钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 周一以来上涨有几方面因素：一是通胀交易热情进一步上升；二是供需近两周改善；三是铁水产量转增，成本端拖累减轻。诚然，钢材基本面改善是确定的，但旺季改善幅度更加关键，板材去库放缓且库存较高因此短期增产空间有限，因此铁水回升需要看建材需求进一步改善情况，从水泥数据看，目前基建并不弱，房建仍较差，中央财政扩张加快后，或从资金端利好钢材需求，但房地产拖累下，螺纹需求回升高度仍不乐观。因此在看到钢材整体去库维持在较好的水平前，不能确定驱动已转为向上，短期处于估值修复阶段，铁水回升如果顺利，螺纹上方高点关注3650-3750元区间。 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 【交易策略】 10合约短线趋势偏强，暂时可转向低买，向下关注3500支撑。套利方面，卷螺差高位震荡，回落空间有限，中期偏多交易。高仓单下，螺纹5/10价差可能会继续收缩。 成文时间：2024年04月09日星期二 热轧卷板： 【市场逻辑】 板材处于供需双强的弱平衡状态，库存压力较大且去库一般，产量回升空间比较有限，同时自身利润较好，因此价格进一步走强，需要关注成本端抬升幅度，而后者则要看铁水产量回升空间，从目前建材需求看，铁水产量还难以大幅增加，因此短期基本面改善，外加商品通胀交易带动，利多热卷价格，但趋势性上涨驱动一般，上涨空间受限，关注3750-3850元区间。 【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 10合约热卷短期趋势偏强，但出口价跟涨还有限，热卷谨慎偏多交易。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................6五、钢材期货持仓..................................................................................................................................10 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：热轧卷板毛利润...........................................................................................................................................................................4图0：螺纹钢高炉毛利...........................................................................................................................................................................4图13：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图14：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图16：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图17：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................5图18：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图20：螺纹钢总库存（35城）............................................................................................................................................................6图21：热轧卷板总库存..........................................................