权隐含波动率 ....................................................................................................................................... 6 图表13 螺纹钢期货波动率锥............................................................................................................................................ 7 图表14 期权加权平均隐含波动率走势 ......................................................................................................................... 7 三、后市展望 .................................................................................................................................................................................... 8 图表15 黑色板块后市展望 ................................................................................................................................................ 8 图表16 铁矿石期权双卖策略损益图 .............................................................................................................................. 8 图表17 螺纹钢牛市价差策略损益图 .............................................................................................................................. 9 第 1 页 共 11页 一、市场行情回顾 1.1 期货走势&期权成交量 图表 1 铁矿石&螺纹钢期货本周行情数据（截至3月22日） 证券代码 期货名称 收盘价 本周涨跌幅 本周成交额 I.DCE DCE铁矿石 844.00 6.10% 1770亿元 RB.SHF SHFE螺纹钢 3612.00 3.08% 4215亿元 数据来源：WIND、国元期货 1.2 市场行情数据 图表 2 期权本周行情数据 期权标的 期权成交量（日均万手） 期权持仓量（日均万手） 期货20日历史波动率 铁矿石 46.77 61.90 0.35 螺纹钢 29.97 67.96 0.18 数据来源：WIND、国元期货 第 2 页 共 11页 二、黑色板块期权数据 图表3 3月22日期权PCR近一年分位值 分位数 铁矿石 螺纹钢 成交量PCR分位数 46.10% 100.00% 持仓量PCR分位数 7.46% 13.90% 成交额PCR分位数 61.69% 82.03% 数据来源：WIND、国元期货 图表4 铁矿期权近10日成交概况 数据来源：WIND、国元期货 128.08%30%58%85%113%140%09024/03/1124/03/1224/03/1324/03/1424/03/1524/03/1824/03/1924/03/2024/03/2124/03/22成交量（万张）铁矿石期权近十日成交概况认购成交量认沽成交量成交P/C 第 3 页 共 11页 图表5 铁矿期权近10日持仓概况 数据来源：WIND、国元期货 图表6 铁矿石期权成交量分布 数据来源：WIND、国元期货 99.54%60%70%80%90%100%110%120%130%140%05010024/03/1124/03/1224/03/1324/03/1424/03/1524/03/1824/03/1924/03/2024/03/2124/03/22持仓量（万张）铁矿石期权近十日持仓概况认购持仓量认沽持仓量持仓P/C020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000成交量（张）行权价铁矿石主力合约期权成交量分布认购成交量认沽成交量 第 4 页 共 11页 图表7 铁矿石期权隐含波动