证券行业跟踪点评：国资产业集团聚焦主业，券商股东情况梳理

华创证券研究所证券分析师：徐康电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com执业编号：S0360518060005 2）地方国资产业参控股券商：多数该类券商与此前华福证券、东北证券有一定相似性，不排除股权划转至地方国资的可能性。东方证券（部分股东为：申能集团、上海烟草），中泰证券（部分股东为：山东能源、山东钢铁），浙商证券（部分股东为：浙江交投），财达证券（部分股东为：唐山钢铁），开源证券（部分股东为：陕西煤业），上海证券（部分股东为：百联集团），渤海证券（部分股东为：天津泰达）。 3）国资委央企参控股的券商：多数该类券商是由股东担任公司实控人，考虑到券商本身具备较强的金融工具性，出现股权变更的难度相对较大。国投证券（国投集团），长城证券（华能集团），五矿证券（五矿集团），中航证券（中航集团），英大证券（国家电网），川财证券（中国华电）。 风险提示：经济下行压力加大、创新改革节奏低于预期、利率较大波动。